選擇適合基金，選擇優秀基金團隊，長期投資及分散風險相結合

　　7月份以來的A股市場跌勢不止，大部分相關的基金凈值也一路下滑。

　　本報記者康亞風攝

　　周凈值跌幅超過10%！6只保本基金全部負增長！這是上周部分

　　“見什么人說什么話，我決不會推薦所有人去買

　　1股票型基金

　　高收益高風險

　　如果你希望每年獲得15%以上的收益，那么在所有基金品種中惟有股票基金堪當此任。但是需要注意的是，高收益和高風險結伴而行，你有可能獲得15%或者更高的收益，也可能虧損15%甚至更多。

　　股票基金的績效和股票市場的波動密切相關。目前143只股票和偏股型基金最近6個月的收益率大部分在20%以上，其中部分收益率超過50%.但基金的過往業績和你所能獲得的收益并無直接關系，假如投資者在7月中旬買進某些股票基金，那么現在損失最大的已經超過16.4%.除了個人風險偏好之外，投資者的投資經歷也是選擇基金產品的根據。中信建投證券的王小兵每天跟基金產品以及買基金的人打交道，他說，在所有合格的股票基金投資者中，絕大部分是有股票市場操作經驗的。

　　另外，現有數據顯示，長期來看，股票基金在2年或者更長時間內的年回報超過10%不成問題，投資者在投資前也需要考慮自己的投資周期。

　　2貨幣及短債基金

　　高流動低收益低風險

　　如果你隨時需要用錢，或者剛工作存錢買房，那么高風險的股票基金并不是一個很好的選擇。這時貨幣基金或者短債基金可以滿足你的要求，但是它的回報率可能低得嚇人———僅比銀行定期存款稍高。

　　目前國內貨幣基金的年回報率在2%以上，中短債基金稍高。這類基金申購贖回都比較方便，部分貨幣基金贖回時可以做到T+1，即當日贖回，第二天資金到賬。與銀行定期存款相比，這類現金管理工具的好處顯而易見：沒有利息稅；無論投資人在何時取出，之前的投資收益分毫不少。

　　對于工薪階層來說，將工資卡與基金賬戶關聯，采取定期定額投資是一種聚少成多的理財方式。另外，開辦與貨幣基金賬戶關聯的聯名信用卡，也是方便現金管理的一種方式。

　　3封閉式基金

　　穩定收益持有周期長

　　封閉式基金是一類在交易所上市的特殊基金，份額固定，在一般時間內不能申購贖回，但能在二級市場買賣。

　　一般來說，封閉式基金的投資以保險公司和其他機構居多，但個人投資者也有介入。

　　封閉式基金有折價現象，即基金的資產凈值較二級市場交易價格高。這一折價率在大盤封閉式基金中普遍在35%以上，隨著基金到期日的臨近，封閉式基金折價率會緩慢下降。這意味著，即使基金凈值隨著時間推移沒有什么增長，基金的交易價格仍會上升。

　　業內人士介紹，目前投資封閉式基金的個人投資者多為老年人，這類基金能獲得穩定且較高的投資收益，需要持有基金周期較長。在向投資者介紹時，基金營銷員一般會把封閉式基金當作國債的替代品，因為不少投資者在投資之初就對年收益有明確的預期，持有1年到2年的封閉式基金基本能滿足這一要求。

　　4投資方向

　　選擇優秀的基金團隊

　　在確定好自己投資的基金種類或者基金組合之后，在目前51家基金管理公司和266只基金中選擇產品也是一個重要的問題。

　　考察基金可以從回報、風險、投資組合、管理團隊和費用五個方面來考察。但對于不熟悉證券市場的投資者來說，除業績（回報）之外，需要考慮的主要是基金公司的管理團隊和基金申購贖回以及持有的成本。

　　目前前十家基金管理公司占有的份額超過58%，而部分小基金公司管理基金規模小，短期難以盈利，在研究等方面的支出也少。從研究和管理能力上來說，大型基金公司無疑占有優勢，在新發基金的業績方面能做到穩定和一致。

　　選擇基金還需關注基金經理，但明星基金經理有時候也會犯錯誤，尤其是一人擔當數個基金經理的情形。由于基金業規模的迅速擴張，基金經理人才短缺，“一拖二”的現象在基金業內并不鮮見。

　　在申購贖回成本上，貨幣基金和中短債基金是沒有申購贖回費率的，但股票基金這一費用很高，目前一般的申購費率在1%-2%之間（500萬份以下），贖回費率在1%-1.5%之間，另外還有管理費。

　　投資者在投資股票基金時，如果按照股票的波段操作進行頻繁的申購贖回是不合算的。

　　5投資策略

　　長期投資及分散風險

　　除去作為現金管理工具的貨幣以及短債基金之外，股票、債券等基金的一般持有策略應是長期持有。

　　基金回報受到其投資組合的風格和行業分布等因素的影響，如果其投資風格和行業分布正好與市場上升行情一致，則基金短期內的回報也會隨之攀升。而不同的時期，市場熱點也不同。因此長期持有的策略雖然不一定在短期獲得很高的收益率，但穩定可靠。

　　另一方面，分散配置也是降低風險的重要舉措。王小兵認為，一般一個典型的基金配置，除了股票型之外，還有債券等中等風險品種，以及貨幣等現金管理工具。

　　即使激進的投資者全部選擇股票型基金，也要在不同投資風格和行業中配置，A股市場的板塊輪動上漲尤其明顯，比如上半年有色金屬走強時，大量持有有色金屬的廣發小盤等基金凈值一路飆升，但股市回調時跌幅也大。如選擇不同行業和投資風格的基金，有助于降低風險。

　　本報記者 吳敏

　　■小竅門

　　申購基金五條通道

　　（1）基金公司理財中心：在此處你可以買到該基金公司的所有已發行或正在募集的基金。

　　（2）銀行：目前幾乎所有銀行都代銷基金產品，但不同的銀行代銷的產品不一樣，一家銀行并不會銷售所有產品。

　　（3）證券營業部：可選擇的產品很多，但也不是全部。在證券公司營業部購買股票或債券基金有一個不能放在臺面上說的好處：以認購費率2%的南方穩健2號為例，在銀行等處認購，你需要付出2%的手續費，而在大多數券商營業部，這一費率打9折。

　　雖然

　　（4）網上：絕大部分基金公司支持網上申購，證監會規定的網上申購費率為0.6%，這是一般正常申購費率的4折到6折。

　　（5）證券賬戶：通過證券賬戶可以買的基金為數有限，這主要包括封閉式基金，ETF，LOF基金以及上交所進入上證基金通平臺的基金。除了對有滬深A股賬戶的投資者較為方便之外，并無任何費率上的優惠。