中國基金報記者 李樹超

　　3月12日下午，中國證監會主席劉士余出席十二屆全國人大四次會議記者會，對當前市場廣泛關注的注冊制、熔斷機制、穩定市場等問題一一進行了解答。基金業人士認為，劉士余主席的答記者問直面問題，公開坦誠，風格務實，進一步堅定了市場的信心，明確了改革的方向和任務，有利于堅持資本市場法制化和市場化方向、保護中小投資者權益，并有序推進資本市場健康、持續發展。

　　注冊制不會單兵突進

　　——為市場吃下“定心丸”

　　受去年股災的影響，投資者信心尚未完全恢復，擔憂現階段注冊制推出會導致市場快速擴容。

　　劉士余對此明確表示，注冊制的推出需要一個過程，要以健全的資本市場體系為前提。他強調，資本市場改革不是孤立的，注冊制不可單兵突進，需要完善的交易體系、健全的投資者結構和有效的監管制度。

　　華夏基金、易方達基金認為，劉主席的表態有助于穩定市場預期，提振投資者信心，降低市場對融資壓力的擔憂，注冊制的積極穩妥推進有利于資本市場的長期健康發展。

　　嘉實基金表示，劉主席講話強調了管理層對股市的呵護，短期為市場吃了一顆“定心丸”，注冊制改革或有序穩健進行，健全多層次資本市場體系或更靠前。

　　談中證金退出為時尚早

　　——穩定市場預期

　　去年A股異常波動時，政府出手修復市場，目前不少投資者擔憂中證金退出對市場的影響。

　　劉士余明確表示，未來較長時間內談中證金的退出為時尚早。他指出，要處理好市場和政府的關系，當市場失靈時政府要果斷出手，以穩定市場、修復市場、建設市場、發展市場。

　　華夏基金、嘉實基金等公募認為，劉主席的表態有助于穩定市場預期，提振投資者信心，平準措施在未來較長時間仍將在降低市場波動、維護資本市場穩定、促進資本市場健康發展方面繼續做出較大貢獻。

　　針對這類投資者最為關切的問題，上海凱石益正資管建議證監會組織研究，進一步給出明確信息，包括何時退出、如何退出等，從而形成良好的信息披露運行機制。

　　未來幾年不推熔斷機制

　　——借鑒海外經驗應考慮國情

　　針對熔斷機制，劉士余表示，雖然在研究和論證過程中廣泛地征求了意見，但熔斷機制推出后客觀上造成了助跌效果，與初衷背離。未來，每一項改革必須牢牢立足中國國情，考慮中國資本市場投資者以中小投資者占絕對主體的特征，未來幾年也不具備推行熔斷機制的基本條件。

　　嘉實基金認為，監管機構及時糾正熔斷機制，反映了監管層對于中國資本市場中小投資者占主體結構的深刻認識，有利于對資本市場穩定和健康發展的相關政策和改革進行研究、論證和推行。

　　上海凱石益正資管也認為，推出任何一項制度、一項法規，都要立足國情。熔斷雖是好的機制，但客觀上讓股價助跌，背離了初衷，我們應正確認識國情、認識資本市場。

　　　保護中小投資者權益

　　——倡導理性投資、價值投資

　　劉士余表示，中國資本市場的發展必須堅持市場化、法制化這一根本方向。他多次提到要維護資本市場的公開、公平、公正，指出只有保護好中小投資者的權益，才能促進中國資本市場穩健發展。

　　華夏基金對此表示，公募基金的主要持有人都是中小投資者，公募基金應堅持價值投資、穩健投資、分散投資理念，關注投資組合的流動性風險，切實保護中小投資者的權益。

　　匯添富基金認為，劉主席指出，我國資本市場以中小投資者占絕對主體的體系短期內不會發生根本性變化，因此，我們要加強對投資者的教育和引導，大力發展以基金為代表的機構投資者，倡導理性投資和價值投資，不斷夯實市場穩定發展的基礎。

　　熱 評

　　劉士余出席用務實、幽默、專業的語言，直面問題，坦誠回答記者提問，悉心呵護資本市場，有助于穩定市場預期，提振投資者信心，利好股市。

　　——華夏基金

　　劉主席講話強調了管理層對股市的呵護，解答了一系列市場關心的問題，短期為市場吃了一顆“定心丸”，有助于市場風險偏好的恢復，中長期有助于中國資本市場健康發展，成為助力供給側改革利器。

　　——嘉實基金

　　劉士余主席的發言思路清晰、信念堅定，令人印象深刻。劉主席實事求是、謙虛務實的工作態度感染著我們每一個人，其對資本市場的深刻理解，嚴謹的邏輯思維能力將對中國資本市場未來的發展大有裨益，有助于打消投資者眾多的短期疑慮，市場的短期信心將很快恢復。

　　——南方基金總裁助理、權益投資總監史博

　　劉主席對健全中國資本市場投資融資體系方面方向明確、態度堅決，同時在方法方式上非常符合中國國情。我們認為市場預期有望得到較大穩定，投資者信心有望得到提振。

　　——易方達基金

　　劉主席向市場傳遞出明確信息：牢牢地立足中國國情，依法加強監管，保護投資者合法權益，促進資本市場健康發展。

　　——匯添富基金

　　劉士余主席公開面對媒體，正面回答投資者及市場關注的問題，顯示出對市場的尊重和愛護。

　　——華商基金

　　劉主席在答記者問中展現出了明確的思路、務實的風格和對資本市場的深刻理解，也傳遞出繼續在市場化、法治化原則下繼續穩步推進中國證券業改革開放的堅定決心。

　　——重陽投資總裁王慶