金證券記者 管偉

　　上半年剛過，基金公司的排名就受到了一眾看客的圍觀。有的看熱鬧，有的看門道。此間，既有失意落寞，也有江郎才盡。   

　　余額寶[微博]收益“硬著陸”

　　對客戶來說，收益決定一切。在余額寶收益日益下滑之際，其規模增速也進入了瓶頸期。

　　天弘基金披露的信息顯示，截至6月30日，余額寶規模達5741.6億元，較一季度末僅增加不到330億元。與一季度規模增長3560億元相比，環比銳減90.73%。

　　這一變化與收益下滑直接相關。公開資料顯示，6月30日余額寶的7日年化收益率已降至4.23%，較1月高峰期的6.73%下降了2.5個百分點。

　　對于余額寶后期的收益及增勢，許多人并不看好。中國人民銀行[微博]原副行長吳曉靈近日表示，“我認為余額寶已經基本上做到極致了”。相關人士預計，余額寶收益率或將在8月初跌破4%。

　　事實上，隨著“貨幣基金提前支取協議存款將被罰息”的優勢消失及資金面逐漸寬松后，重倉協議存款的“寶寶”基金的收益一跌再跌。《金證券》記者注意到，截至7月1日，部分寶類基金的年化收益已經跌破4%，像天天理財寶、國泰超級錢包7日年化收益分別為3.927%、3.512%。

　　“有效規模”另類指標

　　近日，海通證券發布《86家基金公司有效資產凈值表》。按該口徑統計排名顯示，86家基金公司有效資產規模總計18336.91億元，較一季度末增加3.55%。

　　所謂基金公司的“有效規模”，是指按照各類型基金的管理費標準化為股票型基金管理費的規模。計算方法為：使用基金規模乘以基金管理費率除以1.5%，其中聯接基金使用剔除投資于ETF的部分規模計算有效規模。對于收取浮動管理費的基金，取各檔管理費率最大值。

　　《金證券》記者了解到，根據上述公式進行計算，華夏以1417.64億元的“有效規�！本拥谝�，高出排名第二的天弘203.8億元。排名前五的還有嘉實、南方以及易方達，有效資產分別為874.29億元、807.17億元和789.08億元。

　　值得注意的是，有效凈值排名前五的基金公司中，嘉實、天弘的規模較一季度出現正增長；華夏以及南方規模則出現負增長，分別下降3.48%和3.51%。

　　上半年，有效規模降幅最大的三家公司分別為永贏、國開泰富以及英大基金公司，降幅分別為75.57%、30.95%以及27.60%。

　　值得一提的是，老牌基金公司申萬菱信[微博]的有效規模一個季度下降了10.91%，排名從39名跌至45名。

　　金元惠理“獨木難支”

　　今年上半年，整體表現最差的兩家公司莫過于德邦基金和金元惠理基金。據了解，德邦基金旗下僅有一只股票基金即德邦優化配置，上半年該基金下跌超過9%。而金元惠理基金業績差卻是一以貫之的，與其股東結構不穩、投研團隊動蕩有莫大關系。截至今年二季度末，金元惠理公募基金的資產規模僅有8.18億元，排在基金公司第71位。

　　《金證券》記者了解到，早在2012年年初，金元惠理(當時名叫金元比聯)基金進行了重大人事“洗牌”，人員調整涉及70%左右，投研體系如同推倒重造。時隔半年，金元比聯更換股東方，改名金元惠理，旗下基金經理又迅速更換。

　　去年年初，晏斌作為股東方委派代表加入，但金元惠理的業績卻沒有起色�！督鹱C券》記者注意到，目前晏斌同時管理著6只偏股型基金。其任職一年多來，僅有金元惠理動石動力為0.28%的正收益，其余皆負。剛剛公布的半年業績中也顯示，其旗下管理的基金業績均低于同類平均水平。

　　除德邦和金元惠理基金外，今年上半年，天治、萬家、匯豐晉信、益民等基金公司的平均成績也較差，排在74家公司末尾。其中，天治、萬家、益民等基金公司的主動股票基金雖然不多，但幾乎全是負收益。