2015年中國基金業(yè)年會在北京舉行，本屆年會主題是“改革開啟新征程”。圖為國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長。(圖片來源：新浪財經(jīng) 攝影：楊云鵬)

　　新浪財經(jīng)訊 3月27日消息，2015年中國基金業(yè)年會在北京舉行，本屆年會主題是“改革開啟新征程”。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌，表示2015年經(jīng)濟工作的關(guān)鍵是保持穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡，面臨經(jīng)濟運行的壓力我們需要穩(wěn)增長，我們需要化解產(chǎn)能，我們需要調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。2015年經(jīng)濟工作的關(guān)鍵就是要在這兩者之間取得平衡。

　　以下為實錄：

　　非常高興參加我們第十屆年會，按照會議的安排，希望我結(jié)合中央經(jīng)濟工作會議，尤其是兩會的精神，談點我對今年經(jīng)濟發(fā)展的看法。

　　克強總理在政府工作報告當(dāng)中，他一方面是總結(jié)去年，當(dāng)然很重要的是部署今年。我認為是比較重要的對今年的看待。

　　一是著力提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益，中央經(jīng)濟工作會議他講了兩個堅持，一個是堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，二是提高經(jīng)濟發(fā)展效益和質(zhì)量。為什么當(dāng)中國經(jīng)濟運行到目前這個狀態(tài)的時候，要把提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益放在如此重要的地位呢？我的理解是，從過去三十多年中國經(jīng)濟運行的基本特征來看，中國經(jīng)濟運行具有典型的速度型效益的特征。經(jīng)濟發(fā)展達到10%以上，我們所有的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)都會取得利潤，中央地方財政收入能夠達到30%以上，經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益大幅度提高。

　　但是一旦經(jīng)濟增長低于8%，比如說上世紀(jì)九十年代末亞洲金融危機之后，以及2008年國際金融危機之后，只要經(jīng)濟增長低于8%，我們相當(dāng)部分的行業(yè)會出現(xiàn)全行業(yè)虧損，相當(dāng)部分的企業(yè)倒閉。中央地方財政收入會出現(xiàn)負增長，經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益會大幅度減弱，我們把這個叫做速度型效益。

　　現(xiàn)在的問題是當(dāng)中國經(jīng)濟運行進入新的常態(tài)，經(jīng)濟增長將會在一個相對較低的水平上保持穩(wěn)定的時候，現(xiàn)在是7%左右的水平。如果我們的速度型效益的模式不能得到根本性的改變，那么經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益會大幅度的滑坡。如果經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益大幅度滑坡的話，中國經(jīng)濟是不具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性的。

　　我們看看下面的情況，這是經(jīng)過第三次全國經(jīng)濟普查[微博]調(diào)整之后中國經(jīng)濟增長及其總量的情況。2010年以來中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)持續(xù)放緩的趨勢，但值得注意的是，盡管經(jīng)濟增長是一種持續(xù)放緩的趨勢，但是中國經(jīng)濟總量仍然是臺階式上升的趨勢。2014年中國經(jīng)濟總量約合美元10.36萬億美元，占世界經(jīng)濟總量的比重超過了13%。在GDP增長持續(xù)放緩的同時，我們再看規(guī)模以上工業(yè)增加值，去年下半年以來規(guī)模以上工業(yè)增加值的增長明顯下降一個臺階，今年二月份它的增長只有6.8%，去年全年的增速是8.5%，回落1.5個百分點，GDP增長下降，工業(yè)增加值增長下降，后果是什么呢？規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額的增長從去年下半年以來出現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，這是累計增長。

　　如果從單月的增長來看，12月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比負增長8%，我認為這種情況還會延續(xù)到今年。也正是在這樣的情況之下，中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告強調(diào)，在經(jīng)濟增長下降一個臺階的同時，我們比較著力提高經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益。

　　2015年經(jīng)濟工作的關(guān)鍵是保持穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡，面臨經(jīng)濟運行的壓力我們需要穩(wěn)增長，我們需要化解產(chǎn)能，我們需要調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。2015年經(jīng)濟工作的關(guān)鍵就是要在這兩者之間取得平衡。既不能擁有穩(wěn)增長而延緩結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，也不能因為在一個時點上我們集中讓大量過剩產(chǎn)能退出，而使經(jīng)濟增速出現(xiàn)大幅度上升，在這兩者當(dāng)中我們要平衡。

