2016年中國(guó)基金業(yè)年會(huì)在北京舉行，本屆年會(huì)主題是“開啟全球化新征程”。上圖為銀華基金管理公司副總經(jīng)理封樹標(biāo)。

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 3月30日消息，2016年中國(guó)基金業(yè)年會(huì)在北京舉行，本屆年會(huì)主題是“開啟全球化新征程”。銀華基金管理公司副總經(jīng)理封樹標(biāo)參會(huì)并做參與了論壇。他表示，我認(rèn)為最大的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)有在全球視野下最有競(jìng)爭(zhēng)力的新興勞動(dòng)力，就是我們的90后。90后從出生下來(lái)獨(dú)子，家庭條件優(yōu)越，不愁吃，不愁穿，享受了全球最好的教育，全球前100所大學(xué)里面都有這些90后的身影。就是說在未來(lái)的二三十年全球競(jìng)爭(zhēng)里面，我們有全球最好的，高等教育程度最好的勞動(dòng)力，這是我們參與全球競(jìng)爭(zhēng)最大的優(yōu)勢(shì)。

　　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　各位領(lǐng)導(dǎo)、各位朋友！

　　我先拋磚引玉，全球化、多元化的資產(chǎn)配置，首先要進(jìn)行區(qū)域的選擇。我認(rèn)為我們國(guó)家在全球視野下面，中長(zhǎng)期來(lái)看還是一個(gè)政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)很有活力的地區(qū)。

　　第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大家說增速下滑，那是和過去比，不是橫著比。到目前為止，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增量還是占了全球的1/4，以前占了全球的1/3。今年我們GDP的總量是12萬(wàn)億，排第三的日本只有3到4萬(wàn)億，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成了世界經(jīng)濟(jì)第二，我覺得這一條是非常重要的。

　　地球只有一個(gè)南極和北極，沒有東極和西極，只有兩極。將來(lái)世界經(jīng)濟(jì)利益、政治利益，所有的利益也只有兩大集團(tuán)。所以說中國(guó)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)政治的另一極，而不是第二極。

　　大家昨天看了足球，在足球開始之前，大家認(rèn)為半個(gè)亞洲都會(huì)幫中國(guó)，最終的結(jié)果跟大家的預(yù)期是一致的。以前我們踢世界杯外圍賽，我們雙腳都進(jìn)去了，讓別人硬生生拽回來(lái)了。現(xiàn)在我們離那根線老遠(yuǎn)的時(shí)候，我們本來(lái)想轉(zhuǎn)身放棄，被別人硬生生的拉回去了。

　　昨天《今日頭條》里面體育的第一條是，普京表態(tài)2018年世界杯離不開中國(guó)，需要中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)，所以說中國(guó)已經(jīng)成為全球的另一極。也就是說，將來(lái)世界就兩大利益集團(tuán)，中國(guó)已經(jīng)是另外一大利益集團(tuán)的核心代表。

　　第二，我認(rèn)為中國(guó)未來(lái)的希望會(huì)越來(lái)越大，有很多優(yōu)勢(shì)。我認(rèn)為最大的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)有在全球視野下最有競(jìng)爭(zhēng)力的新興勞動(dòng)力，就是我們的90后。我是60后，90后從出生下來(lái)獨(dú)子，家庭條件優(yōu)越，不愁吃，不愁穿，享受了全球最好的教育，全球前100所大學(xué)里面都有這些90后的身影。我們回頭再去想，我們的60、70、80哪個(gè)群體里面享受過這么好的教育。也就是說在未來(lái)的二三十年全球競(jìng)爭(zhēng)里面，我們有全球最好的，高等教育程度最好的勞動(dòng)力，這是我們參與全球競(jìng)爭(zhēng)最大的優(yōu)勢(shì)。

　　第三，十年、二十年之前，我們?nèi)タ次鳉W和美國(guó)大城市的居民，我們只能用仰望，我們只能用放大鏡放十倍和一百倍看他們，原因是我們的資產(chǎn)乘以十和乘以一百跟人家差不多。但是現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)擁有了全球最大的中產(chǎn)階層，一百萬(wàn)美元的資產(chǎn)，中國(guó)的數(shù)量我估計(jì)現(xiàn)在已經(jīng)占了全球第一。我們的一、二線城市居民，不管有沒有房產(chǎn)泡沫，這些都不重要，重要的是中國(guó)有了全球購(gòu)買力最大的中產(chǎn)階層，這樣一個(gè)中產(chǎn)階層可以說在過去的三十年里面，我們可以用的就是全球一半以上的鋼筋、水泥。未來(lái)全球最好的資產(chǎn)可能一半來(lái)自于我們的中產(chǎn)階層，實(shí)際上保險(xiǎn)公司也是中產(chǎn)階層的資源。

