截至今日，基金2014年報全部披露完畢。在波瀾壯闊的牛市行情中，基金去年合計盈利5200億元，創五年新高。展望未來，基金中長期相對更偏愛以互聯網為代表的成長股，同時創業板持續高企的估值也使得基金更為警惕，短期更趨向均衡配置。

    天相數據統計顯示，去年2268只基金合計盈利5194.22億元。這是自2009年基金盈利8753.60億之后，近五年來基金收獲最豐的一次。其中，權益類產品成為利潤最主要的貢獻者，股票型基金和混合型基金當年分別盈利2914.34億元和863.24億元。

　　
    讓人意外的是，盡管實現了不菲的利潤，但從持有人結構來看，散戶去年整體出現“小步退出”的態勢。

    去年末，開放式股票型基金的機構投資者和個人投資者持有比例分別為21.39%和78.61%，而2013年末兩者比例分別為18.89%和81.11%； 混合型基金去年末機構投資者和個人投資者持有比例分別為17.80%和82.20%，2013年末分別為11.63%和88.37%。

    權益類基金個人投資者持比下降，一個可能的原因是隨著前兩年虧損的基金回復凈值以上，解套的基民選擇贖回離場。從數據上看，2014年末個人投資者持有股基 和混基的份額分別為7265.49億份和4010.32億份，分別較2013年減少了1772.43億份和740.05億份。

    不過動態看，近幾個月單周新增基金開戶數屢創新高，基民跑步入市跡象顯現，隨著基金賺錢效應的發酵，個人投資者占比或將有所回升。

    2014年，A股市場由創業板驅動的結構性牛市，進入到周期股驅動的全面牛市，可謂波瀾壯闊。全年上證指數漲幅約為53%，創業板綜指漲幅約為27%。

    牛市之下，公募基金迎來近五年最賺錢的一輪行情，整體盈利近5200億元；然而前期解套的基民退場意愿明顯，期末個人投資者持有比例較2013年末不升反 降。動態看，隨著賺錢效應的發酵，今年以來散戶投資意愿明顯提升，單周新增基金開戶數屢創新高，個人投資者持有比例有望反彈。

    盈利近5200億創五年新高

　　2014年A股行情波瀾壯闊，帶動基金凈值水漲船高。在此背景下，基金去年整體盈利接近5200億，創近五年新高。

    納入天相統計的數據顯示，去年2268只基金合計盈利5194.22億元。這是自2009年基金盈利8753.60億之后，近五年來基金收獲最豐的一次；而盈利的峰值出現在大牛市2007年，當年基金合計將9867.24億的利潤收入囊中。

    分類型看，權益類產品成為利潤最主要的貢獻者，股票型基金和混合型基金當年分別盈利2914.34億元和863.24億元；貨幣型基金憑借其龐大的規模也貢 獻了高達782.61億元的利潤；此外，債券型基金、保本型基金、封閉式基金和QDII基金也分別實現利潤503.62億、78.12億、46.09億和 5.93億元。

    從公司角度看，納入統計的87家基金公司旗下產品整體均實現盈利，其中華夏以506.02億的整體盈利成為去年為基民賺錢最多的基金公司；嘉實、易方達、南方和天弘旗下基金整體盈利也都超過200億，排名靠前，共有17家公司基金合計盈利超過100億元。

    單只基金看，超過95%的產品去年均實現盈利，其中掛鉤余額寶[微博]的天弘增利寶憑借天量規模問鼎當年“賺錢最多”的基金寶座，實現利潤240.04億；嘉實 300ETF、嘉實300、華夏50ETF和華夏滬深300ETF幾只“體型”也較為龐大的指數基金去年也實現了超過100億的利潤。

    個人投資者持比不升反降

　　讓人意外的是，盡管實現了不菲的利潤，但從持有人結構來看，散戶去年整體出現“小步退出”的態勢。

    天相數據統計顯示，去年末開放式股票型基金的機構投資者和個人投資者持有比例分別為21.39%和78.61%，而2013年末兩者比例分別為18.89% 和81.11%；混合型基金去年末機構投資者和個人投資者持有比例分別為17.80%和82.20%，2013年末分別為11.63%和88.37%。

    權益類基金個人投資者持比下降，一個可能的原因是隨著前兩年虧損的基金回復凈值以上，解套的基民選擇贖回離場。

    從數據上看，2014年末個人投資者持有股基和混基的份額分別為7265.49億份和4010.32億份，分別較2013年減少了1772.43億份和740.05億份。

    需要指出的是，這可能只是暫時現象。動態看，隨著基金賺錢效應的發酵，去年末開始已出現基民跑步入場的現象，尤其近兩個月基民投資熱情急速提升。

    根據中登公司數據，近期單周新增開戶數屢創新高，2015年3月16日至20日一周新增基金開戶數突破60萬戶，達60.09萬戶，環比增長34.04%。如果牛市持續，今年個人投資者占比或將有所回升。

    貢獻渠道費用逾百億

　　而從費用角度看，去年也是渠道托管費和客戶維護費收入的大年，合計收入超過百億。

    天相數據統計顯示，2014年基金共支付托管費用59.08億元，創歷史新高，較2013年提高了5.21億元；而在2013年之前，由于市場不景氣，托管費用曾經多徘徊在40多億元的水平。

    需要指出的是，這并非托管業態的“基本面”發生驟變，去年托管費用的增量主要“結構性”地來自余額寶。統計顯示，2013年未產生托管費用的天弘增利寶基金去年支付的托管費高達4.16億元，占增量的將近八成。

    2014年，托管費收入排名第一的依然是工商銀行，天相統計顯示，工行2014年末托管各類基金425只，托管費達到15.84億元，相比上年增長了4000多萬元。其歷史上一直占據業內龍頭老大的位置。

    除了銀行，去年還新增了若干券商托管渠道。統計顯示，招商證券、海通證券和廣發證券去年分別托管了3只、1只和1只基金產品，托管費收入分別為84.52萬、32.65萬和45.85萬元。

    此外，去年基金共向渠道輸送了49.23億元的客戶維護費，其中華夏、工銀瑞信[微博]、南方、嘉實、廣發和易方達支付額度都在2億元以上。

    值得一提的是，中小基金公司在尾傭的議價能力方面依舊處于弱勢，華宸未來去年支付給銷售機構的客戶維護費占其管理費收入的比重高達52.96%，浙商、財通、西部利得、摩根士丹利華鑫和國金通用的尾傭占比也超過40%。