　　第三點講的是今年宏觀政策，積極財政政策要增效，我們要加大積極財政政策對穩(wěn)增長的支持力度。但同時要強調(diào)增效，就是要提高財政支出的效率，如果我們僅僅看工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，其中2月份降幅達到4.8%，如果僅僅看這個問題的話，我們應(yīng)當(dāng)實施持續(xù)寬松的貨幣政策。但是另一方面，我們在CPI領(lǐng)域，我們?nèi)匀幻媾R2%左右的通脹，尤其是三中全會改革決定當(dāng)中的若干重大改革措施的落實，還會對物價上漲構(gòu)成一定的壓力。所以在目前的情況下，一味寬松的貨幣政策是不對的，一味緊縮的貨幣政策也是不對的，要在松和緊之間保持合理。

　　雙目標(biāo)、雙結(jié)合、雙引擎是政府工作報告引起討論的問題，我們要保持中高速增長，和邁向中高端水平。中國經(jīng)濟的高速增長現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束了，我們即將進入的是中高速增長階段。能否在新的增長平臺上保持穩(wěn)定，我們需要繼續(xù)努力才可以。當(dāng)經(jīng)濟增長在中高速水平保持穩(wěn)定的同時，我們需要中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠得到轉(zhuǎn)型升級。從過去主要生產(chǎn)低附加值、低科技含量的產(chǎn)品，主要向產(chǎn)業(yè)的中高端升級，就是邁向中高端水平，這叫雙目標(biāo)。

　　所謂雙結(jié)合就是穩(wěn)政策、穩(wěn)預(yù)期，第二個結(jié)合是促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)，這是雙結(jié)合。我們要通過宏觀經(jīng)濟政策的基本穩(wěn)定來引導(dǎo)市場預(yù)期的穩(wěn)定，一方面我們要突出強調(diào)改革結(jié)構(gòu)調(diào)整。所謂雙引擎是說大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)。第二個引擎是增加公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的貢獻，這是因為從世界上所有國家的歷程來看，從上中等收入國家邁向高收入社會的進程，也是居民對公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的需求大幅度上升的階段。我們需要調(diào)整政府的支出結(jié)構(gòu)，把更多的財政資金用于增加公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的供給。

　　市場要活、創(chuàng)新要實、政策要寬，我們需要盡快的通過改革，通過調(diào)整來培育新的增加動力，新的增長點怎么形成，市場要活是說要發(fā)揮市場機制在探索發(fā)現(xiàn)培育新增長點的過程中的作用。老實說一個地區(qū)，一個縣，一個市，哪一個產(chǎn)業(yè)有可能加快發(fā)展成為你的新的支柱產(chǎn)業(yè)，這并不是你政府說了算的。如果你政府說了算可能要承擔(dān)很大的風(fēng)險，這一定是市場發(fā)現(xiàn)的故事。

　　所謂創(chuàng)新要實，就是說我們要加快科研成果的產(chǎn)業(yè)化，創(chuàng)新要立足與解決實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級過程中所面臨的技術(shù)障礙。所謂政策要寬是說政府要為新增長點的培育創(chuàng)造寬松的政策環(huán)境，調(diào)速不僅是良增質(zhì)更優(yōu)，什么叫調(diào)速不減勢，2012年中國經(jīng)濟總量40萬億人民幣，增長10%，它形成了增量是4萬億人民幣。去年中國經(jīng)濟總量超過60萬億，增長7%，增量4.2萬億。我們的速度從10%下調(diào)到7%這叫調(diào)速，在調(diào)速的同時中國經(jīng)濟總量上臺階的趨勢并沒有因為速度下調(diào)而減弱。當(dāng)中國經(jīng)濟總量規(guī)模不斷擴大的時候，我們相對較低的經(jīng)濟增長可以創(chuàng)造更多的社會財富，可以提供更多的就業(yè)崗位，也可以提供更多的  機會。

　　今年中國經(jīng)濟會怎么樣呢？我認為所謂中國經(jīng)濟面臨下行的壓力很大，這種下行的壓力主要來自于投資，去年投資的增長已經(jīng)出現(xiàn)直線下降的趨勢。今年1到2月投資增長下降，投資的增長為什么會出現(xiàn)回落呢？首先是房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的下降，我們認為它仍然存在較快下滑的可能，關(guān)鍵問題是2013年城鎮(zhèn)戶均住房已經(jīng)達到一套，這是關(guān)鍵的指標(biāo)。當(dāng)城鎮(zhèn)戶均住房沒有達到一套之前，房地產(chǎn)供應(yīng)是供不應(yīng)求的時候，投資高增長、房價大幅度上漲日光盤，這就是常態(tài)。但是當(dāng)戶均住房達到一套，市場供求格局從過去的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供求基本平衡和逐步過剩，供求基本平衡和逐步過剩之后投資增長下降，房價穩(wěn)中趨降，市場銷售困難，庫存大幅度增加，這將會成為新的常態(tài)。

