⊙本報記者 阮曉琴

　　第一次見到衛哲[微博]，是在西本新干線年度會議上。1月，天下著小雨，有點小冷，他穿著一件及膝淺咖風衣。作為西本外部董事，他滔滔不絕地與鋼鐵界數百人交流PE投資心得，包括請老太太在項目公司門口數來往車流的投資經驗。1.75米的個頭，標致五官，往那一站有種逼人的帥氣和儒雅。

　　第二次見到他，是在浦東嘉里城嘉御辦公室。室內的裝飾有種西式的格調與范兒：壁爐、油畫、戰馬騎士的基金標志，寬大松軟的歐式沙發，還有不失體貼地在會客桌上擺放的WIFI密碼……面對面聊天，不時能感受到是他的滔滔不絕，以及自信。

　　他是衛哲，曾是“中國證券之父”管金生的秘書，也曾是阿里巴巴[微博]CEO，現在他是嘉御基金創始合伙人及董事長。

　　秘書、打工皇帝和合伙人

　　熟悉了衛哲的經歷，你很容易讀懂嘉御基金。

　　衛哲，上海人，生于1970年代。1993年畢業于上海外國語學院。同年進入中國最早三家證券公司之一萬國證券，擔任總經理管金生的秘書，24歲在萬國資產管理總部任副總。1995年，“3·27 國債事件”后萬國被申銀收購，衛哲飛到英國，到全球四大會計師事務所之一的普華永道做項目，從最初的被二三十個人管直至管二三十個人。1998年，在老同事的召喚下，衛哲到東方證券擔任投行部副總經理。2000年，加入百安居擔任CFO，后升任總裁。2006年，加盟阿里巴巴，擔任CEO（同期兼任匯豐銀行獨立董事，他也是匯豐第一個中國內地外部董事）。2011年，衛哲回歸闊別十年的證券行業，牽頭組建嘉御基金，在股權投資一級市場“捕獵”。

　　在20年的歷程中，和萬國人一起做“夢”的經歷給衛哲打下了深深的烙印。彼時是中國證券創新集中噴發的年代，管金生精心培養、引領一幫剛畢業的大學生，開創了多個證券市場第一，萬國由此被稱為證券領域的“黃埔軍校”。作為身邊人，衛哲領教了管金生的嚴厲甚至粗暴，也領教了文件寫得不合老板口味被扔出來的尷尬。不過，他“努力不為同一個問題被老板罵”。管金生同時是一個敢用年輕人的人。1993年，細心而有悟性的衛哲剛走出校門，就作為總部代表派駐香港萬國證券，從而有了國際化經歷和全球化視野。

　　“3·27 國債事件”后，萬國資金鏈斷裂，管金生去職接受調查，作為資產管理部負責人的衛哲一面協助調查，一面過著白天應付別人討債，晚上找別人討債的“一個蓋子十個坑”的日子。那種被討債人堵在門口，不讓你吃飯不讓你喝水，幾天不能回家的壓力，讓他記憶深刻。

　　“真的很感謝年紀輕，初生牛贖不怕虎！”

　　到普華永道的很長時間里，衛哲也是備感挫折。1996年，彼時中國的并購水平很落后，衛哲因不能適應國外的商業環境而露出不自信。由于立志做純英國并購業務，衛哲六個月沒成一單。“我很感謝老板。他告訴我，衛哲你是普華永道的經理，既然已經放你出去單飛，你就不用擔心你不懂的東西。有問題帶回來，我們一定有答案，我們整個團隊給你答案。如果真不能答案，帶來問題也是好事。”

　　最后的突破，還是歸功于其在國內做的業務。當時，英國國有企業皇家茶葉廠私有化，全球國有企業都一樣，產量全是調撥，沒有財務報表。在招標財務顧問時，衛哲以改造中國國企的經歷，贏得了寶貴第一單。之后漸漸上手了，離開普華永道時，他離合伙人身份只有一步之遙。

