眾祿主動偏股型基金1月報： 重倉信息技術業基金大幅領先

　　眾祿基金研究中心  廖帥/文

　　2015年1月，A股市場高位大幅震蕩，成長板塊表現大幅領先。期間，上證綜指微跌0.75%，深成指上漲1.24%、滬深300下跌2.81%、中小板指上漲10.72%，創業板指上漲14.19%。申萬28個一級行業以上漲為主，其中，計算機(+18.08%)、傳媒(+15.68%)、農林牧漁(+10.73%)等漲幅靠前，而銀行(-10.30%)、非銀金融(-9.61%)、建筑裝飾(-6.12%)等行業殿后。

　　受基礎市場影響，1月多數主動偏股型基金收漲，778只主動偏股型平均上漲4.40%，103只基金漲幅超過10%、1只基金跌幅超過10%；其中，422只主動股票型平均上漲4.89%，356只混合型平均上漲3.81%。

　　· 重倉信息技術業基金大幅領先，金融配置基金相對落后

　　本期，持有較多計算機、電子、傳媒等行業個股的成長風格基金業績居前，此外，去年業績較弱的醫藥主題基金也有良好的表現；而側重銀行、證券等偏藍籌配置基金的基金業績相對靠后。

　　· 看好A股上行趨勢，基金投資可維持積極策略

　　1月以來，A股市場開始大幅震蕩，前期推動股指快速上行的主力--金融股領跌市場。這次調整的原因主要有兩方面，一是在于前期持續的快速上漲積累了太多浮盈，調整需求比較強；一是監管層規范杠桿交易對短期增量資金有直接的負面影響，這不但引致市場調整，更導致前期大量資金涌入的低估值藍籌板塊大幅領跌。我們認為，此次的調整屬于上漲過程中的一次合理的調整過程，對于后市，改革轉型與增量資金這兩大本輪市場走牛的驅動力仍在，后市上行趨勢沒有發生改變。改革轉型方面，改革與轉型正在穩步推進，國企改革、土地改革、財稅改革等可能會取得進展，改革紅利會持續釋放。資金面方面，為了完成穩增長與改革轉型的兩大目標，貨幣政策會繼續保持相對寬松的態勢，可見，資金面的環境對市場也比較有利。此外，從本次監管層的政策來看，杠桿交易規范化、合理化雖然短期內對市場資金面造成負面影響，但卻有助于資本市場的長期健康運行，可見其意不在打壓股市，而是推動股市健康地發展。因此，我們認為后市A股仍會保持向上趨勢，主動偏股型基金有望繼續給投資者帶來較好收益，建議基民可繼續維持積極的投資策略。

　　· 關注投資靈活、善于選股的個基

　　建議投資者可重點關注一些投資相對靈活、選股能力比較強的個基，如新華優選分紅、華商領先企業、華商大盤量化精選、寶盈核心優勢、寶盈策略增長等。