　　2014年房地產(chǎn)投資增長10.5%，比上年回落9.3個百分點。今年降息和放松信貸，對地產(chǎn)銷售增長會有一定的積極作用，并適當(dāng)改善投資預(yù)期。我認為今年房地產(chǎn)投資增長也將下降到7%左右。房地產(chǎn)投資和整個投資的比重26%，在投資當(dāng)中占比最高的是制造業(yè)，它占比1/3，33.5%。導(dǎo)致投資增長下降更重要的原因是制造業(yè)投資的增長，在2002年到2012年這十年中制造業(yè)投資分別增長30%，2012年、2013年、2014年和今年1到2月份，制造業(yè)投資分別增長30%、22%、18.5%、13.5%和10.6%，我們在制造業(yè)領(lǐng)域里面所有的產(chǎn)業(yè)是過剩的，什么叫且日益嚴(yán)重呢？伴隨經(jīng)濟增長速度的下降和市場需求的萎縮，過剩產(chǎn)能的比重會進一步提高，在8%增長的情況下，有可能10%的產(chǎn)能是過剩的。當(dāng)經(jīng)濟增長下降到7%，過剩產(chǎn)能的比重會到20%到30%，制造業(yè)過度競爭、惡性競爭、制造業(yè)高成本、低利潤，甚至虧損的情況日益嚴(yán)重，所以導(dǎo)致制造業(yè)投資的增長出現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。

　　考慮到降息、加速折舊、設(shè)備更新、出口趨等短期積極因素，我們預(yù)計今年制造業(yè)投資的增長大概會下降到25%，基礎(chǔ)設(shè)施投資占整個投資的比重1/5多一點，20%。過去地方政府全力抓大項目、抓招商引資，只要你這么干，你就能實現(xiàn)經(jīng)濟的發(fā)展。我們到地方調(diào)研的時候，有一個很極端的標(biāo)語是這么寫的，發(fā)展就是招商，就是引資。那么科學(xué)發(fā)展呢？科學(xué)發(fā)展就是招大商，引大資。在房地產(chǎn)高速發(fā)展的時期，地方政府依靠土地財政或融資平臺大量的外帳，推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快城鎮(zhèn)化步伐，成為重要抓手。現(xiàn)階段地方政府間行政性競爭正在初步被市場性競爭所替代，但如何實現(xiàn)壯心發(fā)展，如何探索、發(fā)現(xiàn)、培育新的增長點。很多地方干部感到?jīng)]有思路、缺少抓手。所以地方政府行為中存在不想干和不會干并存，這對經(jīng)濟的發(fā)展構(gòu)成沖擊。基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長，當(dāng)?shù)胤秸�府財力大幅度下降，并進入還本付息的時候，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長的動力也出現(xiàn)一定程度的緊縮，它的下降你是很難避免的。

　　有了以上這些基本的認識以后，我們大體對今年經(jīng)濟發(fā)展的情況給出判斷。我們預(yù)計2015年出口增長7%左右，去年中國出口增長6.1%，我們預(yù)計今年整個世界經(jīng)濟的增長會略有改善。在這樣的情況下，中國經(jīng)濟增長大體上比去年要回升一個百分點達到7%左右。社會消費品零售總額的實際增速比上年略有回落。實際上近兩年以來，消費的增長是一種穩(wěn)中趨降的態(tài)勢。2012年消費的實際增長12.1%，2013年下降到11.5%回落0.6個百分點。2014年它的增速只有10.9%，再度回落0.6個百分點。我們預(yù)計消費穩(wěn)中趨降的態(tài)勢在今年還會延續(xù)。制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長均呈下降趨勢，固定資產(chǎn)投資的增長將會下降到12%左右，去年是15.7%，今年我們預(yù)計大概到12%到13%，大體上比上一年回落2-3個百分點。

　　有了這些基本的判斷，我們可以測算全年經(jīng)濟增長將呈回落的態(tài)勢。但是我們?nèi)匀徽J為今年我們有條件實現(xiàn)中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告當(dāng)中所提出的，GDP增長7%左右的預(yù)期目標(biāo)。我們有條件保持中國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，以上是我對今年中國經(jīng)濟發(fā)展的基本判斷，不一定對僅供我們在座的各位參考，謝謝。