近期股市上竄下跳的劇烈波動讓基民們心跳不已，上證綜指已經越過3600點，市場多空對決也到了相當激烈的階段。上周指數多次在盤中出現“深V”行情，券商分析師的后市預測屢現分歧：樂觀者基于藍籌股估值仍處于低位，上萬點不是問題，悲觀者則從創業板指數屢創新高來佐證應該“邊打邊撤”。

　　有相當部分的基民從3000點就開始觀望，目前正踴躍準備配置股票型基金。他們該怎么辦？此時要購買基金，買入策略又有何不同呢？

　　中國基金報記者 李樹超

　　針對散戶的投資心理，理財師建議風險承受能力較低的投資者，可以在當前點位出現回調時，分次介入；也有的理財師認為，為避免步步踏空，當前就可以輕倉買進、分步建倉，以最大程度降低投資風險。總而言之，分步介入的“類定投”策略是踏空者較好的參與方法。

　　買基金之前做好大類配置

　　在介紹高點位時的基金買賣方法之前，多位理財師告訴記者，當前踏空的基民要首先做好基金的大類配置，在此基礎上再去掌握基金買賣方法才更科學。

　　天天基金網的理財師告訴記者，是否買入基金，多大倉位買入基金，還是要看投資者自己對市場趨勢的判斷。

　　簡單來說，如果投資者認為牛市將持續，基金配置策略可以是“30%股票型基金+30%指數型基金+20%的債券型基金+20%貨幣型基金”，這種配置結構可以加大權益類基金的配置倉位，分享牛市上漲的紅利，同時保證一定幅度的固定收益類基金倉位，做好潛在的風險防御。相當多的投資者或會分散投資，但大部分的分散投資往往是分配在股票型基金上，這樣的分散投資更適合單邊上漲的牛市。當市場出現驟變時，由于股票型基金需要配置80%左右的資產在股市上，將出現“同跌”的態勢。

　　如果判斷是震蕩的平衡型市場，基金的配置策略則應是“40%債券型基金+30%股票型基金+30%貨幣型基金”，這樣可以均衡分享到各個市場的發展機會。

　　踏空高點位應這樣買入

　　一、回調買入法

　　上證綜指到了3600點的位置，多數業內人士表示，震蕩或會加劇，在這樣的行情中，如果錯過了上一波的單邊上漲，可以等大盤回調時再尋找低位介入。

　　好買基金研究中心總監曾令華表示，“對于近期踏空的基民，最好的方法是耐心等待市場回調，尋找低位的時機申購基金。”理財周刊金融研究中心副主任邢力也認為，踏空的基民建議在股市回調8%~10%的位置再入場比較安全。

　　據記者了解，資深的基民若認為市場大方向不改，往往會在大跌當天的收盤前發出申購指令，由于收盤前申購相當于將以當天價格確認買入價，這樣買入的成本相對較低。

　　但這種投資建議比較適合專業的投資者，他們對市場節奏和輪動的把握更強一些，可以在相對較好的位置增減基金倉位，達到較好的盈利效果。

　　而對于專業知識不足的基民，市場的不可捉摸難以具體而微地指導自己的投資策略。

　　天天基金網的理財師對此向記者推薦了針對回調買入基金的方法：金字塔買入法。

　　金字塔買入法的前提是堅定看好后市。具體的思路是：在市場回調過程中將自有資金按比例逐次配置，隨著基金凈值下降不斷加重買入比例。例如，將資金分為6等份，在市場回調過程中，按照自己設定的目標凈值分別買入1份、2份、3份，不斷在市場相對底部加大籌碼。在賣出時則反向操作，這種操作思路可以壓低持有成本，又可以回避點數回調的風險，可謂回調加倉、攻守兼備的買入策略。

　　二、輕倉持有法

　　輕倉持有法是理財師針對當前市場行情的另一種基金投資思路。具體方法是：基民可以根據自己所偏好的行業、主題或指數基金近期的變化，首先在當前位置輕倉配置，這時候，如果基金凈值繼續上漲，便可以部分抓住此輪牛市的行情。如果買入后開始下跌，也可以在下跌到自己設定的位置再次補倉降低持有成本。

　　值得注意的是，輕倉持有法涉及以下3個具體問題：

　　1、首次輕倉配置基金時，最好是多大的倉位？

　　理財師分析，倉位控制依賴投資者自己的判斷，自己判斷意向申購基金的上漲概率有多大，則持有的倉位就可以有多重。舉例來講，如果基民判斷某軍工類基金在當前的點位有點高，近期上漲概率僅為20%，那么輕倉買進的倉位可以是20%；如果判斷非銀金融基金未來上漲概率為60%，那么買進的倉位可以是60%。

　　但上述對倉位的判斷屬于對市場有較全面、詳細認知的專業類投資者，對于對市場缺乏專業性研究的基民來講，則可以將倉位簡單地分為3份或更多，在當前點位首先介入，隨著未來市場的變化再利用手中的剩余資金靈活應對。

　　分步建倉的目的，一是可以逐步化解下跌風險；二是可以在相對底部不斷積累籌碼；三是可以減輕心理壓力，避免大漲大跌后的非理性的操作。

　　2、輕倉持有后，基金凈值不斷上漲怎么辦？

　　如果輕倉持有基金后，基金凈值不斷上漲，基民則可以按照自我設定的加倉目標，在不同的收益階段逐步加倉，如果后市是不斷上漲的，也可以享受到此后的盈利回報，如果后市基金凈值開始縮水，威脅到現有收益率，則損失也不會很大。例如，當前位置買入2元凈值的基金，如果設置了5等份額、上漲5%加倉的目標，可以在凈值上漲到2.1元、2.15元、2.2元、2.25元分別加倉，隨著凈值不斷上漲，可以在盈利的狀態下逐步重倉，分享基金后市的收益。

　　3、全部資金補倉完畢后，損失繼續擴大該怎么辦？

　　假如經過3次或5次分批建倉，全部補倉完畢后基金凈值還是單邊下跌，導致虧損持續擴大，這說明自己對行情的判斷可能出現了嚴重偏離，應該在自己設定的止損點果斷贖回，防止虧損的擴大。

　　寫到這里，相信很多有過這種大虧經歷的讀者心情不免沉重，想起某只基金對自己的傷害，但理性的投資者并不會以這種失敗的心情黯然離場。

　　理財達人告訴記者，在贖回后還可以繼續關注該只基金，如果未來再創新低可以再次按照上述方法在底部分期建倉。如果相信市場不會一直下跌下去，這樣穩健的投資思路早晚會獲得遲來的收獲。

　　例如，投資者2元凈值買入某基金，經過5次加倉，持有成本降為1.5元，但凈值卻仍然在下跌，超過了自己設置的止損線1.25元，這時候可以賣出離場，避免損失繼續擴大。但如果該基金凈值再次跌破1元，可以按照上述金字塔買入法重新介入，不斷隨著基金凈值縮水持續降低持有成本，那么自己在全市場中的成本在相對底部，隨著未來凈值上揚，也可以盡快收回此前的損失。

　　綜上所述，3600點踏空的基民可以在看清市場大勢、完善基金配置策略后，結合回調買入法與輕倉持有法，在相對安全的點位持倉，并根據市場變化靈活應對，則可以在這個相對變化的市場更加游刃有余。