新浪財經訊 3月27日消息，2015年中國基金業年會在北京舉行，本屆年會主題是“改革開啟新征程”。民生加銀資產管理公司總經理蔣志翔表示，民生加銀資產管理公司總經理蔣志翔在論壇上表示，“大資管跨界競合、去杠桿化、互聯網金融和金融信用格局重建”是資管行業新常態的重要標志。務是保護，我們在學習做通道業務的過程中，可以知道金融機構在干什么，在做什么產品，從中我們可以獲取很多的應用，從而可以形成我們自己的特色。我們可以感知到整個經濟環境的變化，哪個行業比較熱，哪個產品比較暢銷，哪里出現不良，這里面可以感知經濟的熱。

　　以下為實錄：

　　第一個講一下基金資管的新常態，宏觀經濟的新常態、金融行業的新常態，前面的嘉賓已經充分闡述，我是一個實務工作者，我主要聚焦資管行業的新常態，談談自己的看法。第一個新常態是資管走向跨界競合時代，在這個大時代下金融牌照趨同，包括銀監、證監、保監在內的監管當局監管理念、監管態度趨同，以及資管業邁進實力充分競爭的時代。

　　第二個新常態是去杠桿化，間接融資轉向直接融資，中國由債權型社會向股權型社會轉型。中國長期的負債率居高不下的狀況，將不可為續。難以想象作為一個債券投資可以達到15%以上的收益，企業完全為金融機構打工，談何發展，未來股權投資收益風險與機會均等，債權投資收益進入與信用掛鉤的低利率時代。

　　第三個新常態是互聯網金融，這個課題是不可回避的。互聯網是公開透明信息化的標志，好像與我們的基金資管私募性質格格不入；另外，我們是一百萬起的金額限制，很難想象誰敢把100萬以上的交易放在線上進行；其次，合格投資者的審核也是互聯網銷售的難題。但是，互聯網已不可回避，對于我們這類的新興公司，更有條件利用互聯網思維、互聯網方法實現彎道超車。我覺得，如匯添富公司的先公募后私募的互聯網營銷路徑，值得學習參考。

　　第四個是金融信用格局即將推倒重來，不良資產的壓力、剛性兌付的趨勢，未來以風險和收益為衡量依據的信用格局將重新構建。

　　第二部分我講講這兩年民生加銀資管的踐與行。第一，基金資管在質疑聲中成長，已經成為業內不可忽視的中堅力量。當然，光是規模的增長是不夠的，更需要質的提升；第二，行業同仁各具千秋，打造多元化產品競爭力。各自形成自己的特色，如興業基金布局PPP、招資本的新能源基金等等，我們自己在很多產品線上的布局，我們應該多考慮，逐步形成相對完善的產品鏈條。不過我覺得通道業務是個寶庫，我們在做通道業務的過程中，可以學習到產品，學習到其他金融機構如何為實體經濟服務，從中我們可以獲取很多的應用，從而可以形成我們自己的特色。我們可以感知到整個經濟環境的變化，哪個行業比較熱，哪個產品比較暢銷，哪個板塊出現不良，這里面可以感知經濟的冷暖。

　　第三個我們圍繞著銀行的轉型做了一些布局，我們發展較快的原因，是我們了解商業銀行，也是迎合了商業銀行轉型的需要，包括消化非標資產、資產證券化、資本約束管理以及不良資產處置等等。同時，為商業銀行提供產品，豐富產品線。我們從滿足他們的需求，到現在挖掘他們的需求，最終引導他們的需求。

　　我們也做了一些金融服務的布局，我們的平臺布局有股權投資平臺，電子商務平臺，P2P平臺，產業基金平臺，下一步我們還考慮跨境服務平臺、融資租賃平臺和商業保理平臺，今年我們在考慮布局，形成一個圍繞企業融資需求比較完整的金融服務鏈條。我們更多的平臺也可以通過金融機構之間的合作實現，企業通過我獲得綜合金融服務，即保姆式的服務。

　　探索與資管相適應的風險管理文化，在我們公司風險審計部是獨立的，從頂端設計來講就是形成了我們公司，有別于銀行，又有別于PE的一種風險管理文化，我們也憑借民生銀行(行情600016,咨詢)行業的優勢形成自己戰術上的選擇。去年我們做了內部的部門結構調整，形成了以客戶為中心，即以企業金融、銀行合作和財富管理為主的營銷體系。下一步我們還將考慮成立金融市場事業部，通過交易、同業業務及一二級聯動來獲取利潤。

