記者 楊磊

　　剛剛忙完華夏回報(bào)二號(hào)基金的發(fā)行，華夏基金銷售人員就緊鑼密鼓地準(zhǔn)備月底開(kāi)始發(fā)行的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)，該基金也成為華夏基金公司今年發(fā)行的第三只基金。在此之前，易方達(dá)基金公司已經(jīng)完成了年內(nèi)第三只基金易方達(dá)策略成長(zhǎng)2號(hào)的發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這兩家基金公司都很有可能在今年創(chuàng)造“一年發(fā)行四只基金”的歷史記錄。

　　事實(shí)上，復(fù)制基金、拆分基金和“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金三大產(chǎn)品創(chuàng)新讓實(shí)力雄厚的老基金公司可以更迅速地?cái)U(kuò)張，從而加劇了基金業(yè)內(nèi)的貧富分化。

　　突破發(fā)行記錄

　　“按照基金業(yè)內(nèi)的慣例，一家基金公司一年最多發(fā)行兩到三只基金，而往年一年發(fā)行三只基金情況都很少出現(xiàn)。”某大型基金公司有關(guān)人士表示。近兩年來(lái)，只有華夏基金公司在2004年和廣發(fā)基金公司在2005年實(shí)現(xiàn)了一年發(fā)行三只基金，一般大基金公司都是一年發(fā)行兩只基金產(chǎn)品。

　　然而，今年的情況完全不同。一位基金分析師表示，復(fù)制基金和拆分基金首先打破了行業(yè)內(nèi)的慣例，在正常的兩只基金發(fā)行審批中間，有實(shí)力的大型基金管理公司可以迅速申報(bào)并獲批發(fā)行復(fù)制基金或者把老基金拆分，這樣相當(dāng)于擠出一只新基金，老基金公司可以借此輕松達(dá)到一年發(fā)行三只基金。

　　從今年開(kāi)始，小盤

　　某老十家基金公司副總經(jīng)理表示，2007年是小盤封閉式基金的集中到期年，許多老十家基金公司都擁有兩個(gè)“殼資源”可以利用，這為老基金公司的發(fā)展注入了活力，基金公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門在加緊設(shè)計(jì)“封轉(zhuǎn)開(kāi)”后的新基金產(chǎn)品。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2007年有19只小盤封閉式基金到期，其中大成基金管理公司擁有三只基金，南方、華夏、博時(shí)、華安、長(zhǎng)盛、鵬華等6家公司都擁有兩只基金，也就是說(shuō)這些基金公司明年擁有兩到三個(gè)“殼資源”。2008年易方達(dá)基金公司的三只小盤封閉式基金先后到期，該基金公司后年將擁有三個(gè)“殼資源”。

　　“即使今年不出現(xiàn)一年發(fā)行四只基金的基金公司，明年后年也一定會(huì)出現(xiàn)一年發(fā)行四只基金的基金公司。”上述基金公司副總經(jīng)理表示。

　　增強(qiáng)老基金公司實(shí)力

　　隨著復(fù)制基金、拆分基金和“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金的出現(xiàn)，老基金公司的實(shí)力將明顯增強(qiáng)。在現(xiàn)階段基金發(fā)行市場(chǎng)火爆的情況下，每發(fā)行一只基金都意味著基金公司的實(shí)力上一個(gè)臺(tái)階。

　　南方、華夏、易方達(dá)和富國(guó)都已經(jīng)完成了復(fù)制基金或拆分基金發(fā)行工作，由于被復(fù)制和拆分的“母基金”需要成立三年或者三年以上并且有優(yōu)秀的業(yè)績(jī)支撐，復(fù)制基金和拆分基金被老十家和隨后成立的三家老基金公司包攬。

　　從已有復(fù)制基金和拆分基金發(fā)行情況來(lái)看，四家基金公司都借助創(chuàng)新基金明顯提升管理規(guī)模。南方穩(wěn)健2號(hào)基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到53億元，再加上6月底的管理規(guī)模447億元，總管理規(guī)模已經(jīng)接近500億元；易方達(dá)策略成長(zhǎng)2號(hào)基金僅僅發(fā)行了2天，基金發(fā)行規(guī)模約37億元，由此，易方達(dá)基金公司管理規(guī)模突破450億元；另?yè)?jù)記者了解，華夏回報(bào)2號(hào)基金發(fā)行規(guī)模和南方穩(wěn)健2號(hào)基金規(guī)模相差無(wú)幾，華夏基金公司管理規(guī)模也因此突破400億元。富國(guó)天益拆分基金發(fā)行同樣火爆，該基金公司管理規(guī)模已經(jīng)接近150億元，進(jìn)入基金公司管理規(guī)模前十名。

　　事實(shí)上，即將到來(lái)的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金對(duì)老基金公司的影響更大。業(yè)內(nèi)人士分析，由于最先到期的全部是小盤封閉式基金，5億至10億份基金即使被贖回一部分對(duì)老基金公司的負(fù)面影響也不大，反而是多給了老基金公司一個(gè)新發(fā)基金的機(jī)會(huì)。按照現(xiàn)在的平均發(fā)行規(guī)模來(lái)看，平均每只新基金可以發(fā)行30-60億元，由于每家老基金公司都有2-3個(gè)即將到期的封閉式基金“殼資源”，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金可以促進(jìn)老基金公司迅速擴(kuò)張規(guī)模。

　　然而，成立時(shí)間較晚、規(guī)模較小的基金公司顯然無(wú)法從復(fù)制基金、拆分基金和“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金中獲得好處。他們既沒(méi)有封閉式基金，又沒(méi)有成立三年以上業(yè)績(jī)優(yōu)異的“母基金”用來(lái)復(fù)制或者拆分，在今年開(kāi)始興起的這三大基金產(chǎn)品創(chuàng)新中，他們一無(wú)所獲。在實(shí)力雄厚的老基金公司分享復(fù)制基金、拆分基金和“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)好處的同時(shí)，基金業(yè)內(nèi)的貧富差距進(jìn)一步被拉大。