　　第四，中國(guó)是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)，這點(diǎn)大家都已經(jīng)看到了，這個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)隨著我們改革紅利的增加，隨著我們農(nóng)村進(jìn)一步的富裕和剛才說的中產(chǎn)階層的往前走，最大的消費(fèi)市場(chǎng)是支撐我們國(guó)家消費(fèi)服務(wù)往前走的一個(gè)基礎(chǔ)。

　　第五，我們以前說中國(guó)有很多不足，特別是制造業(yè)。但是你現(xiàn)在回頭看，我們?cè)诟叨酥圃鞓I(yè)上已經(jīng)有了很多優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)隨著時(shí)間的推移越來(lái)越明顯。我們的高鐵，我們的核電，我們的衛(wèi)星，我們的新能源汽車等等，這些東西實(shí)際上都成為我們將來(lái)參與全球競(jìng)爭(zhēng)最大的優(yōu)勢(shì)。

　　第六，現(xiàn)在我們已經(jīng)是全球最大的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用市場(chǎng)。大家經(jīng)常去美國(guó)，美國(guó)說的最多的一句話就是上帝保佑美利堅(jiān)，原因就是這一百多年以來(lái)，第一輛汽車，第一架飛機(jī)，第一臺(tái)電腦，包括微軟，新興引領(lǐng)全球的新東西都來(lái)源于美國(guó)，就是運(yùn)氣很好，所以他們說上帝保佑美國(guó)。

　　也就是說，我們已經(jīng)有了改革開放三十年，剛才工行的張行長(zhǎng)說這三十年里面我們?nèi)〉昧藷o(wú)限的成就。如果再給我們?nèi)辏腥A民族偉大的復(fù)興夢(mèng)就會(huì)實(shí)現(xiàn)。所以在民間一直說一句話，就是大運(yùn)六十年，中國(guó)的鴻運(yùn)走了一半，后面還有三十年，把中國(guó)確實(shí)引到一個(gè)現(xiàn)在可能都想象不到的世界的另一極這種程度。

　　資產(chǎn)的配置應(yīng)該說對(duì)于普通家庭而言，大部分應(yīng)該留在中國(guó)大陸。

　　人有生老病死，企業(yè)也有生老病死，金融市場(chǎng)也是一樣的，有它自己的周期。所以說2015年有股災(zāi)，08年有股災(zāi)，01年有股災(zāi)，93年有股災(zāi)。從全球金融市場(chǎng)上來(lái)看，七八年一次大的動(dòng)蕩，不管是金融或者是股市都有很大的動(dòng)蕩。

　　現(xiàn)在我們是2016年，離下一次向上大的波動(dòng)時(shí)間還比較早。所以說股票市場(chǎng)在中期來(lái)看可能在底部呆很久。

　　另外，主持人也說了，這么多年包括今年貨幣投放這么大，實(shí)際上一直都比較大。所以說這就逼著所有的中產(chǎn)階層都要去投資，我是87年大學(xué)畢業(yè)的。我記得我那年大學(xué)畢業(yè)，那年的工資是一百塊錢，那時(shí)候一克黃金是88塊錢，那時(shí)候一個(gè)大學(xué)畢業(yè)生一個(gè)月的工資是1.3克黃金，這是87年。

　　現(xiàn)在是2016年，過去了三十年，這三十年的時(shí)間不算長(zhǎng)。我們可以看出來(lái)，你一直拿著貨幣，現(xiàn)在你是大學(xué)畢業(yè)生，我還給你一百塊錢，我還給你1.3克，這是不可能的。所以黃金中期來(lái)看只能夠是避險(xiǎn)和保值，不能增值。任何一個(gè)國(guó)家的紙幣都是越來(lái)越毛，而且毛的速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過你的想象。

　　我們可以去想，一百年前一百美元能買什么東西。所以說大家都覺得美元是硬通貨，它一樣，也會(huì)貶的一塌糊涂。所以說這些東西都是不能夠保值增值的。

　　也就是說，有些東西可能在短期里面避險(xiǎn)，但是在中期里面是不能達(dá)到保值增值。對(duì)于中產(chǎn)階層來(lái)講，他家庭的收入都在一百萬(wàn)美金以上，怎么辦？全球化、多元化的配置，一部分錢走出去，我覺得這是很正常的。以前我在北京是一個(gè)普通的居民，我看著倫敦的居民覺得他們高高在上，我的資產(chǎn)乘以一百還沒有他們有錢，但是現(xiàn)在我突然發(fā)現(xiàn)比他們還有錢，我隨便一套房子比他們的房子貴的多，這樣很多人可能把一部分資產(chǎn)挪到外面了。這就是為什么報(bào)紙上說一線人口的數(shù)量出現(xiàn)了下降，這種趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的。

