千合資本董事長王亞偉

　　央視財經頻道《市場分析室》

　　大盤沖過3700，A股牛勁擋不住，如何讓我們的收益跑的更快，同時也跑的更穩呢？3月30日，在大盤走出七年來高點的這一天，千合資本董事長王亞偉的身影，出現在央視財經頻道《市場分析室》的“私募明星觀大市”節目中。

　　在他看來，在A股市場監管力度不斷加強；注冊制改革、退市制度持續推進；上市公司治理結構不斷完善、企業經營行政干預減少，以及A股市場國際化程度加強、機構投資者更重視長期業績回報等多重邏輯推動下，A股的長期價值投資目前已具備了“天時”、“地利”、“人和”。

　　王亞偉：牛市已成共識  

　　目前，大家對牛市格局分歧不是很大，關鍵問題是它的高度，或者寬度深度到底會怎么樣。比如說會不會超越2007年，最后會不會像2007年這輪牛市、原來說是黃金十年，最后我們兩年把它走完了。這一輪牛市是不是比那一輪更大？能不能扎扎實實走十年？對此，千合資本董事長王亞偉在接受采訪時認為，牛市已成共識。

　　千合資本董事長王亞偉：牛市的話，大家是共識，但是這個牛市會怎么走的話，我覺得就是且行且珍惜。走一步看一步，因為能不能超過2007年的高點？我覺得這種可能性是不能排除的，但是這只是一個粗淺的判斷，就是現在你沒法去證實，也無法去證偽。 

　　而且我覺得也沒有必要這么早的去做這么一個明確的結論。我們從成交量的情況看，現在是遠遠超過了2007年的高點，某些板塊的估值也是超過了2007年的一些高點。但是如果從點位來看的話，現在才3000多點，離2007年的高點還有相當一段距離。那么我們想就是說談超越的話，可能也不是一時半會的事兒。但是從我們制訂投資策略來講的話，我們的策略制訂也不是建設在去判斷能不能超越前期高點這個基礎上的。判斷能不能超越2007年的高點，是件既不緊急也不重要的事兒。

　　王亞偉：看好保險、銀行、環保行業的投資機會

　　王亞偉在公募基金，創造過五年十倍的記錄，而且還穿越了一個牛熊周期，現在新的牛市來了，王亞偉關注哪些行業和哪些領域？王亞偉在昨天央視財經頻道《市場分析室》節目中，表示看好保險等三個板塊的投資機會。   

　　千合資本董事長王亞偉：第一我覺得我比較看好保險。我覺得在我們國家無論從保險業的深度和密度，都有一個很大的提升空間。從2014年的情況來看的，全年的保額收入剛剛超過2萬億，2.02萬億。按照規劃2020年這個數將達到5萬億，這是未來5年保持19%以上增長率。那么還有另一一方面，保險資金的運用渠道也在不斷拓寬，投資領域在不斷的拓寬。一方面它的保費收入在持續增長，現在又處在一個牛市當中，我們可以預期未來保險資金的投資市盈率會整體得到一個比較好的提升。所以我覺得保險是我比較看好的。   

　　第二我比較看好銀行，我覺得它的機會主要來自于滬指的提升，第一個就是說無風險利率的下行，我覺得對低估值的銀行彈性最大，理論上來講的話，無風險利率如果下降50%，銀行的估值也應該提升一倍。從第二個方面來講，就是中國經濟企穩以后，大家對于中國資產的擔憂會緩解。這種情況也會促使銀行的估值提升。第三就是銀行其實它有很多業務，未來比如它在業務分拆或者進入新的領域方面有一些突破的話，也是有助于銀行估值的提升。還有一個方面，我們知道居民的存款現在的總額是50萬億，這50萬億你放在銀行里面，無論是定期存款還是活期存款你把它加權來算的話，只能得到2%的利息，如果這50萬億哪怕只有2%換成銀行股，那么實際上會造成對銀行股流通市值以萬億的投資需求，在目前的價位這樣的銀行根本就不夠買的。    

　　第三行業我比較看好是環保行業。因為環保過去我們欠帳比較多，環保投入不足，現在整個環保應該說是非常重視的一個行業，未來會在這個方面大力的投入，我們知道今年以來，增收的燃油稅也會投入到環保的建設當中。所以我覺得環保領域未來的前景非常看好。

　　王亞偉：創業板過熱 “互聯網+”投資機會多

　　而對于目前創業板的走勢，王亞偉認為，創業板的熱度有點過熱。但對于目前熱門的“互聯網+”，王亞偉則認為，“互聯網+”投資機會多。

　　千合資本董事長王亞偉：現在整個創業板的平均市盈率達到了80倍，那么這個投資水平，你無論是放在國內外哪個市場，或者從哪個歷史時期去考查，覺得都是一個很高的水平。單從一支股票看的話，不要說80倍，哪怕它有幾百倍，或者說甚至它不盈利，或者沒有收入，但是它未來的增長前景足夠好，我們都不能說它是高估的。

　　但是如果作為一個板塊的整體80倍的市盈率的話，我覺得就是說靠幾支這樣的股票去支撐，這是無法長期運行的。因為畢竟好的股票，能夠達到這個標準的股票是鳳毛麟角，是可遇不可求的。我覺得估值還是要跟它的生產結構相匹配，你給它40倍的估值，也能足夠保證它促進中國經濟的轉變增長，我們就沒有必要去給它100倍的市盈率，我覺得是從這個角度去考慮的。

　　并不是說一個東西好，它就可以無限的估值。    

　　互聯網我覺得是有很多投資機會，現在有一種說法，如果你沒有那么你就意味著錯過。我覺得這個說法有點絕對了，我覺得體現了你對于這個機會的貪婪，或者說對錯失機會的恐懼。但是我覺得如果在這種貪婪或者恐懼的心理下，匆忙的作出投資決策，我覺得是不明智的，互聯網是有好的機會，我覺得個人投資的話，你去怎么樣把握，我覺得你要排除這種浮躁的情緒，就是靜下心來仔細的考查，就是你靜下心來多做功課，你去充分的理解互聯網行業的特征和企業的盈利模式，在這個基礎上找品種。 

　　比如說大家現在說的這個“互聯網+”，實際上“互聯網+”更多的是傳統行業和互聯網的結合，這就有一個你的能力圈的范圍。一方面你要對互聯網理解，第二方面你要了解傳統行業，因為“互聯網+”更多的是傳統行業為本，互聯網是一個助力，是一個工具。你只有對傳統行業有一個深入的了解，理解這個行業的模式，你才能夠預判到這個行業引入互聯網以后，會帶來哪些變化？哪些環節會成為突破口，這樣相應的你在這些突破口去找具有競爭優勢的公司，這樣你的勝算比較大。(稿件來源：央視財經頻道《市場分析室》)