配置型基金周評0807-0811

　　上周，股市債市雙雙出現(xiàn)上漲，連續(xù)四周出現(xiàn)凈值下跌的配置型基金凈值全線反彈。可比的71只配置型基金周收益全部為正，算術(shù)平均凈值收益率為1.84%，反彈幅度較股票型基金略小。其中，重倉持有蘇寧電器的華夏紅利混合型基金(002011)上漲3.27%，排名第一；銀河穩(wěn)健基金(151001)以3.19%的收益率排名第二。

　　基礎(chǔ)市場方面，上證指數(shù)上周收盤1605.93點，較前一交易周上漲2.279%；深成指收于3909.66點，漲2.334%，兩市均走出明顯的止跌反彈走勢，但成交量較為疲軟，滬市周成交僅達到636億。上周債市延續(xù)了前期的反彈走勢，漲勢和成交量均有所放大，上證國債指數(shù)以109.87點收盤，較前一周上漲0.228%，全周成交額為15.84億，較前一周放大近5億。

　　上周2Rich研究部判斷，上證指數(shù)短期將考驗1550點一帶支撐，但是由于股指已連續(xù)多日下跌，暴跌之后最容易誘發(fā)反彈，從比較利好的方面來考慮，近期管理層已經(jīng)開始暖風(fēng)頻吹，拋出了包括融資融券啟動、上市公司收購方法出臺、提高機構(gòu)投資者入市比例等諸多利好。因此如果繼續(xù)下跌，則顯然存在非理性成分，故存在階段性的反彈動力，一些近期跌幅巨大的績優(yōu)基金很可能成為反彈中的急先鋒。

　　從實際走勢來看，也和我們的判斷相一致。滬綜指在周一慣性下探至1547點之后止跌回升，出現(xiàn)了連續(xù)的反彈走勢，以中國石化為首的權(quán)重指標(biāo)股引領(lǐng)了大盤的走勢，但個股依然以普漲為主，超跌反彈跡象較為明顯，成交量能的繼續(xù)萎縮給后市的行情進一步走高帶來了一定的陰影，因此本周初行情可能仍有震蕩的反復(fù)。

　　從基金重倉股上周的表現(xiàn)來看，也以超跌反彈的整體走勢為主，如前一周跌幅超過10%的蘇寧電器上漲4.87%，基金重倉的有色金屬股中的G宏達上漲5.57%，G馳宏上漲8.5%。這些前期大幅下挫的基金重倉股的活躍，使前期受累凈值快速下跌的基金品種紛紛反彈，處于漲幅前列，如華夏系基金、大成藍籌穩(wěn)健基金。

　　比較值得關(guān)注的是，前期股指調(diào)整中表現(xiàn)抗跌的嘉實系基金上周再次整體位居漲幅前列，其近期的走強具有明顯的可持續(xù)性。該系基金中的嘉實成長收益基金(070001)7月的震蕩調(diào)整中實現(xiàn)1.91%的凈值增長，成為該月收益冠軍，也是7月僅有的三只實現(xiàn)凈值增長的基金之一。上周該系基金中的3只配置型基金凈值增長均達到2.5%左右，成為配置型基金中近期表現(xiàn)較為搶眼的品種。

　　綜合來看，滬市再次站上1600點使市場做多人氣有所恢復(fù)，基金重倉股的逐步活躍顯示機構(gòu)投資者開始反手做多。不過，目前的股指的反彈尚缺乏成交量的有效配合，主要是以超跌個股的反彈為主。權(quán)重指標(biāo)股能否繼續(xù)走強，場外資金入市意愿是否增強，成交量能能否有效放大，及政策面是否有進一步利好出臺，是本周行情反彈能夠延續(xù)反彈的決定性因素，穩(wěn)健型的基金投資者可逢高減持獲利基金品種。

附表： 8.7 － 8.11 股票型基金凈值回報率排名（前 10 名）