貨基半天下，未來空間仍很大 

　　事件：

　　根據6月末不完全統計，貨幣基金凈值規模已超1.5萬億，占公募基金的比重接近50%，可謂已將半壁江山收入囊中。對此，市場傳出了小部分擔憂聲音，表示貨基占比過大對整體基金行業不利，成熟市場不會出現這種現象。

　　好買基金研究中心點評：

　　首先，貨幣基金正當時。貨幣基金規模占比如此大有合理邏輯在內。在利率管制條件下，比存款更有吸引力的收益率是貨幣市場基金能夠迅速崛起的主要原因。市場需求直接影響市場供給，支付工具余額、話費余額、工資等都存在巨大的現金管理需求，相比存款有更高收益率的現金管理工具的“寶類”貨基也就應運而生，在短短一年內迅速崛起，帶動了貨幣基金整體規模的膨脹。    

　　另外，中國貨幣市場基金目前正處于快速增長的爆發期，對整體基金行業而言，不僅沒有不利影響，反而可以推動中國利率市場化進程。成熟市場就有這樣的例子：縱觀美國貨幣市場基金四十余年發展歷程，在上世紀70年代美國利率市場化過程中，貨幣基金經歷了每年55%~318%的爆發期，80年代初美國基金總資產中貨幣基金占比高達76.1%。

　　好買基金研究中心發現，實際上，與銀行存款規模相比，目前貨幣市場基金占比并不高，貨幣市場基金規模仍有很大的增長空間。在結合支付功能與現金管理功能的“寶類”貨基快速發展之后，未來滿足不同細分需求的企業貨幣市場基金有望進入快速發展期。參照美國貨幣市場基金規模最大時約占存款總量十分之一估算，中國貨幣市場基金規模可達10萬億元。