好買基金研究中心

　　研究員：何波

　　事件：

　　目前，IPO雖然重啟，但上市公司數量較少，同時融資規模也不斷縮減，在現有定價政策下打新股雖然“穩賺不賠”，但打新規模和中簽率并不算太高，收益也走低。而同期，定增規模卻在不斷擴張，再與并購重組等故事結合，收益和規模雙雙飆升。

　　好買基金研究中心點評：

　　Wind數據顯示，今年定增規模再上一個臺階，截至10月13日，A股上市公司中，今年以來共有288家上市公司實施定向增發，已經超過去年的286家，募資總額達到4532.27億，超過去年全年的3510.33億，增幅近30%。

　　同時，定增收益再獲大豐收，按發行價漲跌幅計算，截止10月10日，定增平均收益已經上升至60.62%，大幅高于股基今年以來13.18%的平均收益。其中在三季度單季度內，在上證綜指上升15.40%的情況下，定增平均收益由上半年的32.31%上升至58.59%，單季度上漲超過25%，大幅超過股基。

　　好買認為，定增通常具有三大優勢：第一、價格通常有可觀的折扣率，參與初始就已經獲得了較厚的安全墊；第二、定增項目通常會推動公司主業發展或者加速企業轉型，未來公司業績向好；第三、定增的鎖定期在一年以上，因此投資者被動長期持有，能夠等待企業基本面得到改善。目前股市仍有望繼續上行，定增收益仍值得投資者期待，定增產品仍是投資者可以配置的產品，如，新方程-浙商定增精選2號、財通定增精選1號等。