　　在這種情況下，投資方向是什么，是股，還是債。我認(rèn)為金融市場(chǎng)是波動(dòng)的，大漲大跌之后會(huì)在低位呆很久，雖然說是很久。但是這個(gè)位置你再拿五六年前相比，這個(gè)會(huì)給你帶來(lái)很大的收益。剛才史總說了新興產(chǎn)業(yè)，新興創(chuàng)新相關(guān)的指數(shù)和股票，實(shí)際上是中產(chǎn)階層最該去關(guān)注的。

　　我剛才說七年金融市場(chǎng)一次大波動(dòng)，你從上一次的七年出，08年10月份作為起點(diǎn)，到現(xiàn)在你去查所有的指數(shù)，哪些指數(shù)最好，肯定是新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)最好。哪個(gè)國(guó)家的新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)最好，中華人民共和國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)肯定是最好的，那個(gè)時(shí)候才550點(diǎn)，現(xiàn)在是2100到2200。

　　現(xiàn)在權(quán)益市場(chǎng)里面應(yīng)該屬于低位，什么意思呢？七八年前那個(gè)低位是2000點(diǎn)上下，2011年跌過，08年跌過，09年漲過，10年是平的，2014年十月份之前大盤就在2000點(diǎn)左右呆著。如果我們走到02年、03年、04年，大家都知道千點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，那個(gè)指數(shù)就在1000點(diǎn)到1100點(diǎn)呆了三年，當(dāng)然指數(shù)在那個(gè)地方呆三年也有很好的行情。基金的收益率還是比較高的，我只是說在這個(gè)位置應(yīng)該把眼光投向權(quán)益市場(chǎng)，權(quán)益市場(chǎng)里面應(yīng)該是緊緊投向新產(chǎn)業(yè)，能代表未來(lái)發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的這些方向和指數(shù)或者是股票。

　　實(shí)際上對(duì)股票市場(chǎng)不是特別熟悉，你在某一個(gè)時(shí)間去投指數(shù)產(chǎn)品，剛才那位專家講了ETF產(chǎn)品，也是一個(gè)很好的方向，這是我的觀點(diǎn)。

　　不管什么資產(chǎn)上漲，肯定是有新增的錢去買它，所以說這個(gè)資產(chǎn)才會(huì)上漲。去年上半年股市漲，是因?yàn)檎膭?lì)證券市場(chǎng)加杠桿，所以股市一到五月份是大漲的。

　　今年房地產(chǎn)上漲，實(shí)際上和政府鼓勵(lì)在地產(chǎn)市場(chǎng)上加杠桿有很大的關(guān)系。地產(chǎn)市場(chǎng)政府希望加杠桿，普通的老百姓更喜歡去加杠桿。我在深圳有一套房，但是我在北京工作，以前在深圳工作。我在深圳買那套房是零首付買的，當(dāng)時(shí)覺得不踏實(shí)，最后買個(gè)車庫(kù)。所以說任何價(jià)格的上漲，是跟杠桿的方向有很大的關(guān)系。所以說如果未來(lái)看政府是希望在哪些方向上加杠桿，哪些資產(chǎn)價(jià)格就應(yīng)該出現(xiàn)上漲。

　　我們的股票市場(chǎng)確實(shí)是在發(fā)生很大的變化，確實(shí)是微觀結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。去年的下跌都?xì)w結(jié)于去杠桿。當(dāng)然也有很大的成分，是因?yàn)槿ジ軛U造成了市場(chǎng)短期大幅度的波動(dòng)。另外一個(gè)方向，實(shí)際上跟市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)發(fā)生了質(zhì)的變化。也就是說，以前華夏基金、銀華基金相對(duì)收益是市場(chǎng)的主導(dǎo)，現(xiàn)在是以絕對(duì)收益作為主導(dǎo)，所有的人都用一種長(zhǎng)線的思維去選股，用一個(gè)短期的思維去操作，所以導(dǎo)致市場(chǎng)上漲的時(shí)候很慢，跌的時(shí)候疾風(fēng)暴雨。

　　從目前來(lái)看，市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)實(shí)際上是沒有變化的。也就是說做絕對(duì)收益的人越來(lái)越多，包括我們銀行系統(tǒng)出來(lái)的產(chǎn)品，實(shí)際上都是以絕對(duì)收益為主的，這些產(chǎn)品將來(lái)的數(shù)量只能是越來(lái)越大，規(guī)模越來(lái)越多。所以說這種市場(chǎng)估計(jì)還會(huì)維持很久，以前我們都知道市場(chǎng)都是慢跌快漲，這是市場(chǎng)。但是這幾年我們可以看到漲的時(shí)候很慢，跌的時(shí)候疾風(fēng)暴雨。作為機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該慢慢適應(yīng)和領(lǐng)會(huì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化。