眾祿：股指中長期上漲趨勢未變 三維度選擇基金

　　眾祿基金研究中心 王晶

　　近兩周(3月5日至18日)，市場指數普遍上漲，滬深指數、中小板指均創出階段新高，創業板指數站上2100點，創出歷史新高。期間，上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指表現分別為：9.08%、7.22%、8.78%、8.61%。

　　期間，偏股型基金漲多跌少，指數型基金整體漲幅最大，為7.87%，主動股票型基金整體上漲7.78%，混合型基金上漲5.82%。指數型基金中跟蹤金融地產等價值類指數的基金漲幅靠前，而主動偏股型基金的排名行業風格特征不明顯，個股選擇契合形勢的品種表現靠前。其中配置了較多的環保、醫療，調倉較為積極的長信內需成長收益率位居首位，上漲16.07%，信誠精萃成長、華泰柏瑞積極成長、農銀研究精選位居其后，分別上漲15.42%、15.38%、15.27%。

　　偏股型分級基金的B類份額均有所上漲，整體漲幅11.95%，其中信息B、盛世B、消費進取漲幅超過20%，軍工B、環保B、國防B漲幅未超過5%。

　　債券市場在本階段有所調整，可轉債受到正股上漲推動，漲幅較大，其余債券指數均有所下跌，債券型基金整體上漲1.25%，其中投資可轉債和股票較多的品種漲幅較大，純債類債基有所下跌，富國可轉債、長信可轉債、天治可轉債表現靠前，收益率分別為：14.01%、11.84%、11.78%。

　　同期歐美股市和新興市場股指大部分表現為震蕩調整，港股表現相對較好，原油、黃金價格繼續下跌。QDII基金整體下跌1.24%，中銀全球策略、易方達恒生國企、銀華恒生國企漲幅靠前，分別上漲2.19%、1.95%、1.80%，商品、油氣能源、黃金類跌幅較大。

　　眾祿基金研究中心認為，目前來看，股指中長期上漲趨勢并未改變，偏股型基金仍可以作為重點配置，在選擇上可以從三維度來選擇，一是從主題行業方面來選擇，可以重點關注環保、軍工、互聯網、信息產業、醫藥等成長空間大的基金，二是忽略主題風格，從基金經理能力方面來選擇，選擇選股能力強，投資經驗豐富的基金經理，三是關注規模類指數型基金，可以分批介入以獲取較長階段的收益為主。

　　在債券型基金方面，基本面仍然支持其穩步上行，普通的純債類債基可以作為較好的配置工具，二級債基能夠適當分享股指收益，可以關注風險控制能力較強的品種，適度參與，可轉債債基在轉股溢價率較高而且正股漲速下降的情況下，表現較為疲弱，其中風格激進，配置集中的品種應注意風險，配置均衡風格穩健的品種可以繼續關注，但是其目前股性突出，波動較大，適合于風險承受能力較強的投資者。QDII基金中黃金和油氣類仍需要謹慎，可以繼續重點關注以美股為主要配置的品種。