后市可維持積極策略

　　眾祿基金研究中心  廖帥/文

　　2014年8月，市場經(jīng)過前期的快速反彈后進(jìn)入高位震蕩階段，此前領(lǐng)漲的低估值藍(lán)籌股勁頭有所減弱，成長股再度崛起。期間，上證綜指上漲0.71%，深成指下跌1.45%、滬深300下跌0.51%、中小板指上漲5.10%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.94%。申萬一級行業(yè)幾乎全線收漲，電子(+9.07%)、休閑服務(wù)(+8.75%)、綜合(+8.10%)等漲幅靠前，而銀行(-4.72%)、非銀金融(-2.23%)、家用電器(+0.24%)等行業(yè)表現(xiàn)靠后。

　　受基礎(chǔ)市場影響，8月主動偏股型基金絕大多數(shù)錄得正收益，696只主動偏股型平均上漲2.36%，無基金漲幅超過10%、無基金跌幅超過10%；其中，397只主動股票型平均上漲2.57%，299只混合型平均上漲2.08%。

　　成長配置基金東山再起，價值型基金業(yè)績殿后

　　本期，成長股的再度崛起給了偏成長配置基金較好的表現(xiàn)機(jī)會，許多持有較多信息技術(shù)業(yè)股票的基金業(yè)績居前，如浦銀安盛價值成長等；而持有了較多金融、地產(chǎn)等行業(yè)的價值型基金業(yè)績相對靠后。

　　市場仍有進(jìn)一步反彈基礎(chǔ)，基金投資可延續(xù)積極策略

　　8月份，市場經(jīng)過前期的快速反彈后進(jìn)入高位震蕩階段，強(qiáng)勢格局有所減弱。對于后市，雖然近期的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)不夠理想，但考慮到政策托底預(yù)期明確、以及滬港通漸行漸近兩大因素，我們認(rèn)為市場進(jìn)一步反彈的基礎(chǔ)依然存在，主動偏股型基金仍然有機(jī)會繼續(xù)為投資者帶來收益機(jī)會，因此，我們建議基民目前仍可延續(xù)積極的投資策略、側(cè)重配置主動偏股型基金。此外，考慮到滬港通助推低估值藍(lán)籌股估值修復(fù)的作用，低估值藍(lán)籌股可能還會有表現(xiàn)機(jī)會，而考慮到托底政策、10月將召開十八屆四中全會，預(yù)計(jì)與穩(wěn)增長政策、與改革相關(guān)的主題投資機(jī)會也不會缺乏，市場風(fēng)格總體上可能不會非常明顯，因此，我們建議投資者不必過于糾結(jié)基金的配置風(fēng)格，可以重點(diǎn)關(guān)注一些投資相對靈活、選股能力比較強(qiáng)的個基。

　　關(guān)注投資靈活、善于選股的個基

　　建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注一些投資相對靈活、選股能力比較強(qiáng)的個基，如華商領(lǐng)先企業(yè)、華商大盤量化精選、中歐新動力、寶盈核心優(yōu)勢、博時卓越品牌、新華優(yōu)選分紅等。