雖然A股市場出現黑色星期一，但多頭的做多信心并沒有降低，于本周二組織起有效的進攻，在一線指標股的拱衛下，地產股、次新股等先鋒的帶領下，上證綜指大漲24.92點，但可惜的是，滬市的成交量只有110.29億元，再創本輪調整行情以來的地量 。那么，如此的量價態勢折射出什么樣的信息呢?

　　主流資金壁上觀　　

　　雖然昨日領漲的地產股、次新股中有不少是基金重倉股，比如說G中糧地、G中企等明顯有著基金重倉的特征，但這并不意味著是基金擔鋼引領的反彈。因為昨日漲幅居前的地產股大多為非基金重倉股，G深中冠、G深深房、G深天地等深市的地產股就是如此。由此可見，昨日地產股的上漲主要力量來源于民間資金的推動。

　　與之同時，基金重倉的高價股在昨日繼續呈現出一定的調整走勢，G茅臺、G寶鈦、蘇寧電器等個股就是如此，而高價股的動向往往折射出基金等主流機構的動向，也就是說，高價股走勢呆滯說明主流資金依然在作壁上觀，這其實也是近期A股市場成交量持續萎縮的最為根本的原因之一。畢竟基金等主流資金出現休整，自然會降低整個市場的交易量，市場的量能自然就萎縮下來。

　　確立反彈性質　　

　　而從以往走勢來看，缺乏主流資金參與的長陽K線，顯然不可能成為反轉信號的，也就是說，由于周二反彈的成交量繼續萎縮，意味著本輪行情依然是弱反彈走勢，就如同上周二、上周四的長陽K線一樣，難以改變A股市場自1757點以來的調整趨勢。由此可見，昨日的長陽K線并不具備極強的技術性的提示含義，只是調整趨勢中的一次技術性反抽行情。

　　更為重要的是，在本周一A股市場大跌過程中的成交量為139.35億元，而上周五的成交量為124.31億元，本周二大漲時的成交量為110.29億元，如此的數據顯示出目前A股市場形成了典型的放量下跌、縮量上漲的量價配合特征，如此的特征顯示出機構資金放量打壓、縮量拉抬的動向，這在技術派分析人士的眼里，是資金仍在主動撤離的過程中，這其實也驗證了目前A股市場仍處在調整趨勢中的推論。

　　封閉反彈空間　　

　　所以，量能萎縮反彈降低了長陽K線的成色，也就是說，昨日陽K線實體雖然壯觀，但缺乏量能的滋潤，成色并不佳，如此就意味著A股市場持續反彈的動力并不足，或者說，量能萎縮的反彈封閉了A股市場的反彈空間。

　　這也得到了這么兩個因素的佐證，一是主流資金大多已作壁上觀，在沒有實質性利好能夠改變他們對后市預期的前提下，顯然是不可能再度大規模進入A股市場的。而缺乏主流資金參與的市場，又怎能會出現大幅反彈的空間呢?

　　二是本周一外盤有色金屬期貨品種報復性反彈，但有色金屬股在本周二的反彈力度相對有限，這也說明了各路資金大舉做多的信心并不足。在此背景下，上證綜指較為樂觀的預期是圍繞千六震蕩，較為悲觀的預期就是在價值高估股的回調壓力下，繼續向1500點附近靠攏，試探千五的支撐力度。

　　江蘇天鼎