北京中期:鎳逼空行情明確 多單注意隔夜風(fēng)險(xiǎn)
文華財(cái)經(jīng)(編輯 紀(jì)方)--16日,LME3月期銅仍陷于震蕩之中,成交低迷,投資者交投謹(jǐn)慎。隨著8月現(xiàn)貨日的到來,LME銅價(jià)并沒有出現(xiàn)較大的波動(dòng),不過現(xiàn)貨日前價(jià)格回落,升水下降,空頭略占優(yōu)勢。17日滬銅交投膠著,成交量縮至不足5萬手,滬現(xiàn)銅仍維持小幅升水270元。
16日,公布了一系列的數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)內(nèi)容較多,不再一一詳述。美元走低,公債價(jià)格大漲,可以得到明確的信息如下。一是美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率相當(dāng)小,9月底前,美元息差優(yōu)勢不再。二是美國經(jīng)濟(jì)如FED預(yù)期,已經(jīng)出現(xiàn)明顯的放緩趨勢,不過通脹的情況也如期下降。所以隨后的美元震蕩走低的概率較大。美國經(jīng)濟(jì)在逐步降溫,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),擴(kuò)張周期很可能延長。不過另外來自于宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)如下,通脹風(fēng)險(xiǎn)下降后,黃金為代表的貴金屬需求下降。由于基本金屬也具有一定的意義,通脹下降后是否會(huì)對基本金屬帶來壓力。我們的認(rèn)為基本金屬在前期曾經(jīng)被避險(xiǎn)資金參與而沖高,但從目前金屬的總持倉明顯下降的情況可以看出,仍運(yùn)行于高位的基本金屬,來自于這些熱錢的支撐較小,所以通脹下降的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對基本金屬產(chǎn)生太大的影響。
另外,Escondida銅礦的談判似乎有些好轉(zhuǎn)。但我們?nèi)跃S持談判在本周內(nèi)無望解決的觀點(diǎn)。工會(huì)要求加薪10%,雖然較前期的13%有所下降,但據(jù)公司方面3%的增幅仍有差距,這個(gè)差距可能會(huì)導(dǎo)致協(xié)商仍需進(jìn)行2-3次。這可能會(huì)導(dǎo)致罷工持續(xù)3周左右。對于罷工預(yù)期的反復(fù),已經(jīng)導(dǎo)致投資者短期內(nèi)回避對銅的參與。16日,一直與銅比翼雙飛的鋅開始強(qiáng)于期銅。實(shí)際上,一方面宏觀經(jīng)濟(jì)方面的壓力變小,另一方面,鎳與鉛正在飛速上漲,銅如果沒有太大的不確定性,也應(yīng)如鋅一樣小幅上升。不排除當(dāng)罷工不能如期結(jié)束時(shí),在下周初出現(xiàn)拉升的行情。
后市展望
從銅的消費(fèi)周期來看,8月的盤整的走勢概率較大。這也是我們認(rèn)定近期的技術(shù)形態(tài)以整理形態(tài)為主的一點(diǎn)根據(jù)。從目前美元的走勢來看,又開始震蕩走低趨勢。近期金屬的風(fēng)險(xiǎn)在鎳和鉛上,近期這兩個(gè)品種有些上漲過度,如果一旦出現(xiàn)高位回落,對銅會(huì)有些壓力。總體上來說,銅在8月上下兩難,維持在7200-8200一線震蕩的概率較大。由于目前鎳與鉛自高位回落時(shí)機(jī)有很強(qiáng)的不確定性,不建議持倉過夜。
操作建議
震蕩期間,仍建議采用輕倉逢低買入的策略。本周,日內(nèi)走高的強(qiáng)勢的概率很大,建議日內(nèi)多單積極介入,不建議持倉過夜。
北京中期 金正男