好買基金研究中心

　　事件：

　　11月10日，證監會[微博]辦公廳新聞辦官方微博發布消息稱，中國證券監督管理委員會[微博]、香港證券及期貨事務監察委員會決定批準上海證券交易所[微博]、香港聯合交易所有限公司、中國證券登記結算有限責任公司、香港中央結算有限公司正式啟動滬港股票交易互聯互通機制試點(以下簡稱滬港通)。滬港通下的股票交易將于2014年11月17日開始。

　　好買基金研究中心點評：

　　截止11月07日，從QFII重倉的個股來看，海外投資者在選擇A股時，更加偏好大盤藍籌股，重倉行業排名前五的分別是銀行、家用電器、食品飲料、汽車、建筑材料，其中銀行股持倉占其全部資金的45.16%。

　　從滬港通概念股里面的A+H股里看，屬于滬港通中，A股相對于H股的折價股，主要是非銀金融等大盤藍籌股票，如海螺水泥、中國太保等。A股相對于H股的溢價股，主要是成長類個股，如洛陽玻璃，南京熊貓等。數據顯示，自4月10日以來，整體而言，價差縮小的主要也是折價股，而溢價股價差基本不變。并且折價股價差縮小的原因主要是A股這邊較大的漲幅，而H股的漲幅較低。

　　另外，上交所[微博]發布公告稱，現在已有89家券商獲港股通業務資格，其中包括申銀萬國[微博]、長江證券、東北證券、東吳證券等。

　　綜上所述。好買認為，滬港通開通之后，由于海外投資者的加入，市場投資者的結構將有所改變。同時，由于海外投資者更偏好銀行等大盤藍籌股。因此大盤藍籌股或將迎來估值修復行情。同時，滬港通開通之后，直接受益的板塊是券商股。另外，A+H股套利方面，好買認為滬港通開通之后，后期A+H股的價差有望進一步縮小，考慮到如果利用港股，進行對沖、套利等策略的空頭部位可能是負貢獻，不如單邊做多A股的滬深300ETF，重倉銀行和券商的大盤藍籌基金。