摘要

　　截至2015年2月28日，好買•中國對沖基金指數(Howbuy China Hedge Fund Index，簡稱HCHFI)成分基金為266支，指數點位為2289.82點，與上月相比上漲5.12個百分點，表現強于滬深300。

　　2015年2月，共有266支陽光私募基金入選好買•中國對沖基金指數。成分基金月度算術平均收益為5.69%，最高和最低月回報率分別為16.06%和-3.18%，極差為19.24個百分點。收益穩定性方面，2月成分基金收益年化標準差為13.13%。2月份，有253支成分基金取得正收益，占比95.47%；共有137支基金戰勝對沖基金指數，占比51.70%。

　　從最近一年來看，滬深300指數上漲63.97%，HCHFI上漲34.60%，私募指數落后市場29.37個百分點。本指數近一年最高和最低月回報率分別為5.90%和-2.75%，相差8.65個百分點。近一年本指數的年化下行波動率為2.93%，Sortino比率為9.36。

　　截止2月底，HCHFI指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有227支，近兩年算術平均收益率為52.54%。其中，225支成分私募近兩年取得了正收益，占99.12%。此段區間內表現最好的是中域增值1期，兩年累計上漲141.38%。沃勝1期和匯富4號匯利優選4期分居二、三位，累計收益分別為135.35%和115.36%。

　　從近1月回報來看，私募指數較滬深300指數有微弱領先優勢；而中期滬深300超越好買私募指數；將時間維度拉長到2年以上，私募指數領先于市場。

　　2月初大盤延續1月的下跌態勢，繼續下探至3050點附近，隨后持續回升，至月末不但收復全部“失地”，還較月初上漲達3.11%。以創業板為代表的小盤股則高歌猛進，每次僅稍作調整，旋即迅速上攻，最終創業板指全月漲幅達14.72%。截至2015年2月28日，好買•中國對沖基金指數(Howbuy China Hedge Fund Index，簡稱HCHFI)成分基金為266支，指數點位為2289.82點，與上月相比上漲5.12個百分點，表現強于滬深300。也從側面反映好買對沖基金指數成分基金持倉偏向中小股票。

　　以下是好買•中國對沖基金指數基期以來與滬深300指數走勢對比圖，其中滬深300指數起始點調整為HCHFI的起始點位(1000點)。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2015-2-28

　　一、短期業績表現(近一月)

　　2015年2月，共有266支陽光私募基金入選好買•中國對沖基金指數。成分基金月度算術平均收益為5.69%，最高和最低月回報率分別為16.06%和-3.18%，極差為19.24個百分點。收益穩定性方面，2月成分基金收益年化標準差為13.13%。2月份，有253支成分基金取得正收益，占比95.47%；共有137支基金戰勝對沖基金指數，占比51.70%。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日2015-2-28

　　二、中期業績表現(近一年)

　　從最近一年來看，滬深300指數上漲63.97%，HCHFI上漲34.60%，私募指數落后市場29.37個百分點。本指數近一年最高和最低月回報率分別為5.90%和-2.75%，相差8.65個百分點。近一年本指數的年化下行波動率為2.93%，Sortino比率為9.36。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2015-2-28

　　截止2015年2月28日，超過1年歷史記錄的成分基金為265支，最近一年收益的算術均值為36.66%，最高值和最低值分別為99.63%和-14.10%，極差為113.73個百分點。其中有260支基金獲得正收益，126支基金戰勝本指數，占比分別為98.11%和47.55%。近一年回報率最高的成分基金為雙贏1期瀚信，凈值增長99.63%，其次為證大一期和投資精英之淡水泉B，收益率分別為95.38%和76.88%。

　　從近一年HCHFI與滬深300指數走勢圖來看，私募指數的波動總體小于滬深300。反映到指標上，HCHFI與滬深300的下行風險分別為2.93%和3.37%，相差0.44個百分點。

　　三、長期業績表現(近兩年及以上)

　　截止2月底，HCHFI指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有227支，近兩年算術平均收益率為52.54%。其中，225支成分私募近兩年取得了正收益，占99.12%。此段區間內表現最好的是中域增值1期，兩年累計上漲141.38%。沃勝1期和匯富4號匯利優選4期分居二、三位，累計收益分別為135.35%和115.36%。

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日2015-2-28

　　HCHFI近兩年累計回報率為48.01%，年化下行波動率為6.75%，Sortino比率為2.59；最近三年累計回報率為57.99%，年化下行波動率為6.97%，Sortino比率為1.89。自2006年12月成立以來，HCHFI累計回報率為128.98%，年化下行波動率為12.63%，Sortino比率為0.72，最高和最低月度回報率為14.30%和-13.66%。

　　從HCHFI指數收益圖可以看到，從近1月回報來看，私募指數較滬深300指數有微弱領先優勢；而中期滬深300超越好買私募指數；將時間維度拉長到2年以上，私募指數領先于市場。

　　四、附錄：HCHFI指數歷史數據

　　數據來源：好買基金研究中心