本報記者：黃杰、郝遠超

　　8月8日，受國儲糖拍賣或將停拍的傳言影響，國內食糖市價出現報復性上漲。記者注意到，一度持有近20萬張空單的中糧期貨現今空單僅存5000張，在8日當天就驟減空單7529張，同時增開多單3682張。

　　“中糧持多持空屬于市場行為，無可指責，但政府放儲入市的重要目的是促進市價穩定，而不應是讓價格大起大落。”面對或將開始的又一波行情，某期貨公司操盤手王軍已不知道該如何下單。

　　“該出手時不夠及時，該收手時不能收手�！比A商儲備中心嚴偉華總經理在不久前的鄭州會議上，抱怨國儲拍賣弊端多多。記者獲知，正是因為市場頻頻質疑，原本預計在9月進行的第10次國儲糖拍賣很可能會被取消。

　　鄭州會議詬病國儲

　　“鄭州會議不開行嗎？市場已經亂得一塌糊涂了，不管是投機炒作者、還是套期保值者，甚至國儲局自己都很受傷，大家必須坐下來想想未來�！睎|銀期貨研究員黃永進說。

　　黃所指的鄭州會議是7月28日召開的“全國食糖市場形勢分析座談會”，組織方為華商儲備中心、中國糖酒集團、北京華儲食糖交易市場有限責任公司和廣西大宗食糖交易中心有限責任公司，召集了食糖生產、加工、流通、期貨經紀以及重點用糖企業的幾乎所有核心人士。

　　此前，國儲局自今年1月5日始，以平抑市價、穩定流通的名義，已連續向市場拋售了9次儲備糖，總量達70多萬噸。

　　結果是，由于總量多、頻次密集，糖價從5500元/噸高點迅速下滑，市場普遍認為國儲干預過度。

　　“從牛市不言頂開始，國內糖市2006年一度跟著國際市場跑；可監管層出手太重，熊市開始不保底，市場恐慌到了極點�！弊鳛猷嵵輹�議的參加者，王軍說：“在一片悲觀的氛圍中，大家都在反問，國儲是不是應該見好就收？”

　　多位參會人士告訴記者，市場對國儲糖拍賣的詬病在會上全面爆發：國儲調控的真實目的如果是平抑市價、維護市場秩序，那么市價已經一度被打壓到低谷甚至與國際期價出現背離時，國儲是否有必要按原計劃一拍到底？

　　多空大戰諸方受傷

　　引發質疑的核心因素緣于國內期價與國際期價、國內現價一度出現背離。而導致背離的原因除了國儲糖大舉入市之外，還有期貨市場多空之間的不平等對壘。

　　華商儲備中心一中層盡管不愿多談政府調控的動機，但對于今年3月至7月間國內期糖市場多空大戰還是頗有感觸。

　　“空頭預測的太準了，幾乎每次在政府調控之前，中糧期貨、長城偉業等空頭都能踩準鼓點，順勢而動；根據外盤下注的多頭們則被玩弄于股掌間，沒有一點還手之力。”該人士認為，這種現象很難說正常。

　　“半年前，糖價飆升讓人瞠目結舌。我至今清楚地記得廣西現貨報價5500元/噸時，期糖主力合約一度達到6240元/噸。而半年后，糖價連續下跌，磨去了很多市場參與者的銳氣。甚至傳言糖價一定會跌破3800元/噸。”分析師慕容表示：前后兩種走勢之所以完全相反，原因是前者受到了國際大背景的影響，而后者則完全是國內調控所致。

　　多頭肯定要哭。參與套期保值的涉糖企業同樣在哭。許多企業在前幾次國儲拋售時購進了大量儲糖，隨后拍賣價格步步走低，企業深陷高價吸儲泥潭。

　　鮮為人知的是，主刀拍賣的國儲局也很受傷。一知情人士透露，年初拍賣之前，國儲局保有食糖儲量不過百萬噸，現有70多萬噸儲糖通過拍賣進入了市場，即使加上今年新進口的47萬噸食糖，國儲規模也有明顯減少。

　　而且我國今年還出口了白糖近10萬噸。加之目前47萬噸進口糖僅到貨30萬噸，這位人士直言，如果再遇到國際大資金沖擊國內糖市，國儲局將完全陷于被動。

　　市場拷問干預手段

　　從放儲效果看，經過9次拍賣，國內糖價確實被打壓了下來。但國家調控的目的之一是要促進市場穩定，實際結果顯然背離了這一初衷。

　　“現行的拋儲制度不能說是一無是處，但很僵硬，缺乏可操作性。”嚴偉華說，國儲調控成效顯著，當前價格合理、市場理性。面對市場的種種質疑，他也檢討了國儲調控機制存在的諸多問題�！霸趹獙ζ谪浭袌鲲L動時缺乏技術性指標，等于在拿以前平抑現貨的手段來對抗現貨、期貨和中遠期現貨三大市場，因此容易陷入誤區�！鼻笆鲋�情人士認為，國儲調控手段亟待完善。

　　“國儲糖通過政策手段已經打亂了原來的市場秩序，現在必須進行制度反思�！秉S永進分析說。