作者：羅雪峰

　　與業績基準相比，海富通旗下基金今年表現不佳，這與公司此前飽受“老鼠倉”問題困擾，由此造成基金經理匱乏等一系列原因有關，雖然投資業績差強人意，但海富通市場部相關人士還是盡職盡責地認真回復了記者的采訪問題

　　自6月以來，股市上躥下跳，基金身處其中，亦難獨善其身。如何避免那些“今年來表現差、反彈跑得慢”的普通股票型基金(簡稱“股基”)就成為基民們首要規避的“雷區”。

　　為了幫助基民們排“雷”，《投資者報》數據研究部從今年以來(自2015年1月1日至2015年7月24日股災第一波反彈結束，下同)，以及反彈以來(自2015年7月8日至7月24日)兩個時間跨度，對具有完整可比數據的334只股基區間凈值超越基準收益率進行了篩選和對比排名。其中，海富通基金公司(簡稱“海富通”)旗下包括海富通風格優勢(519013,基金吧)、海富通國策導向、海富通中小盤在內的3只股基在兩個時間跨度的排名中均位列后十，讓人大跌眼鏡。

　　“權益類產品今年反映出的最主要問題是業績不突出。今年的市場變化劇烈，我們對市場深刻變化的反應能力有所不足，這是目前我們最需要改善的地方。另外，公募基金影響力的下降也致使基金贖回壓力較大。”海富通相關負責人告訴《投資者報》。

今年以來業績最差的股基排名前20

　　“漲得慢反彈也慢”海富通均獨占3席

　　盡管上半年股市大幅震蕩，但賺錢的基金公司并不在少數。據統計，可比的94家公募基金公司二季度有90家獲得正收益，其中最高盈利超過250億元。在這樣的大背景下，“漲得慢反彈也慢”的股基自然而然帶給投資者的體驗就差，而海富通旗下的3只股基恰恰是這樣的典型例子。

　　截至7月24日，《投資者報》據Wind數據所做的統計顯示，包括海富通風格優勢、匯豐晉信中小盤、泰達宏利轉型機遇、海富通國策導向、景順長城內需增長貳號(260109,基金吧)、信達澳銀中小盤、華寶興業高端制造、景順長城內需增長(260104,基金吧)、國富健康優質生活、海富通中小盤在內的10只股基在具有完整可比數據的334只同類產品中位列后十，今年以來，區間凈值超越基準收益率依次是：-33.41%、-27.16%、 -23.34%、-19.42%、-18.59%、-17.32%、-16.83%、 -16.36%、-15.05%、-13.41%。從上述數據不難發現，僅僅海富通一家就占據了3個席位。其中，海富通風格優勢更是名列倒數第一。

　　值得一提的是，除了今年以來未能跑贏業績比較基準外，在股災后的反彈中，海富通旗下上述3只股基同樣表現不佳。截至7月24日，《投資者報》據Wind數據所做的統計顯示，在具有完整可比數據的334只同類產品中，包括中海醫療保健、嘉實新興產業、海富通中小盤、廣發消費品精選、海富通國策導向、華潤元大信息科技、方正富邦紅利、海富通風格優勢、華潤元大醫療量化、匯豐晉信中小盤在內的10只股基位列后十，反彈以來區間凈值超越基準收益率依次是-16.57%、-11.16%、-5.84%、 -5.58%、-4.31%、-4.26%、-3.82%、-3.78%、 -3.05%、-2.89%。

　　對比上述兩組數據不難發現，除了匯豐晉信中小盤同時出現在兩個榜單上外，只有海富通旗下股基同時登陸兩個業績榜單，并且產品數量達到了3只之多，占到了海富通旗下股基總數6只的一半。

　　“上述基金今年表現不佳主要是因為相關基金經理投資風格與市場風格的差異較大，前期暴漲階段，投資人員對于主要由資金推動的行情較為謹慎，參與度不足。后期遭遇市場大跌前夕，部分基金已意識到風險，大幅降倉并持有絕對防御品，但對于救市后的反彈力度預計不夠充足，致使反彈時期凈值增長相對落后。”在談及為何海富通旗下股基表現不佳的原因時，海富通上述負責人如是告訴《投資者報》說。

　　人才匱乏基金經理大都“一拖多”