　　百安居是一家外資建材商。衛哲接手后，通過并購和經營，把店面從五六家拓展到56家；兩年內，百安居從建材行業第四名變成行業第一；任期五年內，百安居業務翻十倍。

　　就自己畢業十年從秘書到總裁的經歷，2005年衛哲寫過一本書《金領》，這本書講職業生涯規劃。衛哲總結道：“核心就幾條，換崗不換行，換行不換崗。但也不要既不換行又不換崗。萬國投行經歷培養了我的戰略眼光。我每次都去找自己的短板，每次都是減薪跳槽。因為短板補完了，綜合優勢就體現出現了。我不是財務出身，財務是我的短板，為補財務短板，我加入了普華永道；零售業注重細節管理，百安居55家門店3萬多員工，在這里我補了細節管理、執行力。21世紀不能錯過互聯網。在阿里巴巴，我補上了IT課、互聯網課。”

　　衛哲這些經歷，似乎都是為駕馭嘉御基金而量身定做的。

　　從熟悉領域撬動投資

　　美元基金嘉御基金誕生在2011年，這是個被稱為基金冬天的時點。嘉御基金面臨的第一個問題，就是募資。這時，證券、投行經歷和財務中介經歷積累的社會資源發揮了作用。

　　衛哲在匯豐銀行擔任過四年董事，結交了香港各大家族。嘉御基金I期募集時，衛哲走的是熟人路線。衛哲介紹，“我們的出資人覆蓋了香港最有實力的家族，覆蓋了一線最著名的企業家，覆蓋了歐洲百年老牌的家族，覆蓋了東南亞的企業和家族。”

　　香港富商李嘉誠之子、電訊盈科主席李澤楷投資了嘉御基金，并參加了嘉御基金2012年投資者年會，出席的嘉賓還有香港“紅籌股之父”梁伯韜、普洛斯CEO梅志明等。

　　嘉御基金II期募資時，衛哲把這種策略發揚光大。據他透露，二期實際出資的企業家人數比一期多了一倍，有超過30位在全球互聯網、零售、電子商務等相關行業的領軍人物。

　　2009年以來，VC/PE如雨后春筍般設立，用更貴的價格搶項目在行業內流行。衛哲則把服務企業做撬動投資的切入點，即打造專業優勢，做精準服務。嘉御基金年報用“運營驅動”來詮釋這一理念。

　　核心理念在于服務的“運營驅動”不是誰都能做到的。因為做好服務首先要自己有專業能力。目前嘉御基金的6位合伙人中有5位非投資人出身。衛哲介紹，“我們大多是做企業出身，像我便是，做了十年CEO，二年CFO，我知道企業需要的不僅僅是給錢。我在傳統零售行業干過，在阿里巴巴有五年電子商務經歷。未來若干年，所有企業都會面臨互聯網沖擊。我們能夠幫助傳統企業進行互聯網改造，包括用電子商務解決訂單難，也知道企業需要什么樣的資金。”

　　嘉御基金的投資范圍圍繞創始人自己的特點來做行業投資，那就是只投互聯網、電子商務、零售這三個領域。從衛哲看來，熟悉的領域，才能行業判斷得準，看項目看得準，幫助別人能幫到位。

　　據衛哲介紹，嘉御基金一期投資的10個項目全是通過免費咨詢的方式獲得最終的投資機會，且7個投資項目原不在融資狀態，換句話說，當時這些企業都不缺錢。其中，500彩票網、PPS、91助手，這三個項目在兩年內成功IPO或是并購退出，這在業內是鮮見的。

　　而當衛哲接觸深圳農產品交易中心（下稱深農）時，這已是一家行業巨頭企業，中國每年有30%以上的白糖批發交易通過這個交易平臺進行。但是一番深入了解后，衛哲發現，平臺交易有一個致命的問題即其過往的交易收入往往與糖價掛鉤，糖價的升跌對平臺的收入影響較大。

　　在嘉御基金的建議下，2012年初，農產品旗下的白糖交易業務確立了從交易平臺向電子商務平臺轉型的戰略方針，使得交易的服務費與成交的噸數直接掛鉤，同時還引入供應鏈管理和第四方物流。通過一年的改造，深農的業績獲得翻倍增長，嘉御基金也最終贏得了深農母公司農產品（000061.SZ）董事會的認可。

　　最近，互聯網概念在股市被熱捧，“基金一姐”王茹遠更是喊出“2014年是互聯網元年”。回過頭，再去看衛哲“只投互聯網、電子商務、零售這三個領域”的眼光，我們就會發現，在進行職業切換時，衛哲就注定成就了一流專業能力。