統計顯示，今年以來，四季報減持個股整體表現優于增持個股

　　基金“金手指”也漏牛股

　　【本報訊】基金四季報披露完畢，基金持倉五大行業漲幅居前，因而再得“金手指”稱號。然而記者檢視數據發現，其實有很多牛股從基金“金手指”的指縫間溜走了。

　　截至2007年1月22日，滬深300指數從上年末的2041.05點上漲至2491.31點，上漲450.26點，漲幅為22.06％。同期，四季報中反映被基金剔除出重倉股名單的個股約為97只，統計顯示這批個股的算術平均漲幅為29.92％，跑贏覆蓋滬深兩地股市的滬深300指數將近8個百分點。令基金經理汗顏的是，97只被剔除重倉股中有68只是跑贏大盤的，占比高達70.10％。再比較基金四季度新增的62只重倉股（不包括今年新上市個股），今年以來平均漲幅為27.28％，其中跑贏大盤的有38只，占比61.29％。多項數據一比較，新增的基本比不過減持的，基金“金手指”的形象看來要被顛覆了。

　　進一步研究Wind資訊提供的數據，基金經理或許會更難堪了�；�金四季報反映基金對129只個股進行了減持，而就是這批個股今年以來的平均漲幅為32.89％，而四季報增持了92只個股，增持股平均漲幅為27.27％。

　　從個股的情況來看，剔除重倉股中的一汽夏利漲幅高達95.13％，遠高于新增重倉股中以78.34％的漲幅居第一的北京城鄉。剔除重倉股中竟然無一只個股是下跌的，相反新增重倉股中工商銀行等3只個股還是下跌的。

　　其實，從以往的情況來看，基金時常看走眼，被基金大幅減持的股票，不一定都歸于沉寂，部分股票還可能有驚人的爆發力。聚源數據研究所做過的研究，表明基金確實有犯錯的時候，但基金的糾錯能力的確也快于一般投資者。從2005年至2006年中期六個季度開放式基金十大重倉股明細中可以發現，不少被減持股票再度上榜。其中最典型的是2005年三季度退出基金十大重倉股的馳宏鋅鍺，2005年末和2006年一季度及中期又相繼進入多個開放式基金十大重倉股行列。所以，開放式基金對待自己剔除的重倉股并不是不聞不問的，一旦這些股票重歸市場主流熱點行列，再度被增持的可能性較大。

　　季報數據是靜態的，而市場是變化的，是動態的，用刻舟求劍的方式來研究基金增減持股票可能會犯大錯。（上海