　　其實，業績表現不佳的背后，是人才的匱乏。這點在至今未走出“老鼠倉”陰影的海富通來說尤其突出。

　　Wind數據顯示，從大跌以來的反彈看，海富通旗下海富通中小盤、海富通國策導向、海富通風格優勢在7月8日至7月24日的反彈中區間凈值超越基準收益率分別為-5.84%、-4.31%、-3.78%，分別在同類基金中位列倒數第三、第五和第八。對此，海富通給出的理由是，“市場反彈期間，上述基金業績不佳的原因是對政策意圖與力度估計不足，導致對反彈較為謹慎。海富通基金認為，在暴跌期間市場缺乏自然出清過程，預計市場仍將有震蕩風險，為了資金的安全性著想，沒有大力搶反彈。”但實際上，更有可能的原因還在于海富通尚未能走出“老鼠倉”陰影，基金經理人才儲備和投研能力方面均較為薄弱，顯然，基金經理人才培養和儲備斷層成為瓶頸。

　　公開資料顯示，證監會[微博]2014年7月4日公告稱，根據相關線索，2014年3月，證監會對蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崠和黃春雨等5名海富通基金原任或時任基金經理涉嫌利用未公開信息交易股票案立案調查，調查發現上述5人相關行為涉嫌構成犯罪。其中，2014年年底，牟永寧和程崠因涉嫌“利用未公開信息交易罪”(俗稱“老鼠倉”)被公開庭審，牟永寧被控涉嫌非法盈利500多萬元，程崠則被控非法獲利207萬元。

　　“老鼠倉”案中牽涉的眾多投資老將的離場，最直接的后果是使得海富通面臨人才匱乏的局面。上述3只在同類排名中均表現靠后的股基，其中海富通風格優勢、海富通國策導向由顧曉飛一人管理。此外，顧曉飛還與談云飛、陳甄璞一起管理著海富通新內需。

　　公開資料顯示，顧曉飛在基金經理任職上只能算上一只“菜鳥”，他在2014年8月加入海富通擔任基金經理之前，僅有擔任研究員和基金經理助理的經驗。這樣一位從來沒有獨自管理過基金的新人，“一拖三”的結果只能是大幅跑輸業績基準，也使得海富通在市場上背負著“用投資者的錢來練新手”的惡名。

　　海富通中小盤的基金經理黃峰更是“一拖四”他還同時擔任著海富通股票(519005,基金吧)、海富通領先成長(519025,基金吧)、海富通內需熱點股票3只基金的基金經理。而其個人閱歷看， 2011年5月加入海富通基金時只是股票分析師，也就是說他從股票分析師提升為基金僅用了3年多的時間。這樣的資歷自然也別期望有太好的業績，除了海富通中小盤在“漲得慢反彈也慢”股基排行榜中墊底外，其管理的另一只基金海富通領先成長今年以來區間凈值超越基準收益率也僅為-5.76%，業績同樣不佳，位列后20名之類。顯然，這些基金經理人低齡化、從業年限短的趨勢，已經成為基金公司發展的掣肘。

　　“關于‘一拖多’現象，我們非常重視，將通過投研能力的提高以及人員配置的完善來盡力提升業績表現。”海富通相關負責人在回答《投資者報》記者關于公司人才匱乏的提問時如是說。然而，在基金經理紛紛“奔私潮”涌出的當下，面對巨大的人才流失壓力，要完善人員的最佳配置并提高投研能力，顯然不是那么的容易。

　　固收類產品勉強保住顏面

　　海富通也曾有過輝煌的歷史，至今仍集社保基金管理人、企業年金管理人、保險資金管理人和QFII管理人于一身。因此，去年海富通飽受“老鼠倉”影響時，《投資者報》抱著理解的角度對這一事件進行了報道，目的是希望能夠看到海富通迅速從這一事件陰影中走出。但目前的海富通，除了固收類產品能為自己保有幾分顏面，其它幾乎乏善可陳。

　　海富通在給《投資者報》回函中也承認“客觀來看，海富通基金在2015年上半年權益類基金的業績不夠理想”。但海富通對于自己的固收類產品卻抱有較強的信心。

　　據海富通提供給《投資者報》的晨星數據顯示，截至7月24日，海富通純債A、海富通純債C今年以來收益率分別達到25.41%、25.23%，在150只同類產品中包攬前兩名。此外，截至7月24日，海富通穩固收益、海富通穩進今年來收益率為17.43%、15.87%，在225只可比產品中分別排在第34位和第41位。同時，海富通雙福B、海富通雙利B、海富通一年定開債券等均有不俗表現。

　　“從規模角度來看，截到今年6月30日，海富通基金的公募基金總規模從2014年底的292億元提升至451億元。此外，海富通基金的非公募業務也得到了長足發展，截至6月30日，海富通基金及子公司的資管業務總規模為1171億元。面對激烈的市場競爭，海富通基金將致力于提升投資業績，以業績回報一直關注、支持我司的投資者。”海富通相關負責人在回函中如是說。