雖然債券基金習慣被理財專家們稱為“儲蓄和國債的替代品”，但債券基金可不只是買國債，不少債券基金還能少量投資可轉債，或打新股，幾乎把握了市場上絕大多數無風險或低風險的收益機會，在震蕩市中進可攻退可守。那么，基民該如何選擇債券基金呢？

　　收益：去年平均近21%

　　債券基金主要以獲取債券類資產穩定的利息收入為主，與股票基金相比，風險很低。而由于目前多數債券基金持有不少可轉債，有的還投資少量股票，因此，債券基金可以在保持低風險前提下，間接分享股市高收益。據統計，去年上證國債指數僅小幅上漲2.136%，而除中短債基金外，全部具有可比數據的12只債券型基金年均收益高達20.92%。

　　風險：受利率上行影響

　　債券基金也有風險，尤其是在升息的環境中。當利率上行時，債券的價格會下跌，在此情況下，債券基金可能會出現負回報。另外，基金持有比較多的可轉債和

　　適用性：中老年人

　　如你投資的目的是為了分散風險、增加基金投資組合收益的穩定性，或者想在低風險的前提下，獲得比定期存款和國債更高的收益，那么您可考慮選擇債券基金。

　　工銀瑞信基金公司固定收益負責人文鳴表示，作為一種風險較低、收益穩健的投資產品，債券型基金是投資組合中必不可少的組成部分，尤其對中老年人來說，將大量養老金投入股票型基金風險過高，債券型基金是更為適合的選擇。

　　第一步：看“組合久期”

　　在目前進入加息周期的情況下，債券基金對利率變化的敏感程度變得非常重要。基民可用“組合久期”——即其持有的所有債券的平均剩余期限作為指標來衡量。

　　一般而言，組合的久期越長，基金份額凈值就對利率越敏感，凈值波動也就越大。假若某只債券基金的組合久期是5年，那么如果利率下降1個百分點，則基金的資產凈值增加約5個百分點；反之，基金的資產凈值要遭受5個百分點的損失。

　　建議：擔心利率風險的投資者可選擇組合久期比較短的債券基金，如目前市場上有6只中短債基金，組合的平均久期不超過3年，還有不超過一年的短債基金。

　　不過，組合久期越短，預期收益也會越低。從上個月的情況來看，中短債基金的收益普遍在0.1%～0.2%之間，而長債基金的收益率普遍在1%、2%左右。

　　第二步：看選投資標的

　　除投資久期不同外，債券基金參與可轉債投資和股票投資的力度也有所不同，這會直接影響所投資基金的預期收益水平。因此，在選擇債券基金時，基民還需了解其所投資的可轉債以及股票的情況。

　　據了解，債券基金可以用其持有的債券回購融資，進行新股申購。參與打新股的債券基金風險較低且預期收益頗具吸引力，適合偏好低風險的投資者選擇。

　　而投資適度參與股票投資的債券基金，則可在控制風險的前提下，同時分享牛市中股市的收益。但在收益提高的同時，風險也放大。

　　□ 基金動態

　　東吳基金

　　五“心”服務基民

　　據統計，自春節以來，基金新增開戶數一直圍繞日均6萬戶上下波動。3月6日創下日均開戶33萬戶的紀錄。基金規模的迅速膨脹，基金持有人戶數的大幅飆升，使得各家基金公司的客服系統受到前所未有的考驗。日前，東吳基金管理公司對客戶服務體系進行了全面優化升級，并且著手打造用心、真心、貼心、熱心、恒心的五“心”級客戶服務，全力做好基民的好管家。

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　　何謂債券基金？

　　債券基金是主要投資于債券的基金，其債券投資占資產凈值的比例在80%以上，純股票投資占資產凈值的比例不超過20%。而在其債券類資產中，不但投資國債，還投資金融債和高信用等級的企業債等，并可進行債券回購。