上周，滬深兩市指數(shù)的大幅下挫，使謹(jǐn)慎的投資者嗅出了大盤調(diào)整的信號。對于間接入市的基民而言，面對震蕩加劇的大盤和一觸即發(fā)的調(diào)整，手中的基金是去是留呢？

　　[ 記者 吳玥 ]

　　上篇：投基堅(jiān)持長線

　　雖然近期A股震蕩加劇，但眾多理財(cái)專家還是建議，基民投基不必在乎短期的凈值漲跌，應(yīng)該持有長期投資的心態(tài)。近日，一份名為“2007年基金投資策略”的報(bào)告也指出，股市2007年仍將向好，基金市場有望出現(xiàn)較好表現(xiàn)，基民可放心做長期投資。

　　震蕩不改牛市

　　上周市場出現(xiàn)大幅下挫，滬市跌幅今年第二次達(dá)到百點(diǎn)以上。面對如此巨幅的震蕩，基金普遍表現(xiàn)平和。德盛精選

　　李洪波表示，導(dǎo)致股指大幅下跌主要有以下三方面原因：一、滬市今年以來幾乎已一路上漲的走勢臨近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，千位關(guān)口給市場帶來的“恐高”心理壓力，給投資人信心造成了一定的影響；二、市場自2000點(diǎn)以來一路上漲，甚至在突破2247點(diǎn)前期歷史最高點(diǎn)后絲毫沒有猶豫態(tài)勢，至今已累計(jì)了較大的漲幅，一些投資者在此時(shí)選擇獲利了結(jié)，部分資金離場，對市場勢必有所影響，最近接連幾日滬市千億的成交量也側(cè)面反映了這一情況；三、春節(jié)臨近，消費(fèi)需求對股市資金也產(chǎn)生了一部分的擠出效應(yīng)。綜上所述，階段性資金面的壓力造成了最近市場上漲速度的減緩并加劇了震蕩的態(tài)勢。

　　然而，李洪波也表示，短期的震蕩不會(huì)改變牛市的格局。目前的震蕩仍屬于正常范圍，并不會(huì)改變市場格局，對中長線我們?nèi)匀槐３謽酚^態(tài)度。

　　招商先鋒基金經(jīng)理張冰也表示，雖然2007年牛市性質(zhì)并沒有改變，不過運(yùn)行方式將以震蕩上行態(tài)勢繼續(xù)演繹。

　　基金增減自如

　　在震蕩格局下，相對于中小投資者的判斷不足導(dǎo)致“坐電梯”或者錯(cuò)失牛股，基金更能夠通過對大勢的判斷以及對上市公司深入的了解，而在震蕩之中做出正確的判斷，及時(shí)減倉或者調(diào)倉，以應(yīng)對大盤調(diào)整。

　　該報(bào)告認(rèn)為，在2007年，選擇績優(yōu)偏股票型基金進(jìn)行中長期投資是良好的投資策略。從開放式基金的總體業(yè)績可看出，無論在牛市還是熊市，基金均取得了超越市場的相對穩(wěn)定收益，整體凈值增長率的波動(dòng)性也明顯小于市場，開放式基金在取得相對高收益的同時(shí)表現(xiàn)出較低的風(fēng)險(xiǎn)特征。

　　這一方面得益于基金的選股能力超越個(gè)人投資者。綜觀基金去年四季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，基金重倉品種在去年四季度以來都有著非常良好的表現(xiàn)。而一些績優(yōu)基金選股能力更是突出。如上述所提的招商先鋒基金，根據(jù)最新一期天相評級報(bào)告，其中長短期的選股能力在偏股型基金中排名均處于前列，最近半年的選股能力在127只基金中已排名第5，且呈現(xiàn)不斷上升趨勢。

　　銀河證券業(yè)績跟蹤顯示，該基金在牛熊轉(zhuǎn)變的較長時(shí)間范圍內(nèi)，表現(xiàn)出了穩(wěn)定且較為優(yōu)異的獲利能力，而且在市場進(jìn)入上升通道時(shí)，能迅速抓取市場時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)收益最大化。

　　另一方面則得益于基金對大勢的判斷。如上述所提的德盛精選基金，自成立以來抓住了市場上漲的機(jī)會(huì)，也取得了較大幅度的盈利；而近期通過高比例分紅，在實(shí)現(xiàn)部分收益的同時(shí)也適當(dāng)降低倉位，以此避免市場的震蕩給基金凈值帶來的影響。

　　收益合理預(yù)期

　　不過，由于一方面中國人壽、交通銀行及中國移 動(dòng)等超級大盤股上市帶來指數(shù)虛增；另一方面，高權(quán)重的大盤藍(lán)籌股預(yù)期走強(qiáng)會(huì)相應(yīng)增加戰(zhàn)勝指數(shù)的難度，而大型基金比重的上升也會(huì)在一定程度上影響基金行業(yè)整體積極投資的效率。因此，基民對投基的收益要有合理的預(yù)期，2006年整體翻番的行情將難以復(fù)制。上述報(bào)告判斷，股票型和混合型開放式基金在整體上戰(zhàn)勝市場的幅度將有所降低，預(yù)期收益在20%左右。

　　萬家基金則預(yù)期，2007年基金投資收益將在30%以上。針對2007年市場成長性的特點(diǎn)，萬家基金將采取積極的投資策略，投資規(guī)模繼續(xù)保持在60%到90%的水平。在投資結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步細(xì)分為價(jià)值型投資、價(jià)值與成長結(jié)合型投資和成長型投資，投資比例分別為30%、40%和30%。在堅(jiān)持長期價(jià)值投資的基礎(chǔ)上，把握未來二、三年內(nèi)價(jià)值快速提升的投資機(jī)會(huì)，努力為投資者創(chuàng)造較好的投資回報(bào)。