眾祿基金研究中心

　　核心提示：中國人民銀行今日決定，自2015年3月1日起，金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　中國人民銀行[微博]今日決定，自2015年3月1日起，金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　本次降息在預(yù)期之中，根本邏輯在于目前中國經(jīng)中國經(jīng)濟(jì)下行壓力與通縮風(fēng)險依然在加劇。根據(jù)國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)，今年1月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) PMI為49.8%，比上月下降0.3個百分點，跌破50%的枯榮線，為2012年9月以來的最低位。同時，1月份CPI大幅下降至0.8%，PPI同比 降幅達(dá)4.3%。1月份的CPI、PPI數(shù)據(jù)均創(chuàng)五年以來的低值。盡管25日披露的2015年2月匯豐PMI初值為50.1%，比上月上升0.4個百分 點，創(chuàng)5個月以來的新高。但匯豐預(yù)覽值本身存在一定的局限性，并不能預(yù)示后續(xù)經(jīng)濟(jì)的走強。

　　國務(wù)院總理李克強25日曾主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議內(nèi)容有兩點值得關(guān)注：1.應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間，積極的財政政策必須加力 增效；2.在創(chuàng)新宏觀調(diào)控方面，很多政策工具的運用還有較大空間，可以繼續(xù)加大力度。實際上已經(jīng)為降息埋下伏筆。

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為：降息對保險、房地產(chǎn)、券商、銀行等利率敏感性行業(yè)構(gòu)成明顯利好，也有利于春季行情的延續(xù)。對于債券市場來說，利率下調(diào)顯然有利于拉動收益率曲線的下移，支持債券市場趨勢向上的經(jīng)濟(jì)、通脹、政策、資金等環(huán)境沒有發(fā)生顯著的變化。

降息后值得關(guān)注的基金

　　(數(shù)據(jù)來源：眾祿基金研究中心 截止時間：2015.2.28)

利率調(diào)整表

歷次降息及股市影響