受利空的天氣情況和充沛的全球庫存繼續向市場施壓的影響，CBOT大豆期貨18日收低。其中，11月大豆期貨合約下跌4美分，收報5.60 1/2美元/蒲式耳。除了良好的生長條件令產量預期上調的舊消息外，還有中國宣布加息，外部市場即日大部分時間疲軟以及現貨市場下行的消息入市。氣象預測機構DTN Meteorlogix預計，中西部作物帶未來三天降雨量最高達1.5英寸，部分地區雨量更多。美國農業部計劃將于北京時間21日23：00公布周度出口檢驗報告，于22日4點公布周度農作物長勢報告。分析師預計，美國大豆優良率將持平或增長2個百分點。根據CFTC公布的最新持倉報告顯示，截至8月15日當周，基金在CBOT大豆上減多增空,凈空頭寸增加3086張至44326張，目前價格已滑落至近兩年的底部區域，基金在目前位置通過大幅增加空頭頭寸而打壓價格的愿望并不強，價格走低主要是多頭的離場,在此情況下,價格難以大幅走低。

　　國內方面，昨日黑龍江地區大豆現貨價格繼續保持平穩，豆粕現貨市場延續了昨日穩定的行情。短期內國內大豆供應相對充足，后期進口大豆成本將明顯高于7月份，將是支撐粕價的重要因素。而國內養殖補欄情況到底如何暫時沒有利好出現，近兩天國內外又爆出禽流感事件，業內有消息稱江西、湖南鬧出了“豬瘟”，下游養殖需求情況仍不明朗，

　　技術上看，美豆主力11月繼續收跌，價格仍處于弱勢之中，后市價格有望繼續震蕩下行，目標550美分一線。大連豆粕主力1月合約昨日低開高走繼續大幅收高，但在美盤尚處于弱勢的情況下,預計反彈高度有限，2300一線將面臨較大壓力。操作上建議暫時觀望。預計M0701開盤價2250附近。

　　LME基金屬18日普遍收高，受智利Escondida銅礦艱難的談判引發的買盤提振，期銅即日強勁上揚，收盤時上漲195美元，報7480美元/噸。在供應已經十分吃緊的情況下，對必和必拓公司(BHP Billiton Ltd.) 決定推遲談判，Escondida銅礦停產問題惡化的擔憂吸引買家重返銅市。巴克萊資本(Barclays Capital)稱，目前為止，庫存彌補了損失的大部分銅產量，但從現在開始，生產中斷將對精銅出貨造成影響。

　　庫存方面，周五LME庫存增加6125噸至121800噸，升水微幅升至38美元/噸。同時應注意到,目前注銷倉單有較大幅度的增加,庫存大幅增加的步伐有望減緩.從昨天價格的表現看，Escondida銅礦若無進一步的供應受影響消息出現,對銅價的刺激作用較為有限。昨日,中國央行公布自2006年8月19日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率上調0.27個百分點，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。此舉旨在抑制當前國內投資增長過快、貨幣信貸過多的情況,為中國經濟降溫,對國內乃至國際商品市場都有一定的負面影響,但由于市場對此早有預期,今后的影響較為有限。國內方面，昨日華通現貨報收66700元/噸，小幅貼水,從近期現貨價格表現看,滯漲滯跌性比較明顯,短期在LME震蕩情況下,滬現銅有望維持目前狀況。

　　技術上看，LME銅收高，但上漲幅度仍小于前日下跌幅度,總體仍維持寬幅震蕩格局，預計后市仍將測試7000美元的支撐，若7000美元下破形成小雙頭，此輪調整可能會較深。滬銅昨日低開高走表現較強,兩市比值也恢復至9附近，但資金介入興趣仍一般.在LME呈劇烈震蕩時，滬銅的強弱僅能表現在比值的漲跌上。操作上建議仍可維持短空思路。預計0610開盤價67300附近。

　　受對伊朗將不會積極回應旨在解決伊核問題激勵方案的擔憂激勵，NYMEX9月期原油收盤上漲1.08美分，至每桶71.14美元，結束此前連續四個交易日來的跌勢。美國國務院(State Department)副國務卿尼古拉斯.伯恩斯(Nicholas Burns)17日表示，如果伊朗拒絕在8月31日底中止鈾濃縮活動，美國將在9月初迅速采取行動，要求聯合國對伊朗實施制裁。聯合國安理會之前已表示，伊朗不中止鈾濃縮活動就將面臨制裁。伊朗必須在本月底前對美國和歐盟就伊朗核問題提出的決議草案作出正式回應。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油8月紙貨報每噸314美元，黃埔高硫燃油估價3525元/噸(新加坡，船堤)。新加坡燃料油跟隨原油大幅下挫,庫存仍然居高不下,中國方面買興不強.截至8月16日當周新加坡陸上燃料油庫存增長了23.4萬桶,至1496.4萬桶。技術上看，原油在70美元附近大幅反彈,市場仍處于超賣格局,有繼續反彈的要求。昨日滬油在美油的大幅下跌情況下,微幅低開并高走,表現出較強的反彈意愿,預計短期內這種情緒有望持續。操作上建議仍可短多操作。預計0611開盤價3500附近。

　　北京中期投資部 陳園園