買對基金 賺了指數又賺錢

　　選擇指數基金，最重要的就是選擇指數。作為被動管理的指數基金，其標的指數的代表性和成長性在很大程度上影響著基金產品的收益。

　　目前內地歷史較長的指數有深證100、道中88、上證180、中標300以及新華A200指數；新生代指數有滬深300、上證50和巨潮100。2005年以來股市的3個上漲階段表現看，深證100和滬深300表現最為強勁，其次是中標300、巨潮100和MSCI中國A股。此外，還有一些外資機構提供的指數，如道瓊斯88指數等。

　　參考市場挑選指數，指數的孰優孰劣并沒有定論。以上證180指數和上證50ETF為例，前者的成份股數量有180個，其代表性可能會優于后者，但上證50ETF所跟蹤的就是上證50指數，主要包括一些盈利能力強、市值大、市盈率低的藍籌股。

　　當股市處于弱牛市，通常大盤股抗跌性強，而且一旦行情反彈，領漲的也是這些股票。這時，上證50指數的收益率就可能比較高；而在強牛市中，個股呈百花齊放狀態，而上證180因其代表性更廣，收益率則有望超過50指數。因此，投資者需要參考市場當時的狀況來挑選適合自己的指數基金。

　　投資者會發現，即使選擇的目標指數相同，指數基金也可能不同。同一個指數，有的是ETF，有的不是ETF，到底選哪個好？

　　從交易模式看，傳統指數基金和普通開放式基金一樣，一般不在場內交易。與傳統指數基金相比，ETF的交易和管理費用稍低一點，而且其既可以申購贖回又可以在交易所進行交易，為大資金提供了在兩個市場之間套利的機會。

　　由于交易方式不同，導致交易成本也兩樣。傳統指數基金每年需支付約1.5%管理費，較ETF的管理費(約0.3%-0.5%)高出不少；另外傳統指數基金申購時需支付1%左右手續費，贖回時需支付0.5%左右手續費，而ETF的交易傭金最多不超過0.3%。ETF交易成本相對便宜。

　　主動型基金在牛市中的機會較大。基金管理方式的不同，是造成追蹤同樣目標指數的ETF和傳統指數基金業績差別的主要原因。ETF屬于“被動式管理”，ETF管理人不會主動選股，指數的成份股就是ETF持股對象。其重點不是打敗指數，而是追蹤指數。一只成功的ETF能盡可能與標的指數走勢一模一樣，即能“復制”指數，使投資人安心地賺取指數的報酬率。

　　而傳統股票型基金則多屬于“主動式管理”，一般持股的90%都是目標指數的樣本股，基金經理會通過相對積極操作，達到基金報酬率超越目標指數的目的。所以同樣追蹤上證50指數，50ETF跟易方達50相比，凈值走勢跟該指數會更為接近。

　　筆者建議投資者可根據自己的風險偏好適度增配指數基金的投資比重。嘉實滬深300 指數基金(160706)、長城久泰中標300指數基金(200002)、博時裕富指數基金(05002)是不錯的選擇。