文華財經（編輯 劉娜）--行情分析

　　18日，整體工業品陣營出現小幅回升，原油與基本金屬均有一定的漲幅。LME3月期銅回升至7485美元、原油也上漲0.57美元。21日的滬銅強弱互現，下午波動較大，在LME電子盤上漲的帶動上，走出一波上漲，但尾盤回收部分漲幅。內外盤比值仍維持在8.86附近。長江現貨均價66900元/噸，維持現貨升水狀態。

　　因原油大幅回落，加上8月美國通脹數據低于預期的影響下，商品投資的熱度正在下降。熱錢基金正在涌入股市與債券。導致基本金屬波動減弱，整體處于盤整市中。其實近期的金屬并不缺少基本面的信息，Escondida銅礦的罷工仍在不斷反復。不過這方面因素的利多作用也因資金對商品熱度下降，而弱化了許多。同時，鎳市場引發LME監管系統高度重視。雖然現貨升水已經升至5000美元，但由于LME將違約處罰限定在300美元，所以大大降低了多頭的風險，同時也導致資金對金屬的多頭行情持謹慎態度。

　　技術分析方面，LME3月期銅將前期的三角形形態打破后，由于近期基本面格局變化并不明顯，我們堅持行情在8月應呈震蕩的格局，目前的回落僅是深度調整，后市在7000-8200區間寬幅震蕩的概率較大。

　　后市展望

　　從銅的消費周期來看，8月的盤整的走勢概率較大。總體上來說，銅在8月上下兩難，維持在7000-8200一線震蕩的概率較大。本周，美國經濟數據較為重要的僅是周四公布的耐用品訂單，目前市場對于美國經濟是否會大幅放緩十分關注。從8月新公布的一些數據來看，美國經濟硬著陸可能較小，耐用品訂單數據好于預期的可能較大。不過，從中期情況來看，美國的經濟數據會引導美元維持震蕩走低。同時，罷工情況仍會是本周關注的重點，從目前的發展態勢來看，罷工可能會維持至月底才能有效解決。

　　操作建議

　　震蕩期間，中線投資機會并不明顯，建議僅介入日內短線。近期，日內走高的強勢的概率很大，建議日內多單積極介入，不建議持倉過夜。

　　北京中期 金正男