摘要

　　　截至2014年9月30日，好買•中國對沖基金指數(Howbuy China Hedge Fund Index，簡稱HCHFI)成分基金為278支，指數點位為1898.11點，與上月相比上漲5.90個百分點。同期滬深300上漲4.82%，HCHFI指數表現強于滬深300。　　

　　　2014年9月成分基金月度算術平均收益為6.25%，最高和最低月回報率分別為28.99%和-5.46%，極差為34.45個百分點。收益穩定性方面，9月成分基金收益年化標準差為13.86%。9月份，有270支成分基金取得正收益，占比97.47%；共有147支基金戰勝對沖基金指數，占比53.07%。　

　　　從最近一年來看，滬深300指數上漲1.74%，HCHFI上漲14.09%，私募指數領先市場12.35個百分點。本指數近一年最高和最低月回報率分別為5.90%和-2.89%，相差8.79個百分點。近一年本指數的年化下行波動率為4.76%，Sortino比率為2.24。　

　　　截止9月底，HCHFI指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有227支，近兩年算術平均收益率為40.81%。其中，224支成分私募近兩年取得了正收益，占比98.68%。　

　　　從近1月數據來看，HCHFI指數小幅超越市場；而從中期來看，比如近3月及近半年HCHFI指數與市場相當；從長期來看，私募基金指數比市場表現更強。

　　一、 指數觀察

　　在8月震蕩整理后，9月滬深300收于2450.99點，全月上漲4.82%，“大盤搭臺，小盤唱戲”的局面在9月繼續延續。截至2014年9月30日，好買•中國對沖基金指數(Howbuy China Hedge Fund Index，簡稱HCHFI)成分基金為278支，指數點位為1898.71點，與上月相比上漲5.90個百分點，表現明顯強于滬深300。

　　HCHFI指數的上漲很大程度上得益于股票型私募強勢的表現。好買數據顯示，今年9月期間2156只普通股票型私募基金中有1954只是上漲的，占比高達91%，平均漲幅為5.60%。9月市場延續了中小盤成長股領跑、主題概念活躍的風格，各類型私募整體業績表現向好，以創業板指為代表的中小盤成長股漲幅達到8.17%，在中小市值成長股繼續強勢的背景下，偏好中小盤成長股、操作風格靈活的私募業績領先。

　　以下是好買•中國對沖基金指數基期以來與滬深300指數走勢對比圖，其中滬深300指數起始點調整為HCHFI的起始點位(1000點)。

數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2014-9-30

　　二、 短期業績表現(近一月)

　　9月，市場表現搶眼，滬深300收于2450.99點，全月上漲4.82%。好買•中國對沖基金指數9月上漲5.90%，表現強于整體市場。

數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2014-9-30

　　2014年9月，共有278支陽光私募基金入選好買•中國對沖基金指數。成分基金月度算術平均收益為6.25%，最高和最低月回報率分別為28.99%和-5.46%，極差為34.45個百分點。收益穩定性方面，9月成分基金收益年化標準差為13.86%。9月份，有270支成分基金取得正收益，占比97.47%；共有147支基金戰勝對沖基金指數，占比53.07%。

　　三、 中期業績表現(近一年)

　　從最近一年來看，滬深300指數上漲1.74%，HCHFI上漲14.09%，私募指數領先市場12.35個百分點。本指數近一年最高和最低月回報率分別為5.90%和-2.89%，相差8.79個百分點。近一年本指數的年化下行波動率為4.76%，Sortino比率為2.24。

數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2014-9-30

　　截止2014年9月30日，超過1年歷史記錄的成分基金為265支，最近一年收益的算術均值為15.00%，最高值和最低值分別為68.58%和-16.26%，極差為84.84個百分點。其中有222支基金獲得正收益，107支基金戰勝本指數，占比分別為83.77%和40.38%。近一年回報率最高的成分基金為穗富1號，凈值增長68.58%，其次為中域增值1期和豐煜一期，收益率分別為57.43%和49.66%。

　　從近一年HCHFI與滬深300指數走勢圖來看，私募指數的波動總體小于滬深300。反映到指標上，HCHFI與滬深300的下行風險分別為4.76%和7.80%，相差3.04個百分點。

　　四、 長期業績表現(近兩年及以上)

　　截止9月底，HCHFI指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有227支，近兩年算術平均收益率為40.81%。其中，224支成分私募近兩年取得了正收益，占98.68%。此段區間內表現最好的是新價值15期，兩年累計上漲121.04%。匯富4號匯利優選4期和豐煜一期分居二、三位，累計收益分別為94.87%和93.15%。

數據來源：好買基金研究中心，數據截止日：2014-9-30

　　數據來源：好買基金研究中心，數據截止日2014-9-30

　　HCHFI近兩年累計回報率為37.58%，年化下行波動率為7.72%，Sortino比率為1.82；最近三年累計回報率為28.46%，年化下行波動率為8.01%，Sortino比率為0.78。自2006年12月成立以來，HCHFI累計回報率為89.87%，年化下行波動率為12.97%，Sortino比率為0.56，最高和最低月度回報率為14.30%和-13.66%。

　　從HCHFI指數收益圖可以看到，從近1月數據來看，私募指數小幅超越市場；從中期來看，比如近3月及近半年與市場相當；從長期來看，私募基金指數比市場表現更強。

　　數據來源：好買基金研究中心