[“名字叫大盤藍籌，但是買了些創業板和小盤股，這也不算違約，關鍵是看基金契約和合同里邊有沒有規定不準買創業板和中小板股票�！盷

　　謝丹敏

　　離年關僅剩一個多月。眼下，與那些有望摘得年度冠軍的基金一樣備受關注的是幾只業績墊底的基金，其中最受關注的莫過于農銀匯理基金公司旗下的農銀匯理大盤藍籌股票型基金(下稱“農銀大盤基金”，660006.SH)。

　　統計顯示，截至10月末有統計的開放式股票基金中，農銀大盤基金以今年以來累計逾11.5%的跌幅暫時墊底，落后排名倒數第二位的廣發核心精選股票基金約3個百分點。

　　投資與基準偏離

　　盡管今年A股市場表現良好，多數基金取得了正收益，但仍有一些基金在掉隊，走出了明顯弱于大市的行情，其中農銀大盤基金的表現相對典型。

　　據晨星中國統計，截至10月31日，農銀大盤基金今年以來的總回報為-11.52%，在597只股票型基金中排名最后一位。

　　這樣的表現與該基金的業績比較基準出現了明顯偏離。農銀大盤招募說明書顯示，該基金的業績比較基準為75%×滬深300指數+25%×中證全債指數。截至10月31日，滬深300指數今年以來的漲幅達到7.65%，而中證全債指數的漲幅為9.14%。

　　農銀大盤基金全名為農銀匯理大盤藍籌股票型證券投資基金，除了名稱彰顯“大盤藍籌”概念外，它的投資理念和投資目標也始終涵蓋“大盤藍籌”一詞。農銀大盤基金在招募說明書中提及投資目標為“精選具有良好經營業績和基本面的大盤藍籌股票”，投資理念為“通過對具有良好基本面的大盤藍籌股的投資，將為投資人提供分享中國經濟持續增長的良好機會”。

　　然而，農銀大盤基金在實際投資中對大盤藍籌并非全面看好。據農銀大盤基金三季報，十大重倉股中出現了兩只中小盤股票和一只創業板股票。第二大重倉股為中小板股股票省廣股份(002400.SZ)，持倉數量達156.53萬股，占基金資產比例為3.58%。第五大重倉股為創業板股票富瑞特裝(300228.SZ)，占基金資產比重為2.94%。

　　名字、投資理念、投資目標都明確提到了大盤藍籌，但持倉股票卻買了些小盤股，這算不算違規呢？

　　“這個是打了個擦邊球，畢竟起什么名字有時候也就是個噱頭。”南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經日報》稱，“名字叫大盤藍籌，但是買了些創業板和小盤股，這也不算違約，關鍵是看基金契約和合同里邊有沒有規定不準買創業板和中小板股票。”

　　按照農銀大盤的基金契約，基金資產的60%～90%投資于股票，而投資大盤藍籌的股票的比例不少于股票投資比例的80%。從中可見，農銀大盤基金投資大盤藍籌的比重最低為基金資產的48%，最高可達到基金資產的90%。

　　“農銀大盤投資正常不違規，和華夏大盤一樣都是按照基金契約在操作�！鄙虾Ｒ患夜�募基金投資經理對《第一財經日報》稱，“從基金今年以來的表現來看，大幅偏離業績比較基準是客觀存在的，但也沒有規定說，這個基金不能偏離業績比較基準。”

　　“只不過今年行情還不錯，如果跟基準走得近點，一般的主動型基金都不會出現虧損�！比A南一家大型基金公司人士如此稱。

　　遭遇大量贖回

　　農銀大盤基金成立于2010年9月1日。公募基金投資圈忌諱以一時得失論成敗，但農銀大盤成立以來業績總體萎靡。

　　據晨星中國統計，截至2014年10月31日，農銀大盤一年回報為-10.22%，在587只同類基金中排名墊底；二年回報(年化)2.64%，在510只同類基金中排名第472位；三年回報(年化)-0.59%，在409只同類基金中排名327位。另據Wind資訊統計，盡管2013年表現可圈可點，但農銀大盤成立以來累計虧損16.59%，年化收益為-4.26%。

　　業績低迷的同時，農銀大盤遭遇了資產縮水和投資者的大量贖回。成立之初，農銀大盤的基金份額超過39億份，基金資產超過39億元。

　　然而，四年時間過去了，農銀大盤份額縮水至1/3不到，而基金資產縮水超過了七成。三季報顯示，截至2014年9月30日，農銀大盤份額不足13億份，基金資產縮水至低于11億元。

　　“基金凈值跌跌不休，投資者信心自然缺失�！眹鴥饶炒笮突�金上海渠道人員告訴《第一財經日報》記者，“現在基金產品數量增長得很快，但增量資金增長相對有限，我們公司基金業績還不錯，正常的營銷難度都很大，更何況是農銀大盤這樣的基金�！�

　　人事動蕩之秋

　　農銀大盤業績墊底，基金經理難辭其咎。

　　公開信息顯示，農銀大盤基金經理李洪雨因“公司安排”離任該基金經理和農銀匯理投資部副總經理職務，并轉任研究部副總經理一職。而據接近農銀匯理基金的人士透露，本次轉崗的主要原因可能是公司有意讓他為農銀大盤的業績負責。

　　然而，除了基金經理本人之外，該公司投研團隊、管理層整個人事大環境的變動或許對農銀大盤也多少產生了一些影響。據Wind資訊統計，截至2014年11月3日，農銀匯理目前有10名基金經理，平均任職年限為2.07年，基金經理變動率為45.45%。

　　今年2月，張惟離任農銀匯理策略精選基金經理和農銀匯理中證500基金經理職務；3月，魏偉離任農銀匯理行業輪動基金經理一職；4月付柏瑞離任農銀匯理平衡雙利基金經理一職；4月曹劍飛離任農銀匯理行業成長基金經理、農銀低估值高增長的基金經理職務；10月李洪雨離任農銀匯理策略價值基金經理、農銀大盤藍籌基金經理職務。

　　上述離職的基金經理中，曹劍飛原為農銀匯理基金投資部總經理，現已轉投中歐基金[微博]擔任投資總監。曹劍飛離任前，農銀匯理權益投資一度領銜基金業。海通證券數據顯示，截至2013年12月31日，農銀匯理旗下權益類基金2013年凈值增長率達33.06%，近三年、近兩年絕對收益排名列行業第1位。此外，離職的還有在公司任職超過5年的付柏瑞，接手的3位基金經理中，趙謙和郭世凱均是首次擔任基金經理。

　　除了基金經理頻繁變動外，該公司高管今年也出現了變動。在今年3月，農銀匯理原總經理許紅波離職，由副總經理施衛代任，直到今年8月陳獻明上任總經理。

　　有相關媒體援引北京一基金分析師的話稱，農銀匯理基金前期人才流失嚴重，總經理、投資部總經理均離職，投研隊伍的青黃不接，基金經理‘嫩竹扁擔挑大梁’現象突出，并且整體投資業績墊后。

　　“一個成熟、穩定的投研團隊和公司治理結構需要一段時間�！庇袠I內人士對本報記者稱，“希望經歷了較大變動的農銀匯理能承受住考驗，做好投資者安撫工作。對于一家基金公司而言，來自投資者的信任是最重要的�！