　　第三方面講一下我們對資管行業的思考和定位。我始終對行業保持憂患意識，可為的事情很多，但是如何聚焦，是我長期思索的問題，先做加法、再做減法吧。我認為資管行業的發展路徑包括四個部分，一個是差別化，一個是集團化，一個是專業化，還有一個就是品牌化。首先是差別化，我想我們在金融服務圈里面扮演什么角色，我們在銀行、信托、券商中間尋找什么不一樣的東西，我們做非標和債權，沒有辦法和銀行、信托展開競爭，價格、資金來源以及風控無法與之抗衡。我們基金資管的優勢在哪里？一是基金公司長期形成的合規基因；二是基金公司的投研力量；三是基金公司一二級聯動的優勢，所以我們選擇的差異化路徑是以權益類投資為主，包括資本市場業務、VC、PE、新三板及產業基金，不做單一債權業務，債權業務以資產證券化為主。真正與銀行、特別是民生銀行形成互補之勢。

　　第二個就是集團化，是以實體經濟服務為中心的綜合金融服務的架構設計，我們甚至可以成立獨立的運營公司、獨立的投后管理公司，做運營及管理的外包服務，去年，我們也做了一些嘗試。我覺得更重要的是機構合作。

　　第三個是專業化。專業化是兩個方面，一個是產品的專業化，一個是行業的專業化。行業的專業化，我覺得是漫長的過程，行業專業化可以敏感的獲知行業風險。通過對行業的深度了解，在行業產業鏈里面尋找一些被低估的企業，我們覺得這是一個機會。民生銀行的行業專業化比較早，甚至在很多細分市場如石材市場組建了行業金融部，不僅為行業融資，甚至于服務于石材商的銷售。我們的行業專業化更多的是深入行業管理及整合，以批發市場為例，我們不僅做批發市場的建設融資，更可以通過我們的多元化平臺介入到市場的電子商務、物流倉儲、市場參與者的小額貸款、市場資金結算等多個方面，真正形成一個商業圈。所以行業專業化對于新公司來說是很遠的一條路，但是必須把專業化進行到底，不然的話我們跟其他信托公司沒有任何區別。當然每個公司對各個行業的選擇不一樣，如果大家都覺得熱的東西不一定是好東西。目前，我們更多的立足于產品專業化，把資產證券化、新三板以及產業基金的商業模式、產品模式搞熟、搞透、搞專，銀行自然會來找你。

　　第四是品牌化。通道業務只是突破口，投資是不歸路，財富品牌是行業的歸宿。投資的理念應該貫穿在我們投行始終，但是財富管理才是我們終極目標，讓我們真正站在財富客戶的角度思考，而不是僅僅為了把資產便宜的賣出去。

　　第四部分是資管的方向，我們資管行業的公司價值在哪里，我們自己一直在設計這個指標體系，我覺得可以包括這幾個方面：一是公司的股東回報；第二個是風控指標，包括不良率、風控架構和風險標準等；第三是投資者回報，包括產品平均收益率等；第四個是有效客戶數指標。

　　其次，是守正出奇的戰略發展道路，包括自主之路、實業之路、創新之路、獲客之路，通過互聯網、產業鏈、協會、產品、渠道等等獲得客戶。時間關系不一一展開了。我呼吁大家共同承擔一些行業責任和社會責任，要呵護好基金資管這個品牌，讓它穩健、快速增長，別讓系統風險來的太快。

　　最后，監管協會在，我提幾個請求，一個是盡快的明確資管行業法律主體身份，解決我們的投資及抵押登記中面臨的問題。第二個就是盡快出臺新三板業務操作細則，東西可以看到，但是不能開干，挺著急。新三板現在有點火過頭了，現在我們只能做交易類的業務，風險最大，我認為保薦和PRO-IPO兩端風險相對可控。另外，呼吁建立獨立的第三方評價機構，非標資產價格及估值由一個獨立的第三方的評級機構來提出，這樣的話資產流動性就出來了，剛性兌付也自然打破。第四個是建立行業系統性風險的預警機制。

　　最后，送給大家一段話，這是一個大時代，是一個可以跨越幾個時代的大時代，是一個有有志者事竟成的時代，是一個我們不可回避的互聯網時代，時勢造英雄，時不我待，希望與各位同仁躍崢嶸、共風雨、創造一個以基金資管為龍頭的資管時代。