濟(jì)安金信基金月評(píng)
文/馬永靖
馬永靖,北京濟(jì)安金信基金評(píng)級(jí)中心高級(jí)基金研究員
本期(8月20日~9月19日)的4個(gè)交易周里上證綜指周線兩陰兩陽:滬指在7月底上漲行情的基礎(chǔ)上窄幅震蕩,下有2150點(diǎn)的支撐,上有2250點(diǎn)的阻力,前強(qiáng)后弱,成交量由大變小。各板塊均飄紅:以中證500指數(shù)和中小板指數(shù)為代表的成長(zhǎng)類板塊領(lǐng)漲,上證指數(shù)漲幅為3.75%;滬深300和深成指也有不同程度的上漲,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為4.37%。具體到各行業(yè)上,國(guó)防軍工和交通運(yùn)輸領(lǐng)漲,非銀金融和銀行表現(xiàn)墊底。
本期交易所債券市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)、企債指數(shù)均出現(xiàn)上漲。上證國(guó)債指數(shù)收于143.22點(diǎn),漲幅為0.42%。上證企債指數(shù)收于176.80點(diǎn),漲幅為0.85%。國(guó)債指數(shù)和企債指數(shù)的漲幅均有所擴(kuò)大。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)繼續(xù)上漲,漲幅為1.79%,但與上期相比,漲幅有所縮小。可交易的28只可轉(zhuǎn)債除3只微跌之外其余均出現(xiàn)上漲,且分化較為明顯。
場(chǎng)內(nèi)基金
重點(diǎn)關(guān)注老封基和杠桿板塊。
老封基:僅余9只,耐心等待投資機(jī)會(huì)
老封基受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗,平均漲幅5.29%,由于前期老封基二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與凈值偏離過大,因此本期在價(jià)差回歸帶動(dòng)下二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)更為出色,平均上漲5.87%。本期過后老封基的整體折價(jià)率為10.73%,本期折價(jià)率已進(jìn)入合理區(qū)間,因此下期影響價(jià)格波動(dòng)的因素將主要源于凈值的漲跌。
雖然市場(chǎng)處于底部,上漲只是時(shí)間問題,但慮到市場(chǎng)因素以及現(xiàn)階段隱含收益率水平,本期沒有合適基金推薦,但通過市場(chǎng)變化部分將到期基金投資價(jià)值會(huì)逐步顯現(xiàn)該類基金仍值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
杠桿板塊:市場(chǎng)反彈急先鋒,注意回調(diào)波動(dòng)
本期在市場(chǎng)反彈的背景下55只權(quán)益分級(jí)基金杠桿份額整體上漲,平均漲幅為4.89%。由于本期市場(chǎng)蘊(yùn)含結(jié)構(gòu)性分化使得杠桿基金業(yè)績(jī)分化明顯,其中港股相關(guān)指數(shù)、金融板塊相關(guān)的杠桿基金出現(xiàn)一定幅度回調(diào),而軍工、中小板等杠桿基金漲幅較大。其中SW軍工B本期表現(xiàn)最佳,漲幅達(dá)到24.02%。軍工B同樣受益于軍工板塊上漲,本期漲幅為21.46%。而恒生B和銀華H股B出現(xiàn)了不同程度的下跌。
本輪行情過后,板塊輪動(dòng)進(jìn)入新的周期,前期回調(diào)較大或在反彈中表現(xiàn)不充分的板塊都有一定的潛在爆發(fā)機(jī)會(huì)。基于上述考慮,再結(jié)合相應(yīng)杠桿基金杠桿倍數(shù)、整體折溢價(jià)水平、折溢價(jià)合理區(qū)間等指標(biāo),可適當(dāng)關(guān)注房地B和醫(yī)藥B的階段性表現(xiàn)。
場(chǎng)外基金
受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響,偏股類基金的整體表現(xiàn)較佳。
股票基金:領(lǐng)漲權(quán)益類基金
平均凈值增長(zhǎng)率為3.63%,僅有15只該類基金收益為負(fù)。富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)股票以13.32%的收益率拔得頭籌,長(zhǎng)信量化先鋒股票和財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題股票分別以11.60%和10.17%的收益率緊隨其后。
富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)股票的各短期業(yè)績(jī)位列同類前25%之列,其股票倉(cāng)位居中,為88%,十大重倉(cāng)股中百潤(rùn)股份和華潤(rùn)萬東兩只個(gè)股因重大事項(xiàng)進(jìn)展和資產(chǎn)重組復(fù)牌大漲逾20%,帶動(dòng)基金凈值上升。長(zhǎng)信量化先鋒股票的今年6月底時(shí)點(diǎn)的股票倉(cāng)位居中,為88%,本期由于重點(diǎn)配置電子、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備等價(jià)值類個(gè)股,第三大重倉(cāng)股天倫置業(yè)漲幅為49%,為基金凈值上升添磚加瓦。財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題股票的最新的股票倉(cāng)位也居中,為87%,本期表現(xiàn)突出因?yàn)橹攸c(diǎn)配置信息、機(jī)械設(shè)備、石油化學(xué)塑料等行業(yè)績(jī)優(yōu)股。
保本基金:漲幅有所擴(kuò)大
平均凈值增長(zhǎng)率為1.24%,此類基金本期均取得了正收益。排名前三名的基金分別是長(zhǎng)城久利保本混合、泰信保本混合和諾安鴻鑫保本混合,收益率分別為2.90%、2.63%和2.51%。
