國泰基金 短期市場弱勢調(diào)整或?qū)⒗^續(xù)
http://www.sina.com.cn 2006年08月07日 11:35 國泰基金
A股市場回顧
上周市場大幅下跌，繼“黑色星期一”之后又出現(xiàn)“黑色星期五”，最終上證指數(shù)收報于1570.15點，下跌5.53%，深證綜指收盤于387.48點，下跌幅度更高達8.36%，成交量較上周明顯萎縮。
宏觀調(diào)控可能超出預(yù)期仍然是市場下跌的主要原因，前期漲幅大的強勢股和基本面缺乏支撐的概念股成為重災(zāi)區(qū)。在風(fēng)格指數(shù)方面，中小盤股票跌幅超出大盤股，成長股跌幅超出價值股，深圳中小板整體受創(chuàng)。在行業(yè)方面，石化、金融比較抗跌，而有色、商業(yè)、汽車跌幅居前。值得關(guān)注的是，上周H股指數(shù)上漲0.22%，與內(nèi)地市場大幅下跌形成明顯反差，一方面是因為H股較少受擴容的沖擊，另一方面也說明內(nèi)地市場對宏觀調(diào)控的反應(yīng)更加敏感。
本周市場展望
擴容和宏觀調(diào)控仍是影響本周最主要的因素。擴容方面，本周市場又將迎來新一輪擴容高峰，一周發(fā)行5只新股。宏觀調(diào)控方面，8月1日，國家發(fā)展改革委、國土資源部、國家環(huán)保總局、國家安全監(jiān)管總局和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《新開工項目清理工作指導(dǎo)意見》，要求各地對今年上半年總投資1億元及以上的新開工項目逐項進行全面清理。對有問題的新開工項目，要責(zé)令其暫停建設(shè)、限期整改。
展望本周市場，在大幅下跌以后可能會出現(xiàn)反彈，但難改短期弱市格局。宏觀調(diào)控對投資者的心理總會產(chǎn)生影響，市場需要時間消化，但由于預(yù)期宏觀調(diào)控的措施比較溫和，再加上流動性充足的狀況可能無法得到根本改變，因此，我們沒有必要因為宏觀調(diào)控而改變對A股市場的樂觀態(tài)度。8月份的調(diào)整將為四季度重拾升勢做好準(zhǔn)備。
投資視點：轉(zhuǎn)向藍(lán)籌和大盤指標(biāo)股
基于市場已經(jīng)面臨較大的中期調(diào)整壓力，追求防御性品種應(yīng)該是下階段較為合適的投資策略。以內(nèi)需、創(chuàng)新、人民幣升值為主線，因此建議關(guān)注食品飲料、零售、機械、金融、房地產(chǎn)、有色、通訊傳媒等行業(yè)，回避缺乏業(yè)績支持、估值過高的概念性股票。
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