2015年中國基金業年會在北京舉行，本屆年會主題是“改革開啟新征程”。圖為上海景林資產合伙人高云程。(圖片來源：新浪財經 攝影：楊云鵬)

　　新浪財經訊 3月27日消息，2015年中國基金業年會在北京舉行，本屆年會主題是“改革開啟新征程”。上海景林資產合伙人高云程表示，我們每年扣掉20%的業績分帳之后的收益率是28%，這是非常好的長期的業績回報，基本上做到了十年十倍的業績回報率，這才能夠讓你理直氣壯的跟別人收20%的業績收帳，我覺得這是你長期能夠穩定的收益率，你才有底氣跟客人收錢。

　　實錄：

　　高云程：

　　謝謝主持人和主辦方，第一點是咱們總是說私募基金、公募基金。其實私募基金在海外是非常高大上的名字，國內的私募基金，招商證券的同事分享的時候，早年好像跟非法集資掛鉤，跟做莊掛鉤，這個聽起來讓很多職業人士遠離，但是這些年完全不一樣了。在我沒有接觸景林團隊之前，我深知也對私募基金不是那么有信心，也不會覺得可能我會加入。直到接觸之后，才會覺得這完全是一個已經很正規的領域。大家都說IT行業或者是TNT行業風很大，其實我覺得我們這個行業從去年開始風非常大，給了歷史性的發展機遇。

　　我記得在去年九月份王慶總和邱國路，我們在肖主席組織的會上，在滬港通之前，肖主席很擔心，滬港通起來到底市場跌怎么辦或者很冷清怎么辦。沒有想到滬港通之后沒多久，隨著之后第一次超預期的降息，掀起了中國資本市場一輪很復雜原因的牛市，但是又很簡單。我自己分析，就是我們的老百姓資產配置，從存款買房，這是十年前到過去的十年是買房加固定收益理財。最近兩三年變成了到國外買房加上買權益類資產的配置，我覺得這是長期的趨勢。

　　最新的數字是還有17萬億的理財，而且去年一年增加了6萬億，這里面大量會從固定收益類的，因為固定收益率在下滑。所以我們要從固定收益率里面轉到權益類，當然跟中國人心里有關系。我們都喜歡買漲不買跌，跟房子一樣，所以這是一股大風，基本上現在是錢在跑步進場，優秀的私募和公募基金管理人幾乎變成了稀缺資源。

　　第二點是我們這個行業能不能像過去十中年中國的房地產行業一樣，不辜負所有的投資人。過去十幾年一直到現在，我想房地產行業沒有辜負投資人，我們會不會辜負投資人。其實過去十幾年，你說你是做股票投資的，總的來說榮譽感是不強的。因為整個牛市就是瘋牛，一年半年過去了，大部分人沒有賺到錢，讓人不可信。我們能不能從現在開始結合各方面的機遇和我們自己的努力，能夠變成一個大家愿意長期穩定的把資產配置在我們這里，我們幫他管好資產的優秀管理機構，這是我想跟大家提出來。但是我自己也沒有太多的想法。

　　但是我覺得結合今天我們分論壇的主題，我們有沒有核心競爭力。剛才前面的同事分享了核心競爭力就是她們要做穩定的絕對回報，這個特別好。景林跟這個有點類似，我們每年扣掉20%的業績分帳之后的收益率是28%，這是非常好的長期的業績回報，基本上做到了十年十倍的業績回報率，這才能夠讓你理直氣壯的跟別人收20%的業績收帳，我覺得這是你長期能夠穩定的收益率，你才有底氣跟客人收錢。

　　但是我個人在市場上也有一些糾結，我相信很多人都有這樣的糾結。我覺得好日子來了，但是還是要防范風險，我個人看到幾點，一點是我們在產品設計上的風險，比如說杠桿率的設置，是真的對沖，還是假對沖，假對沖是賭一把掠奪式的模式。我也看到我們行業內存在內幕交易和傳銷式交易的現象，而且在過去一段時間，我覺得可能有點愈演愈烈。我們看到很多傳聞各種各樣的，但是我覺得肯定是存在一些問題，這些問題不希望最后能夠毀掉一個公司，或者毀掉一批公司。大量的公司都是因為所謂的丑聞，最后被迫關門的。所以咱們這個行業是一個好行業，我們不會虧什么資本金，不會虧什么錢。但是最后成功的和失敗的可能就是在聲譽上可能有不同的影響。

　　我覺得海外的投資者有風險潔癖，他們對你的業績很關注，他們對你的風控和過往歷史很關注。你的投資做的再好，他的風控首席官員過來或者是律師過來，可以一票否決掉前面投資人員做的選擇。我個人覺得咱們國內大規模的私募基金還沒有太多的投入或者是體系化的建設。我覺得國內的機構投資者將來也會是國內的私募基金的主要資金來源，這一點其實是互相要結合的。我們的公募基金可能在這方面做的比較好，景林其實從過去幾年已經非常注重在這方面的建設。因為本身景林也是一個合格的境外投資者，所以在客人在選擇的時候，我們已經把這方面提升到很高的高度。我個人覺得在這方面提升到很高的高度，才不會讓公司出系統性坍塌的風險。

　　最后一點就是我們趕上好時候了，但是千萬不能有搶錢的心態，我們還是要做成一個很職業化、長期化的，而且能夠維護我們行業的形象。不能讓行業的形象變成在市場牛市的時候賺錢的工具，在熊市的時候我遠離你，這樣的形象不利于我們長期健康發展的。還是希望大家愛惜自己的羽毛，我們可能經營十年、二十年、三十年，最后什么都沒有留下，最后只是留下了名字。