白巖

　　事件：

　　隨著基金半年報公布完畢，各基金持有人結構也隨之曝光，其中尤以短期理財基金的持有人構成讓人震驚。短期理財基金規模不斷縮水的背后，是機構持有人的大幅撤資。據悉，上半年末共有14只短期理財基金B份額持有人不足5戶。其中華夏理財21天B更是破天荒被贖回一空，僅剩下A類1.38億份；8月份做出清盤決定的匯添富理財28天B類也只剩下2戶機構持有人。今年以來，短期理財基金狀況不斷，從轉型、調整運作周期到清盤，或許后續還有更多問題集中爆發。

　　好買基金研究中心點評：

　　短期理財型基金不再受持有人青睞并不令人感到意外。貨幣型基金、短期理財型基金和分級債基A份額，是投資者進行理財操作常用的幾種工具。一般情況下，從貨基到分級債基A份額，收益率逐漸上升，流動性也逐漸變差。在去年，由于資金面緊張、利率中樞大幅上升，貨幣型和理財型基金收益率大幅上升，分級債基A遭到了投資者拋棄，被大幅贖回。在今年，這一情況出現了逆轉，隨著收益水平普遍大幅下滑，理財型基金的地位頗為尷尬：收益率上平均僅比貨基高0.2%左右，但流動性遜色不少；較之新發行的大批6%左右年化收益的分級債基A，收益率大幅落后近2%。在這種情況下，傾向流動性的投資者，選擇貨基即可基本滿足需求，傾向收益的投資者必然專注于分級債基A份額。

　　對于短期理財型基金，想要避免被不斷贖回的境地，還是應當抓準自身的定位，盡量提升收益的同時，挖掘投資者偏好。從收益方面來看，短期理財型基金還是需要盡可能提升管理能力，增強自身收益水平。雖然其收益不可避免地要受到大環境的影響，但提升管理能力，獲取相對優勢，還是能令其在同類型基金中脫穎而出。好買認為，從投資者偏好方面來看，短期理財型基金對于投資者重要的吸引力之一，就在于多樣化的投資期限選擇，如何打造適合投資者習慣的產品，滿足投資者偏好，是短期理財型基金需要不斷追尋的目標。如8月決定清盤的匯添富理財28天，其定位上與匯添富理財30天重復，而按月理財的投資者在習慣上也會更傾向于30天的品種，這樣匯添富理財28天被不斷贖回，甚至決定清盤也就不令人意外了。