本報記者 徐國杰 上海報道

　　華安基金昨日公告，華安寶利配置基金每份基金擬分紅0.93元，再次刷新基金分紅記錄。近期，40多只基金推出大比例分紅方案，累計分紅資金將近100億元。不少投資者自然生疑：在這樣一個被基金普遍認(rèn)同的持續(xù)牛市中，大比例分紅意味著什么？與這些基金形成對照的是，上投摩根、匯添富等基金公司堅持高倉位、不分或少分紅，兩種不同的思路引人深思。

　　大比例分紅沖擊市場

　　去年以來，大盤大幅上漲，基金凈值也水漲船高。不少基金早早就突破了2元凈值。由于目前部分投資者存在“恐高”心理，許多基金公司通過大比例分紅來降低基金單位凈值，以吸引新的投資者。

　　這一手法最初被一些規(guī)模較小、生存艱難的小基金采用。時至今日，分紅潮正愈演愈烈。新基金往往剛度過建倉期就立即分紅，而且幅度不小。

　　這對持有人來說究竟是福是禍難以貿(mào)然判定。一個淺顯的道理是，在一個持續(xù)牛市中，如果認(rèn)為有充足的難得的投資機會，僅僅為了擴大規(guī)模或者迎合持有人而分紅，實在是種短視行為。這意味著基金將被迫賣出部分看好的

　　由于眾多基金準(zhǔn)備將近50%的凈值分配出去，拋售股票的行為就不可避免，這一方面對基金造成沖擊，一方面也可能壓低自身重倉股股價，進一步傷害持有人利益。近期市場暴跌暴漲恐怕也有集中分紅的因素。

　　分紅不是唯一途徑

　　對于投資者的質(zhì)疑，有基金公司回應(yīng)說，持有人，尤其是保險機構(gòu)出于免稅等考慮，對于分紅有著強烈的需求，而且不少投資者“落袋為安”的心態(tài)很強烈，往往會先贖回高凈值基金。基金公司分紅也是不得已而為之，否則，基金可能會被巨量贖回。然而，上投摩根、匯添富、富國等基金公司情況表明，這些基金公司旗下的“二元基金”依然有著大量的凈申購，這說明投資者的“恐高心理”正在緩解，賺錢效應(yīng)、基金公司的投資者教育在逐漸改變他們的投資理念。

　　(下轉(zhuǎn)A02版)