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【投基指導】

如何選擇合適的分級基金

　　B份額持有人多以散戶為主，機構更傾向于持有A份額

　　證券時報記者 劉夢

　　根據證券時報記者統計，2014年5月1日至5月27日，150只分級基金(A/B份額單獨計算，下同)凈申購31.1327億份。

　　其中，37只分級基金出現凈申購。銀華銳進凈申購10.1305億份，富國創業板B凈申購2.2847億份，招商中證大宗商品B凈申購1.4369億份。鵬華非銀行B、信誠中證500B、申萬菱信[微博]申萬證券行業B、鵬華信息B、申萬菱信深成進取期間凈申購規模均在3000萬元以上。

　　其中62只分級基金出現凈贖回。投資于香港市場的銀華恒生H股指數、匯添富恒生指數凈贖回規模最大，2014年5月1日至5月27日分別凈贖回5690萬元、1777萬元。

　　市場上漲期間，分級基金B份額的漲幅明顯跑贏標的指數。2014年5月1日至5月27日，銀華銳進的凈值增長率為1.80%，超越基準148個基點。富國創業板B的凈值增長率為0.49%，超越基準16個基點。招商中證大宗商品B的凈值增長率為11.19%，超越凈值增長率833個基點。

　　但這幾只分級基金B份額的持有人多以散戶為主，機構更傾向于持有穩健收益的A份額。截至2013年底，富國創業板B的機構投資者持有比例僅2.11%，招商中證大宗商品僅0.90%，而其A份額的持有比例分別達到42.57%、45.92%。

　　銀華銳進是例外，截至2013年底其機構持有比例達到32.95%，銀華穩健的機構持有比例為89.28%。