記者 程林

　　證券市場在經歷了上半年的持續快速漲升后，7月中旬開始步入短期調整周期，調整在進入8月后進一步加劇。作為基金投資者，應該如何應對市場的調整呢?記者就此采訪了長城安心回報基金擬任基金經理楊毅平。

　　楊毅平表示，大盤調整的原因是多方面的，如部分股票短期估值水平偏高，國家調控宏觀經濟預期力度加大，上市公司中報盈利難超預期等。但影響行情的最關鍵因素是IPO和再融資的速度超過投資者的預期，使得部分投資者在二級市場拋售股票，將資金投入一級市場認購新股，追求無風險收益。新股惡炒進一步助漲了這一趨勢。今年三季度這種狀況估計還將延續。

　　對于基金投資者在此情況下的操作，楊毅平建議說，長期投資能給基金投資者帶來遠高于銀行定期存款利息的回報，這一點勿庸置疑。投資美國共同基金最近20年的年均收益率達到12%，投資中國共同基金最近3年半年均收益率近18%。這種收益率并不會在未來三年里有所減少，關鍵是投資者要有良好的投資心態，并合理配置自己的金融資產。

　　楊毅平進一步分析道，投資老基金還是新基金，就屬于資產配置的問題。什么時候購買老基金，什么時候購買新基金，大有學問，取決于投資者對后市的判斷。如果預期市場短期會大漲，就應該購買老基金，如今年2、3、4月。相反，如果預期市場會調整，就應該認購新基金，如今年6、7、8、9月。因為老基金和新基金的股票倉位有本質的不同。在下跌過程中，由于新基金基本沒有股票，基金凈值不會下跌，相反，由于手頭有大量現金，可以大量申購新股、投資低風險產品，獲取低風險乃至無風險收益。這也是安心回報基金強調的熊市穩健投資理念的具體體現。

　　長城基金分析了中國證券市場最近5年的走勢后發現，當市場剛步入調整周期，如股指從最高點回落10%左右時，基金投資者最好把老基金換成新基金；當市場進入調整尾聲階段，如股指從最高點回落近20%時，可適度將新基金換成老基金分享股指可能出現的上漲。在今年7月和8月，購買新發行的基金更為合適。

　　據介紹，長城安心回報基金于7月18日至8月17日，通過農行，建行，華夏行和光大行發行，目前是購買的好時機。長城基金以穩健和對投資者負責的形象被投資者稱道，安心回報基金成立后，將穩健運作，先做申購新股等無風險投資，待有一定利潤積累，同時市場風險較低時，再逐步在二級市場購買股票。估計從9月底開始，逐步加大在二級市場的投資力度。安心回報基金，一定會讓投資者買得安心，持有放心，分紅開心。