本文撰寫  王丹

　　“證監會[微博]監管范圍內，證券公司、基金公司、期貨公司及各類私募基金的資產管理規模，已從2012年末的7.2萬億元增長到了2014年底的20.5萬億元，兩年增長了185%，在包括銀行理財、信托、保險在內的大類財富管理市場上，已經占有近四成份額。”3月28日，2015年中國(杭州)財富管理論壇現場，證監會主席助理張育軍指出。

　　之于機構投資人而言，對于未來戰略的部署，成為其對未來市場格局預判，尤其是對本輪行情持續力，在另一個角度的理解方向。

　　“互聯網+”引發的轉型

　　綠靴資本在杭州獲悉，證監會主席助理張育軍在財富論壇發言指出，“第三方支付率先應用于資產管理，以‘寶’類產品為代表的貨幣市場基金激活了互聯網場景下的潛在客戶資源，在提供普惠金融服務方面樹立了典范。移動互聯技術全面改造行業生態，財富管理革命正在上演”。

　　借助互聯網也得到了諸多財富管理機構負責人的認同。當日，浙商基金董事長肖風就表示，中國財富管理行業未來發展的趨勢之一就是客戶群體將從中國“大媽”向“小白”轉變，財富管理機構，尤其是公募基金，應該通過互聯網抓住“小白”客戶。

　　他說，現在中國的家庭財富是主要掌握在“大媽”手里，但“小白”才是未來。以余額寶[微博]為例，現在有7000多億元的資產規模，卻由2億多注冊用戶持有，即每位用戶所貢獻的規模尚不足1萬元。但就是他們，成就了全球最大的貨幣市場基金，并使天弘基金成為了中國最大的公募基金。

　　肖風預測，未來隨著證通公司開始運營，居民的證券賬戶將被添加更多的功能，轉而成為居民投資理財的一個廣泛應用工具。

　　而在另一個角度，則是傳統私募類業務的公募化推進。

　　深創投副總裁陳文正坦言，深創投成立紅土創新基金管理公司，定位就是為創投服務打基礎，摸索機制。現在該基金公司的產品集中于三類：一類是二級市場專戶，針對深創投已投企業的上市投資服務；第二類是新三板專戶，對新三板的投資不是完全的PE投資；第三類是主題性公募產品，其能夠體現深創投的優勢。

　　他認為，未來證監會可能更多地鼓勵大家做股權投資，因此，深創投也會在公募股權投資產品上做些準備。

　　張育軍也提到了大力發展公募基金，并提出，鼓勵證券公司保險資管、私募基金等各類資產管理機構積極申請公募業務資格。加快推進私募基金管理人設立公募基金機構。還稱，支持公募基金探索投資票據市場、新三板、期權、商品期貨以及場外市場。

　　九鼎投資合伙人蔡雷在論壇上也表示，PE的融資模式要求最終走向公募化。他說，中國PE現在正處在歷史的轉折點上，PE機構面臨著極其重大的機遇，但挑戰更大一些。

　　最大的挑戰莫過于“錢太少”。怎么找到更多的錢，找到更長期的錢，找到大錢，必須在需求端突破。從原來標準的私募，就是小私募，走向大私募，甚至走向小公募，出資人方式、門檻、手段都必須要創新突破。股權眾籌的監管，意味著PE的融資模式可以同樣突破，最終走向公募化。

　　蔡雷指出，九鼎投資去年新三板掛牌，管出資人錢的機構變成了自己有錢的投資機構，這個變化影響深遠，對PE行業的發展起到了一定的探索作用。

　　多元化投資

　　重陽投資董事長裘國根表示，新財富時代有五大特點：分別是創新創業時代；多元化投資時代；國際化投資時代；對沖投資時代；機遇和挑戰并存的時代。

　　而對多元化投資和國際化投資，其他一些參會的私募機構大佬也不時提及。如肖風稱，未來財富管理機構的角色會從產品提供商向管理服務商轉變，從投資管理走向居民家庭資產配置，從發揮專業管理走向綜合金融服務平臺。

　　凱雷投資董事總經理桂昭宇表示，在經濟增長“新常態下”，從基金管理模式發展方向看，PE基金將越發強調價值創造的重要性。新的基金管理模式發展方向是，PE基金持有公司股權時間更長、除董事會和財務管理以外，對公司管理的參與程度更高，甚至有更多機會參與控股型項目。同時，PE基金也必須為企業發展帶來更加直接和實實在在的幫助，如擴展新的產品或渠道、引進先進技術、發展海外業務和進行有價值的收購兼并等，這些都對PE項目團隊的背景和能力提出更高的多元化要求。

　　陳文正則介紹說，深創投近年一直在探索怎樣從過去的管理創投基金的體系、環境、制度，變成一級、二級，甚至更廣闊的資管的多元化服務體系。2012年到現在，深創投提出了綜合性投資財團的戰略，先是投資了紅塔紅土經營管理公司，又看了一些保險公司，后又成立了公募基金公司。

　　對此，鼎暉投資董事長吳尚志表示，股權類機構進入其他資產領域，不管進入二級市場，進入地產夾層類，都是多資產的另類資產管理平臺的嘗試，相信在下一年或者幾年當中，植根中國的另類資產管理人將逐步進入主流資產管理。現在股權類、地產類境外投資也開始越來越多的嘗試。