■本報記者 張 穎 孫 華

　　編者按：4月1日，國務院召開常務會議，決定適當擴大全國社保基金投資范圍。據悉，截至2014年底，社保基金會管理的基金資產總額達到15289.60億元，分析人士認為，社保增量資金未來將繼續入市，A股將維持牛市格局。盡管，本次社保基金投資擴圍并未涉及到A股，但被稱為“國家隊”的社保基金持股動向一直備受關注。統計顯示，截至昨日，在已披露年報業績的公司中，有353家公司前十大流通股股東中出現社保基金的身影，其中226只個股為社保基金本期新進或增持品種，其中，銀行(18.75%)、公共事業(14.55%)和生物醫藥(13.4%)等三行業社保基金新進和增持個股數量占行業成份股比例居前。今日本文特對以上三行業進行分析，供投資者參考。

　　銀行 優勝劣汰加速

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，在353只年報前十大流通股股東出現社保基金的個股中，有226只個股為社保基金本期新進或增持。其中，社保基金持有銀行股3只，占申萬一級銀行業成份股數18.75%，位列社保基金所持行業占比第一。

　　社保基金分別持有中國銀行、中信銀行和平安銀行等3只銀行股。其中，中國銀行為社保基金本期新進個股，持股數量為2.1億股；中信銀行和平安銀行為社保基金增持個股，增持數量分別為2.06億股和1166.81萬股，增持市值分別達21.83億元和7.31億元。

　　值得關注的是，中國銀行受到了社保基金的熱捧。公司是中國大型國有控股商業銀行之一，業務范圍涉及商業銀行、投資銀行和保險領域，旗下有中銀香港、中銀國際、中銀保險等控股金融機構，在全球范圍內為個人和公司客戶提供全面和優質的金融服務。本行是中國國際化程度最高的商業銀行。1994年和1995年，中國銀行先后成為我國香港、澳門的發鈔銀行。近日公司公告，公司擬進行第二期優先股發行，發行2.8億股募資280億元。

　　存款保險制度落地是我國金融體制不斷走向市場化的一種水到渠成制度安排。利率市場化加速，加劇行業競爭，存款價格戰，可能推高負債成本；客觀上具有除弱扶強的效應，加速那些資本充足率水平較低、經營較差的機構退出市場；因此銀行業未來不排除發生大規模兼并重組的情況；存款保險制度屬于強制保險，存款性金融機構必須參保，費率采用差別費率，因此將增加商業銀行費用，粗略估算下對商業銀行凈利潤的負面影響在1%以內，遠遠小于不對稱降息下的沖擊。因此，東莞證券[微博]認為，從長期來看，存款保險制度的推出將徹底改變商業銀行行為模式，存款隱性擔保的消失促使商業銀行必須提高自身風險定價能力、資金運作等方面競爭力，銀行間分化將逐漸拉大，行業完全走向優勝劣汰。

　　公共事業 政策利好不斷

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至2014年末社保基金新進或增持公共事業個股有16只，占申萬一級公共事業行業的成份股比例14.55%，位列社保基金所持行業占比第二名。

　　上述16只個股分別為國電電力、興蓉投資、寶新能源、東方能源、武漢控股、皖能電力、福能股份、富春環保、上海電力、迪森股份、東江環保、西昌電力、三維絲、萬邦達、桂東電力、維爾利。其中，國電電力(4405.29萬股)、寶新能源(1399.99萬股)、武漢控股(1028.88萬股)、皖能電力(999.98萬股)、福能股份(723.97萬股)、富春環保(580.76萬股)、上海電力(549.99萬股)、西昌電力(347.4萬股)、三維絲(276.24萬股)等9只個股為社保基金本期新進；東江環保(457.97萬股)、迪森股份(545.21萬股)、萬邦達(139.97萬股)、東方能源(1383.91萬股)、興蓉投資(1409.56萬股)、維爾利(37.18萬股)、桂東電力(106.3萬股)等7只個股為社保基金增持個股。

　　從公共事業的行業基本面看，近期，政策利好不斷。包括：中央政治局審議通過《關于加快推進生態文明建設的意見》；“水十條”將出臺，今年水污染防治預算猛增86%；環境保護部重啟綠色GDP研究；《河北省固體廢物污染環境防治條例》表決通過；上海出臺“三水行動”計劃等。

　　從個股看，機構比較看好國電電力，中金維持公司“推薦”評級。2015年發電量保持平穩，業績仍有提升潛力。公司計劃2015年完成發電量1797億kwh(2014年1790億kwh)；考慮近期電煤價格已經回落至2014年以來的較低水平，預計全年公司標煤單價仍有3%左右的降幅，可充分抵消電價下調帶來的業績縮窄風險。2015年業績提升仍有潛力，公司成長性值得期待。考慮去年末以來，伴隨估值提升，公司股價上行，上調目標價從3元至5.30元。

　　醫藥生物 把握兩條投資主線

　　據《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至2014年末社保基金新進或增持公共事業類個股26只，占申萬一級醫藥生物行業成份股數13.4%，位列社保基金所持行業占比第三名。

　　具體來看，中新藥業(799.96萬股)、浙江震元(400.11萬股)、我武生物(155.95萬股)、三諾生物(74.21萬股)等多只個股為社保基金本期新進個股；另外13只個股為社保基金增持個股，包括：復星醫藥、天士力、人福醫藥、華蘭生物、東阿阿膠、魚躍醫療、華東醫藥、北陸藥業、冠昊生物、長春高新、健民集團、聯環藥業、眾生藥業。

　　在社保基金新進和增持的個股中，中新藥業持股數最多。公司具有醫藥概念、濱海新區概念、融資融券概念、養老產業概念、中藥概念和低價藥概念。公司是一家以中藥創新為特色的大型醫藥集團，業務涵蓋中成藥、中藥材、化學原料及制劑、生物醫藥、營養保健品研發制造及醫藥商業等眾多領域。

　　齊魯證券認為，醫藥生物投資機會需關注兩條主線：1.具有品種優勢、銷售優勢、資源整合能力的制藥企業；2.大數據時代產品和商業模式創新及民營資本進入醫療服務領域給醫藥和醫療行業帶來的投資機會。