基本結論：

　　注重均衡，搭配主題——開放式基金投資建議

　　權益類產品方面，近日統計局公布8月CPI 2.0(前值2.3)，PPI -1.2(前值-0.9)，經濟下行節奏較快。目前來看，貨幣放松與經濟基本面均低于預期，短期市場或處于震蕩僵持狀態，且存在下行風險，向上突破需要更有力度的改革政策支撐。

　　基金產品投資上建議均衡與防御，重點配置“藍籌+消費”風格；同時考慮到交易量擴大的市場情緒與結構性機會，適當搭配主題投資風格基金；暫時回避前期市場熱度過高的板塊品種。目前推薦的產品有：廣發行業領先、光大配置、寶盈策略、博時主題、富國天成、華安逆向、銀河穩健、興全綠色等。

　　固定收益類基金方面，本周公開市場重返凈回籠50億，結束了此前連續4周的凈投放�？偫碇v話強調結構調整與就業穩定，表明貨幣政策將延續穩健。同時最新公布的CPI數據顯示通脹或持續回落，支持貨幣政策繼續寬松。落實到產品方面，建議選擇擅于精選高收益債券且風險控制能力較強的債券基金，一方面，震蕩市場環境中趨勢性上漲行情難以延續，而高收益債券的票息收入將取代資本利得收益成為提升基金業績的主要來源；另一方面，出于對市場風險偏好驟然下降的謹慎，考察高收益債信用資質的重要性凸顯，下行風險控制能力能夠在一定程度上降低其下跌風險。目前推薦的產品有天治雙盈、中銀雙利、工銀雙利、易方達穩健收益、易方達增強回報、南方多利、招商債券、萬家債券、長信利豐、華商穩健、工銀添頤等。

　　QDII方面，美國財政部稱，9月份美國聯邦政府預算赤字為1290億美元，較去年同期減少190億美元。另外10月有望實現真正的港股直通車。我們建議投資者重點增加包括港股在內的新興市場方面基金的配置；同時，維持在美股基金上的均衡配置。產品方面，可以選擇投資“金磚四國”指數型產品，或者精選新興市場方面投資歷史業績較好的主動型產品。近期推薦的產品有鵬華房地產、招商標普金磚四國、易方達標普消費品、上投摩根全球新興市場、華寶海外中國、廣發全球精選、富國中國中小盤基金等。其中，廣發全球精選基金通過在全球市場進行積極的資產配置和組合管理，有效分散基金的投資組合風險，且基金歷史業績良好。富國中國中小盤基金則主要投資香港中資中小盤股票，目前組合具有估值優勢；且歷史上該基金的選股效果好。

　　過去一周基金市場分析

　　美股漲跌不一， A股疲弱上漲——過去一周基礎市場簡述

　　國內方面，周內(2014-9-5~2014-9-11)A股市場震蕩收高。數據方面，上證指數收于2311.68點，上漲0.21%；深證綜指收于1283.03點，上漲1.14%。周內A股市場行業板塊除金融、能源下跌外，其余均上漲。

　　海外方面，美國勞工部公布，上周美國初次申請失業救濟金人數增加1.1萬人，至31.5萬人，創下自6月底以來的最高水平。美國財政部稱，9月份美國聯邦政府預算赤字為1290億美元，較去年同期減少190億美元。報告還顯示，當前財年截至目前為止，聯邦政府預算赤字為5890億美元，與2013財年前11個月相比下降22%。美國股市周四收盤漲跌不一。

來源：國金證券研究所

　　成長風格基金表現領先——股票型及混合型基金一周凈值表現

　　周內A股市場震蕩上行，成交量增加，多數行業板塊上揚。周內基金收益隨市上行。其中，招商行業領先股票、富國醫療保健、長信量化先鋒股票、寶盈資源優選股票的周收益均在2%以上，總體來看，成長風格及部分主題類的基金業績表現較好。

來源：國金證券

　　基金交易價格下跌——偏股上市交易型基金一周表現

　　本周上市交易類的LOF基金整體價格平均下跌0.06%，ETF基金價格平均下跌0.82%。截至9月11日，LOF基金按規模加權平均折價0.31%；ETF基金按規模加權平均折價0.08%。

來源：國金證券研究所 天相投資分析系統

　　央行[微博]結束凈投放，債基收益小幅波動——固定收益基金一周表現

　　周四(9月11日)央行開展了100億14天正回購，利率繼續為3.70%。 公開市場本周共有200億元正回購到期，由于本周到期量縮減，因此本周公開市場重返凈回籠50億，結束了此前連續4周的凈投放。市場方面，周內國債指數上漲0.1%；企債指數上漲0.01%；轉債指數下跌0.8%。

