最近股票指數(shù)連續(xù)下跌，不少基金投資者非常擔(dān)憂股市未來(lái)的走勢(shì)，不知道是該立即賣出所持有的份額，還是該繼續(xù)持有并觀望？對(duì)于股市未來(lái)的走勢(shì)我們沒(méi)有百分之百肯定的答案，但是對(duì)于在股市不明朗或是下跌時(shí)如何進(jìn)行基金投資，我們想告訴大家一個(gè)發(fā)生在亞洲金融風(fēng)暴時(shí)期的真實(shí)案例，作為這個(gè)問(wèn)題的答案。

　　鄧普頓泰國(guó)基金是富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)在1997年6月推出的一支專門(mén)投資于泰國(guó)的新興市場(chǎng)基金，管理該基金的基金經(jīng)理是被紐約時(shí)報(bào)尊稱為新興市場(chǎng)教父的馬克·莫比爾斯博士。該基金當(dāng)時(shí)的發(fā)行面值為10美元。在該基金發(fā)行日，有位看好泰國(guó)市場(chǎng)的陳姓客戶辦理了一個(gè)為期兩年的定期定額投資計(jì)劃，每個(gè)月固定投資1000美元于鄧普頓泰國(guó)基金。

　　然而在陳先生買入鄧普頓泰國(guó)基金的隔月，泰國(guó)就因?yàn)榉艞壒潭?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，而引發(fā)了一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴。在接下來(lái)的兩年里，泰國(guó)

股票指數(shù)下跌了40%，各類國(guó)家工程建設(shè)被迫延誤，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。整個(gè)泰國(guó)以及其他亞洲金融市場(chǎng)更是處于一片混亂狀態(tài)。

　　在整個(gè)市場(chǎng)損失慘重的時(shí)候，鄧普頓泰國(guó)基金也未能幸免。亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)后，陳先生所購(gòu)買基金的凈值隨著泰國(guó)股票指數(shù)一同下跌，起初10美元的面值在15個(gè)月后變成2.22美元，陡然減少了80%。后來(lái)雖然凈值有所提升，在陳先生為期兩年的定期定額計(jì)劃到期時(shí)，升到了6.13美元，但距離最初投入時(shí)的10美元，還是有一定的差距。

　　讀到這里，你可能會(huì)對(duì)陳先生的投資結(jié)果深表同情，畢竟10美元面值的投資額在短短的兩年內(nèi)跌成了6.13美元，其間的損失不可不謂巨大。然而結(jié)果真的是這樣嗎？絕對(duì)不是！！陳先生的投資在經(jīng)過(guò)兩年后，不但沒(méi)有任何的損失，最終還取得了41%的投資回報(bào)。

　　為什么陳先生能夠在股市暴跌、基金虧損的情況下獲得高額的投資回報(bào)？其間是不是有什么神秘的力量存在？是的，是有一個(gè)神奇的魔術(shù)讓市場(chǎng)下跌變成好事，讓基金凈值虧損變成投資贏利的契機(jī)，讓陳先生在股市下跌40%時(shí)賺取41%的投資回報(bào)，這個(gè)神奇魔術(shù)的名字就叫做“平均成本法”。

　　平均成本法是一種投資策略，指的是在

證券下跌時(shí)，盡管先前的投資會(huì)產(chǎn)生虧損，但此時(shí)如果繼續(xù)買入相同的證券，則能有效攤低整體投資的成本。現(xiàn)在讓我們回頭破解陳先生獲利的神奇魔術(shù)：陳先生每個(gè)月固定投資1000美元，假設(shè)我們忽略手續(xù)費(fèi)的因素，當(dāng)基金面值在10美元時(shí)，陳先生能獲得的份額是100份(此處不考慮相關(guān)費(fèi)用)，當(dāng)基金面值跌到2.22美元時(shí)，陳先生獲得的份額大約是450份；基金面值越低，買進(jìn)的份額數(shù)就越多，由于每月的投資額一定，所以在買入的總份額中，低價(jià)份額的比例會(huì)大于高價(jià)份額，因此平均成本就會(huì)偏低。在經(jīng)過(guò)兩年的持續(xù)投資后，陳先生平均的投資成本僅為4美元，不僅低于起始投資的面值10美元，也低于投資期結(jié)束時(shí)的面值6.13美元！

　　從陳先生的實(shí)際案例我們可以看出來(lái)，沒(méi)有一只基金是穩(wěn)賺不賠的，即使是貴為新興市場(chǎng)教父的馬克-莫比爾斯博士，也不能完全避開(kāi)股票市場(chǎng)大幅下跌所帶來(lái)的虧損。然而，卻有一種投資方法基本上可以使投資人獲得良好的投資回報(bào)，這就是“平均成本法”，除非是一個(gè)永遠(yuǎn)下跌的股市，否則我們只要在市場(chǎng)下跌時(shí)以相同的金額買入更多的份額，有效攤低平均的投資成本，則一旦市場(chǎng)稍有好轉(zhuǎn)，就有可能輕易地?cái)[脫虧損并獲得誘人的投資回報(bào)。