本報記者 李濤

　　截至2006年上半年，我國基金管理公司已超過50家，已發行設立基金260余只，資產管理規模近5000億元。經過8年的快速發展，我國基金行業已跨越了發展的初期階段；業內人士預測，競爭加劇、公司間加速分化將成為下一階段行業發展的主基調。

　　拼創新拼發行

　　一般認為，基金的核心競爭力有二：投資研究能力和營銷服務水平。看最近半年基金的競爭格局，集中優勢資源，全力打造一只成功的旗艦產品，已經成為基金管理公司展現自身核心競爭力的最有效手段。

　　目前，投資者對于一些基金公司的知名產品，一般已不會陌生。如華安現金富利基金、南方穩健增長基金、海富通精選基金、廣發小盤成長基金、富國天益價值基金等，這些基金業耳熟能詳的名字，其背后都是基金管理公司綜合實力的集中表現。無論是前兩年的

　　而今年基金市場的火爆場面更是出乎大多數業內人士的意料。最近一個月以來，22個交易日上證綜指從年內最高點1757.47點一波三折跌至1570.15點。大盤雖然持續調整，但基金發行依然十分火爆。據不完全統計，同期有華安宏利

　　公開統計數據顯示，今年以來新發的29只偏股型基金的總規模為1191億元，總認購戶數為247萬戶，人均認購為4.8萬元。較低的人均認購量顯示，今年基金銷售的主力軍主要以一般老百姓為主。這說明在過去一年，基金巨大的贏利效應已經使投資者嘗到了甜頭，“基民”的隊伍正不斷發展壯大。

　　新老基金開始PK

　　股市在經歷了上半年的持續快速漲升后，7月中旬開始步入短期調整周期。調整的原因是多方面的，如部分股票短期估值水平偏高，國家調控宏觀經濟預期力度加大，上市公司中報盈利難超預期等，但業內認為影響行情的最關鍵因素是股票擴容，即IPO和再融資的速度超過投資者的預期，使得部分投資者在二級市場拋售股票，將資金投入一級市場認購新股，追求無風險收益。新股惡炒進一步助漲了這一趨勢。今年三季度這種狀況估計還將延續。

　　而針對目前市場出現的持續調整，基金業內人士認為，在判斷市場整體趨勢向上的基礎下，應該選擇投資“老”基金；而當市場處于調整或平衡市的時候，

　　購買“新”基金則更具優勢。長城久恒基金經理楊毅平也在最新撰寫的文章中稱，“我們分析了中國證券市場最近5年的走勢后發現，當市場剛步入調整周期，如股指從最高點回落10%左右時，基金投資者最好把老基金換成新基金；當市場進入調整尾聲階段，如股指從最高點回落近20%時，可適度將新基金換成老基金分享股指可能出現的上漲。在今年7月和8月，購買新發行的基金更為合適。”可見投資老基金還是新基金大有學問。

　　相關統計也顯示，137只偏股型基金在最近兩個月的表現，其中7只今年3月份以后成立的“新”基金兩個月的平均凈值回報率為0.4963%，而其余130只“老”基金同期凈值回報率僅為0.1292%，遠低于“新”基金的表現；而同期上證指數是下跌的，累計跌幅為1.2%。此外，在費率上新老基金的差別也很大。由于老基金由于份額凈值較高，相應每份申購費也會高一些；因此，購買新基金的初始成本也比老基金低很多。

　　當然，新老基金各有各的特點，不能一概而論。就目前來看，股市大幅調整后，要立馬再走出一波今年初以來的大牛市可能性不大，因此，現階段投資基金選“新”不失為一個較好的策略。

　　進入品牌營銷時代

　　國內基金業競爭在經歷了產品競爭、渠道競爭及投資業績比拼三個階段以后，現在公司品牌形象正在成為基金公司核心競爭力的關鍵。業內人士指出，如果說2002年前基金業是共性普及階段，2002-2005年是產品差異化的階段，那么現在正走向品牌差異化階段。

　　首先，從基金行業發展角度來看，目前，我國基金產品設計創新空間有限，投資工具缺乏，投資理念趨同，導致不同基金公司同類產品趨同。基金公司的品牌對下屬產品的發行和持續營銷愈發顯得重要，對單個基金公司來說，旗下的產品線越來越豐富，新產品要獲得投資者認同，其公司的品牌作用至關重要。

　　其次，從投資者角度來看，一份調查顯示，在選購開放式基金產品時，69%的投資者會考慮發行機構的知名度，64%會考慮基金產品以往的業績。前者正是品牌的知名度，后者則是品牌的美譽度，可見投資者對品牌非常重視。面對激烈的競爭環境，只有在品牌上加強相應舉措，把品牌的塑造與公司的企業文化、公司發展戰略緊密結合，才能實現持久的發展。

　　但目前的現狀還是令人擔憂，分析人士指出，不少基金公司把品牌建設擺到了較高位置，但卻往往不知從何處下手，這和目前基金界嚴重缺乏懂投資的品牌營銷人才有關，可以說基金品牌建設仍處于起步階段。業內人士對基金公司品牌營銷的評價也往往充滿爭議，認為許多基金品牌營銷乏力，究其原因則是一般的營銷行為只能增加知名度卻對美譽度提升無力。因此未來基金行業可以嘗試公益營銷來提升自身品牌。