年報來啦！

　　高道德 馮力 海通金融產品研究中心

　　統計成立日期在2014年前，披露了2014年年報的595只主動股票混合型基金(剔除已到期封基和偏債混合基金)的整體平均換手率為290.14%，同比2013年249.58%高出16%。其中，封閉型基金的平均換手率為294.56%，開放式基金的平均換手率為283.57%。同期滬深300指數上漲51.66%，A股換手率為327.49%，高于主動管理基金的換手率。

　　從分布上看，樣本中大部分個基與去年同期相比活躍程度有所上升，換手率高于700%的基金占全部樣本從去年13%漲到今年19%，而200%以內低換手基金比例有所減少。從基金公司角度看，整體換手率低于200%的基金公司從去年同期16%減小到9%，也從側面反映出2014 年市場投資機會較多。另一方面，超高換手率(換手率超過700%)的基金公司仍然保持不變。