基金新發(fā)行，1元一份，投資者瘋搶而空，股市上漲，基金凈值變成2元，便很少有投資者申購了。說也奇怪，只要該基金一分紅或者拆細(xì)，凈值變回1元，投資者又大肆申購，一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象就出現(xiàn)了，投資者傾向在面值購買基金，而不去管基金內(nèi)在含金量。

　　基民有自己的理解，如果買原始基金，或者1元凈值的基金，就沒有讓別人賺走自己的錢，如果買2元的基金，那么別人1元錢買的為什么讓我2元錢買？別人不是賺走了我1元錢嗎？

　　仔細(xì)想想，這樣的邏輯頗有一些阿Q精神，1元1斤的

西紅柿和2元2斤的西紅柿有什么區(qū)別？其實(shí)完全一樣，但是換到基金上面，1元人民幣買1元凈值的基金就遠(yuǎn)比2元人民幣買2元凈值的基金更受歡迎。有高人指出，其實(shí)這不僅僅是阿Q精神，是有其內(nèi)在原因的。

　　這要從基金的功能說起，基金是基金公司去經(jīng)營基金持有人資產(chǎn)的一個(gè)產(chǎn)品。雖然基金的招募說明書明示了基金的可能收益和可能風(fēng)險(xiǎn)，但是，沒有一家基金說自己的基金有道德風(fēng)險(xiǎn)，比如基金公司完全有能力由基金向其他機(jī)構(gòu)投資者輸送利益，比如基金之間也完全有能力互通有無。而這些風(fēng)險(xiǎn)雖然實(shí)實(shí)在在的存在，但是卻從沒能登上臺(tái)面，基金持有人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法就是不要溢價(jià)，只買面值基金。

　　為什么買面值基金能夠規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)？如果基金凈值是2元，下降到1.8元問題并不嚴(yán)重；而如果基金凈值是1元，下降到0.9元可能就要受到來自各方面力量的攻擊，所以低面值基金更容易規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)，這也就是基金投資者更青睞1元基金的深層次原因。

　　那么是不是2元基金就不能買了呢？其實(shí)也不是，雖然2元基金的道德風(fēng)險(xiǎn)要高于1元基金，但是并沒有誰真的有證據(jù)能證明基金間存在基金黑幕，而2元基金也有自己的比較優(yōu)勢，比如分紅的可能更高，比如過往業(yè)績更好。另外，高凈值基金之間也有凈值大比拼，如果某基金能夠列為所有基金凈值之首，這也是一個(gè)能大幅提升基金公司聲譽(yù)的好辦法，所以高凈值基金也有其獨(dú)特的收益。

　　所以1元基金與2元基金互有優(yōu)缺點(diǎn)，投資者完全不必厚此薄彼。

    周科競/文　王曉瑩/圖  

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