徐幸福

　　基金股權變動減速 內資頻動 合資穩定

　　根據聚源數據統計顯示，2005年之前成立的45家基金公司中，公告發生股權變動的有19家，占比為42.2%。數據表明，老基金公司股權變動明顯多于新基金公司，合資基金公司的股東穩定性好于內資基金公司，同時，國外金融機構通過各種途徑積極參股國內基金。

　　新基金公司的股東穩定性較好，而成立越早、歷史越久的基金公司股權變動越頻繁。統計數據顯示，2003年以來成立的31基金管理公司只有3家基金公司股權發生變動。2001年-2002年成立的11家基金公司有6家發生股東股權變換；1999年成立的“老十家”基金公司無一例外地發生過股東的更換，有的發生過5、6次股東的變更，甚至設立時的股東已全部撤出。這說明早期參股基金公司的機構，在經過市場的洗禮后，逐步退出了資產管理的領域。

　　內資基金的股東變動明顯多于合資基金公司，基金公司中外資機構股東穩定性明顯強于內資機構。統計表明，發生股權變動的19家基金公司，有13家是內資公司，而發生變動的合資公司，也多是內資股東發生變動，或者是內資股東退出外資股東進入。當然，這種現象也與老基金公司多為內資公司有關。同時，外資機構的參股比例有提高的趨勢，不少老基金公司的外方股東通過增資擴股或收購其它股東股份方式來提升參股比例。尤其是外資機構持股上限提高到49%以后，已經有10家基金公司的外方的持股比例達到49%的上限，甚至還出現了外資控股的基金公司。

　　統計數據顯示，基金公司的股東變動，大多發生在證券市場行情低迷的2004年前后。由于這兩年

　　為了規范基金管理公司的股權轉讓，證監會于2004年發布了《證券投資基金管理公司管理辦法》出臺了機構對基金公司“一參一控”的政策，此外，也放寬了參股基金公司機構的條件。這樣就大大限制了強勢機構參股基金公司的數量。比如，申銀萬國證券退出華安基金，廣發證券退出嘉實基金等。一家機構最多參股兩家基金公司的限制，也使基金公司股東機構朝多元化發展。證監會最新出臺的《關于規范基金管理公司設立及股權處置有關問題的通知》有許多限制和規范基金管理公司股權轉讓的條款，這項政策會對促進基金管理公司股權的穩定性起到積極的作用。