文/本刊記者 馮慶匯

　　幾日之中，悲喜交加。和股市投資者一脈相聯(lián)的是基金投資者也經(jīng)歷了生死兩重天。這次暴跌是今年以來的第二次大幅調(diào)整，基金凈值在市場暴跌之后的跌幅高達(dá)10%。巨大的波動(dòng)幅度面前，有些基金投資者似乎難以承受，基金贖回現(xiàn)象也有所增加。在這樣一個(gè)敏感時(shí)期，大部分投資者都感到有些困惑，究竟應(yīng)該如何投資基金呢？

　　是否應(yīng)該贖回？

　　近期市場一直處于寬幅震蕩之中，而且市場普遍預(yù)期，大盤還將繼續(xù)震蕩一段時(shí)間。處于如此劇烈的波動(dòng)之中，基金凈值也跟著上竄下跳。此前1月底的大跌之后，許多股票型基金的凈值都下跌了7%—10%，好不容易爬到原來的高度同時(shí)創(chuàng)下小幅新高后，春節(jié)之后的這次下跌再次帶來重創(chuàng)，多數(shù)股票型基金因此下跌了10%。面對(duì)基金凈值的震蕩，一部分投資者選擇了贖回，而更多的投資卻是難以抉擇，不知如何是好。3000點(diǎn)上下，究竟是贖回還是繼續(xù)持有呢？

　　回答這個(gè)問題可能需要具體情況具體分析。如果你是近期在2700到3000點(diǎn)之間買入基金的，現(xiàn)在贖回基金顯然是愚蠢的行為。理由也很簡單，第一，申購和贖回的手續(xù)費(fèi)率加起來起碼超過2%，在沒有獲得一定收益的情況下贖回，是虧損的。第二，長期牛市的格局沒有改變，在這個(gè)前提下，投資者盡管面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)目前來看是短期的，而市場又是長期是看好的。

　　既然這部分投資者已經(jīng)選擇在市場短期高點(diǎn)買入了基金，那我們只能建議大家保持良好的心態(tài)，著眼于長期，此時(shí)最好的選擇就是安靜等待。不過，如果你的心臟無法承受太大的壓力，或者是資金有急用，當(dāng)然也可以在目前情況下選擇贖回，但承受一些虧損是免不了的。

　　另一種情況是，如果你是在2006年末，甚至更早的時(shí)候買入了基金，而且已經(jīng)獲得了不少的收益，那么這個(gè)時(shí)候選擇贖回也未嘗不可，但前提是承擔(dān)資金的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)一個(gè)希望參與牛市的投資者來說，目前贖回基金，如果又沒有其他優(yōu)于基金的投資渠道，所面對(duì)的就是再投資風(fēng)險(xiǎn)，也就是錯(cuò)過基金未來收益的風(fēng)險(xiǎn)。所以在贖回之前，投資者還是應(yīng)該仔細(xì)考慮。

　　在牛市中，再投資風(fēng)險(xiǎn)也是非常大的風(fēng)險(xiǎn)。如果贖回基金，你是否能找到比目前持有的基金更好的投資工具？如果你認(rèn)為自己目前持有的基金已經(jīng)獲得了不少的收益，同時(shí)對(duì)這只基金的未來不那么看好，希望把這筆錢轉(zhuǎn)換為自己更為認(rèn)可的基金，那么贖回，而后轉(zhuǎn)換基金肯定是可取的。但如果你選擇贖回只是因?yàn)橄Ｍ��?guī)避市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而贖回之后，你仍然希望在市場情況明朗以后繼續(xù)投資同一只基金，那贖回似乎是沒有必要的。

　　理由和前面的一樣，贖回基金、再買入基金不得不面臨高昂的手續(xù)費(fèi)，而市場的牛市基調(diào)并沒有改變。更重要的是，目前一些績優(yōu)的基金為了控制規(guī)模，已經(jīng)關(guān)閉了基金申購，所以贖回之后還能否再次申購也是一個(gè)必須考慮的問題。

　　另外，如果你非常厭惡風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又不希望錯(cuò)過未來投資機(jī)會(huì)，那么保守的做法是一半一半——贖回50%的基金，這部分資金可以選擇更為保守的