長(zhǎng)城久利保本混合成立于2013年4月18日,保本周期為3年。截至今年9月19日,今年以來和過去一年的凈值增長(zhǎng)率分別為33.23%和30.84%,在同類基金中均位列第一位。從二季報(bào)可以看出,該基金的債券倉(cāng)位為89.83%,重倉(cāng)企業(yè)債和金融債,企業(yè)中期票據(jù)和國(guó)債也有所配置;股票倉(cāng)位為9.98%,制造業(yè)、信息業(yè)、批發(fā)零售等行業(yè)是其重點(diǎn)配置領(lǐng)域,投資者可以多加關(guān)注。
混合基金:平均業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升
平均凈值增長(zhǎng)率為3.15%,僅有5只該類型基金收益為負(fù)。民生加銀品牌藍(lán)籌混合以10.70%的收益獲得本類基金的頭名,中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合和民生加銀城鎮(zhèn)化靈活配置混合分別以9.30%和9.22%的收益緊隨其后。
民生加銀品牌藍(lán)籌混合的中短期業(yè)績(jī)大多位列同類基金前20%,6月底的股票倉(cāng)位較低,為68%,股票方面重倉(cāng)金屬、信息和醫(yī)藥等行業(yè),債券方面配置了可轉(zhuǎn)債和公司債。中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合的中短期業(yè)績(jī)均位列同類基金前十名,最新的股票倉(cāng)位為69%,重點(diǎn)配置了信息、電子、醫(yī)藥等行業(yè);債券倉(cāng)位為16%,只配置公司債一個(gè)券種。民生加銀城鎮(zhèn)化靈活配置混合成立不滿1年,其6月底的股票倉(cāng)位只有28%,股票方面配置采礦、機(jī)械設(shè)備和農(nóng)林牧漁等行業(yè),個(gè)股選擇方面傾向于大盤藍(lán)籌類個(gè)股。
指數(shù)基金:軍工、黃金兩極分化
平均凈值增長(zhǎng)率為2.54%,僅有9只該類型基金本期的凈值增長(zhǎng)率為負(fù)。前海開源中證軍工指數(shù)以13.00%的凈值增長(zhǎng)率獲得指基漲幅冠軍,富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)和建信中證500指數(shù)增強(qiáng)緊隨其后,凈值增長(zhǎng)率為12.85%和7.78%。排名前十的基金中,ETF類基金有3只,ETF類基金相比普通指數(shù)類基金,具有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和良好的跟蹤效果。如果對(duì)指數(shù)類基金感興趣,建議優(yōu)先考慮ETF基金。前十名基金中有2只基金跟蹤軍工指數(shù),3只基金跟蹤中證500指數(shù),而黃金ETF基金全部墊底,與基礎(chǔ)行情具有一致性。
QDII基金:回調(diào)收負(fù)
平均凈值跌幅為-1.25%,有29.8%的該類基金獲得正收益。本期全球各國(guó)的股市多呈上漲趨勢(shì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)弱復(fù)蘇,在7月底一輪下跌的基礎(chǔ)上全部反彈,主要股指均上漲。廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)以4.14%的收益率獲得QDII基金收益冠軍,富國(guó)中國(guó)中小盤股票則緊隨其后,凈值漲幅2.74%,匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選股票名列第三,凈值增長(zhǎng)2.67%。受益于內(nèi)地和香港股票市場(chǎng)的持續(xù)走好,該類相關(guān)QDII基金排名靠前。
貨幣基金:平均業(yè)績(jī)上漲
貨幣基金A類份額平均收益率為0.3508%,與上期相比出現(xiàn)上漲。本期面臨新股申購(gòu)和季末時(shí)點(diǎn)的臨近,資金面有所收緊,資金利率出現(xiàn)上行,提高了貨幣基金的平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)。本期貨幣基金A類份額中排名前三位的是國(guó)金通用鑫盈貨幣、廣發(fā)現(xiàn)金寶場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣A類和銀河銀富貨幣A,收益率分別是0.5205%、0.5113%和0.4611%。
截至9月19日,南方現(xiàn)金增利貨幣A過去1年和過去3年的收益率分別為5.15%和14.33%,在所有貨幣基金A類份額中分別排在第二位和第一位。投資者可以多加關(guān)注。
債券基金:繼續(xù)上漲
本期債市在資金面偏緊、股市大漲等因素的干擾下,維持盤整格局,期末經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)低于預(yù)期、5000億元SLF傳聞以及央行[微博]降低正回購(gòu)利率的操作,使得債券市場(chǎng)迎來多重利好,收益率出現(xiàn)下行。受此影響,純債基金、一級(jí)債基、二級(jí)債基和指數(shù)債基A類份額平均凈值增長(zhǎng)率分別為1.2803%、1.3665%、1.8467%和1.1890%。二級(jí)債基在股市上漲、轉(zhuǎn)債上漲的帶動(dòng)下,整體表現(xiàn)好于其他債基。
所有債券基金A類份額中,排名前三位的是匯添富可轉(zhuǎn)換債券A、易方達(dá)安心回報(bào)債券A和海富通純債債券A,凈值增長(zhǎng)率分別為8.3486%、6.3710%和5.8206%。其中匯添富可轉(zhuǎn)換債券A和易方達(dá)安心回報(bào)債券A今年以來的凈值增長(zhǎng)率已超過20%。
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