壓住啤酒炒泡沫！該擠的沒擠成，不該擠的卻擠干。內地A股連續幾天大殺白馬股，并專漲績差股。白馬股中，五糧液較有代表性，該股沒幾天竟從33元跌到22元。

　　昨日滬深綜指上午一度大跌，但只有基金重倉的白馬股慘跌，多數績差股卻在上漲。直到午后白馬股才紛紛反攻，最終才形成普漲局面。滬綜指收漲63點報2675點，盤中最低為2542點。深綜指漲11.8點報654.7點。

　　周二兩市成交劇增25%至1012億元，這是明顯的異動，股價越來越便宜，拋的人反而增加，買的人也增加。這種場面不太常見，只能另作理解。

　　由于異動股集中在基金重倉的白馬股，所以這極可能是基金間的“攤牌行情”，即想拋的和想買的前幾天始終談不攏，但昨天在某一超低價位上終達成協議，所以“批發交易”才能順利進行。以蘇寧電器為例，該股下五檔接盤往往只是幾手小買單，直至跌9%時才出現“批發交易”，大單不斷填上并不斷成交，批發完后即收攤拉回。

　　類似的協議批發太多了，幾十個白馬股同時“批發”的場面很壯觀，而這一切均來自于風險教育和基金贖回風潮。理論上，如果贖回者壓倒性多數，那么別說是50元，就是5分錢也“必須拋出”，此時已談不上看好或不看好，股票跌不跌和質地沒有關系，市場扭曲莫此為甚。

　　基金重倉股雖然炒作過頭，但相對而言在所有個股中市盈率仍偏低，所以單單擠它們的泡沫不完全合理。許多虧損股就算沒漲，其實泡沫也極大。

　　周二恒指大漲200點報20655.2點，而周一美股幾乎持平，港股最近常身不由已地隨A股聯動。人民幣周二升值63點報7.7566，近期人民幣趁股市調整有加快升值跡象。

　　種種跡象顯示，政策面繼續打壓股市的可能性暫不大，但一些無意中的利空也不可不防，比如前期的房地產增值稅，以及未來可能的鋼鐵出品稅率下調，均屬于這種利空。

　　周二寶鋼一度險些跌停，而此前該股已連續大跌過。中國鋼鐵協會市場研究部副主任陳先文周一表示，我國可能繼續下調鋼鐵出口退稅。應該說鋼鐵股機會和風險均有，該板塊機會在于整體上市和市盈率不高。風險在于貿易摩擦、產能過大以及缺乏原物料、能源等資源。話雖如此，由于該板塊套了許多超級主力，所以縱然基本面不太理想，也不排除還有拉高可能。

　　后市方面，滬深股市底部極可能已經探明，后市暫將維持橫盤震蕩狀，違規資金短短幾天還不可能將“把柄”抹得干干凈凈，所以短線若沖得太高，拋盤還會涌現，投資者不妨暫時高拋低吸。

　　鄭步春 每日經濟新聞

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