◇海通證券研究所

　　2007年3月底4月初之前，封閉式基金可能出現集中的分紅，從歷年封閉式基金的走勢看，不難發現幾乎每次分紅都會帶來一波上漲行情。這是因為封閉式基金處于折價狀態，如果基金價格不變，分紅除權（凈值和價格同時除權）會導致基金折價程度進行一步加大。因此，為維持原有的折價水平不變，封閉式基金價格必然上漲，走出一波分紅行情。分紅行情與基金的折價水平、分紅額度、凈值增長率之間存在密切相關。總體來說，基金折價水平越大、分紅額度越高、基金價格越低、基金凈值增長率越大，基金價格的漲幅將會越大。根據相關公式以及封閉式基金公布的2006年單位凈收益扣除2005年虧損部分以及2006年已分紅額，我們計算出分紅對封閉式基金可能帶來的漲幅（假設到紅利發放日期間凈值不變）。其中潛在最小漲幅最高的是基金久嘉，潛在漲幅為8.10%；其次，潛在漲幅較大的是基金裕隆、基金普豐和基金銀豐，潛在漲幅分別為8.06%、7.73%和7.72%。

　　部分

　　基金代碼基金名稱2006年2006年 2005年 可分配收益折價 當前價格潛在最小漲幅（%）

　　單位凈收益已分紅額收益/虧損

　　184722 基金久嘉0.70730.1 -0.029 0.52047 -27.391.768.10

　　184692 基金裕隆0.5717-0.0688 0.45261 -29.221.648.06

　　184693 基金普豐0.52460.03-0.1116 0.3447-32.511.457.73

　　500058 基金銀豐0.4203-0.0093 0.3699-30.891.487.72

　　184698 基金天元0.48880.0420.43992 -30.1 1.767.52

　　500009 基金安順0.68620.0565 0.61758 -24.1 2.047.30

　　500006 基金裕陽0.43710.0165 0.39339 -31.071.717.15

　　500002 基金泰和0.655 0.130.0007 0.4725-26.591.797.02

　　500056 基金科瑞0.50380.0773 0.45342 -28.321.876.87

　　184721 基金豐和0.52670.1 0.0195 0.38403 -30.631.756.72