　　周內 14只封閉式債券型基金凈值簡單平均上漲0.14%，價格上漲0.76%，整體簡單平均溢價0.252%，其中招商信用、中銀信用、華富強債的基金折價率相對較高。

　　本周納入統計的35只債券型杠桿份額基金整體價格簡單平均上漲0.04%。固定收益份額基金整體價格簡單平均下跌0.56%。從折溢價變化來看(截至9-11)，債券型杠桿份額基金整體折價0.58%。債券型固定收益份額基金普遍折價交易。

　　本周保本類基金平均收益上漲0.18%。132只貨幣基金萬份單位收益平均為8.74元，7日年化收益率平均為4.70%。

來源：國金證券研究所

來源：國金證券研究所 天相數據

　　大中華概念繼續領漲——QDII開放式基金一周凈值表現

　　海外方面，美國勞工部公布，上周美國初次申請失業救濟金人數增加1.1萬人，至31.5萬人，創下自6月底以來的最高水平。美國財政部稱，9月份美國聯邦政府預算赤字為1290億美元，較去年同期減少190億美元。報告還顯示，當前財年截至目前為止，聯邦政府預算赤字為5890億美元，與2013財年前11個月相比下降22%。周內總體來看，“大中華概念”的QDII基金收益繼續領漲。

來源：國金證券

　　一周基金市場要聞

　　本周6只基金發布成立公告。建信潛力新藍籌股票型證券投資基金首募14.67億元； 長盛生態環境主題靈活配置混合型證券投資基金首募29.10億元；易方達恒久添利1年定期開放債券型證券投資基金首募5.81億元；新華中證環保產業指數分級證券投資基金首募9.83億元；富安達新興成長靈活配置混合型證券投資基金首募2.49億元；中原英石貨幣市場基金首募5.67億元。

　　本周7只基金發布發售公告。中銀新經濟靈活配置混合型證券投資基金2014年9月9日發售。方正富邦金小寶貨幣市場證券投資基金、萬家現金寶貨幣市場證券投資基金2014年9月11日發售。中信建投穩利保本混合型證券投資基金2014年9月12日發售。國泰國證食品飲料行業指數分級證券投資基金、博時現金寶貨幣市場基金、廣發季季利理財債券型證券投資基金2014年9月15日發售。

　　本周2加基金發布高管變更公告。華夏基金[微博]，增聘張霄嶺為副總經理。華宸未來基金，劉曉兵離任董事長，由闕水深代任董事長。另有23只基金發布基金經理變更公告。本周12只基金發布分紅公告。

　　互聯網新產品：廣發基金[微博]與廣發銀行[微博]聯手合推“慧存錢”：近期，廣發銀行與廣發基金聯手打造了“寶寶”類產品“慧存錢”，對接的是廣發天天紅貨幣基金。相比其他寶寶類產品“靈活余額理財”的概念，“慧存錢”則強調“目標理財”概念，致力于培養用戶良好的理財習慣。微信理財通上線定期寶：微信理財通正式上線首個定期理財產品“民生加銀理財月度”。民生加銀理財月度主要投資方向是銀行存款和短期債券等固定收益工具，屬于債券型基金。

　　深市三只ETF期權開測：9月9日深交所[微博]期權正式啟動首場仿真測試，仿真測試標的中有3只ETF期權，分別為易方達深證100、易方達創業板ETF和華夏中小板ETF。在參與測試的3只ETF期權標的中，易方達基金[微博]獨占兩席。

　　新浪財經南方基金大數據系列指數今日發布：深圳證券信息有限公司、南方基金管理有限公司[微博]與北京新浪互聯信息服務有限公司定于9月12日聯合發布大數據系列指數。大數據系列指數通過分析新浪財經大數據，對市場主體情緒進行刻畫和量化，同時結合股票基本面數據、市場交易數據建立多因子模型，分別精選綜合排名靠前的100只與300只股票組成指數樣本股。指數樣本股實施月度定期調整，樣本調整實施時間定于每月的第一個交易日。大數據系列指數包括純價格指數和全收益指數，純價格指數通過深交所行情系統發布實時行情數據，全收益指數通過巨潮指數網發布收盤行情數據。

　　一周基金經理觀點匯總

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